如今的新茶饮市场高度内卷，价格战频发，霸王茶姬凭什么能做到稳健增长？

文｜《中国企业家》记者胡楠楠

编辑｜米娜

头图来源｜受访者

“新茶饮美股第一股”霸王茶姬，交出了上市后首份成绩单。

5月30日，霸王茶姬公布的2025年一季度财报显示，截至今年3月31日，公司实现净收入33.9亿元，同比增长35.4%；净利润6.77亿元，同比增长13.8%。今年一季度全球门店数达6681家，总GMV（商品交易额）达82.3亿元，同比增长38%；小程序注册会员用户数增至1.924亿，季度活跃用户数达4490万。

在财报发布后的分析师电话会上，霸王茶姬创始人、董事长兼全球CEO张俊杰表示，今年一季度业绩稳健提升，主要得益于三大战略支柱的协同发力：全球化布局的持续推进、产品创新的差异化优势，以及用户生态的良性发展。“这三大支柱不仅是我们本季度取得优异业绩的关键支撑，更是构建公司长期竞争壁垒的重要基石。”张俊杰表示。

张俊杰 来源：中企图库

与此同时，海外市场业务也有新进展。财报显示，霸王茶姬海外市场GMV达1.78亿元，同比增长85.3%，体现了海外市场的巨大增长潜力。

2025年4月17日，成立8年的霸王茶姬，成功在美国纳斯达克上市。上市首日收盘价为32.44美元，市值超过了400亿元。在张俊杰看来，在纳斯达克挂牌上市，是公司发展历程中具有战略意义的关键一步。但如今的新茶饮市场高度内卷，价格战频发，霸王茶姬凭什么能做到稳健增长？

秘密就藏在数据里——1.924亿会员和38%的GMV增长是一个注脚：在价格战内卷的新茶饮行业里，始终以用户为中心，注重私域，抓住人心才是可持续增长的终极杀器。

它也面临茶饮企业的普遍挑战，其一季度财报显示单店平均GMV为43.2万元，同比下跌了21.38%。

对此，霸王茶姬首席财务官黄鸿飞解释：一季度茶饮行业为淡季，春节假期后通常客流量较低，同时其战略性地扩张了门店网络，一季度还有很多新店刚开业不久，从而影响了单店GMV。

“听劝”

财报显示，截至今年一季度末，霸王茶姬小程序注册会员用户数增至1.924亿，其中一季度活跃用户达4490万，同比增长21.4%。而据霸王茶姬今年3月递交的招股书，截至2024年底，霸王茶姬小程序注册会员数为1.77亿。也就是说，今年一季度霸王茶姬注册会员数增加了1500万。而2023年底，其注册会员数仅为6940万。

用户的高粘性并非偶然，这需要做到极致响应，背后是一系列精细化运营。

社交平台上很多网友发帖称，霸王茶姬你是真的“听劝”——听劝，已成为其核心运营法则。无论是在产品创新研发、老产品回归，甚至挑选代言人方面，霸王茶姬都很注重用户反馈。

2024年，多位消费者在社交平台上反映，喝了霸王茶姬睡不着，它因此上了热搜。此后用了一年时间研发轻因茶产品，2025年3月21日，轻因版本的伯牙绝弦在多个省会城市正式推出。5月，轻因·花田乌龙上线。截至目前，轻因专区已经上线了5款产品。

来源：霸王茶姬官方小红书

不种下尊重用户需求的“因”，难结出经营业绩的“果”。轻因茶产品推出，为霸王茶姬吸引了很多咖啡因不耐受新客户。据霸王茶姬官方数据，自轻因版伯牙绝弦推出后，上新轻因茶的城市GMV，周环比增长明显高于未上新城市，与此同时，新用户在下午和晚间活跃度高。

满足用户的一小步，企业在背后要多迈出一大步，批量生产轻因茶，对技术、原料茶要求很严格。

霸王茶姬研发相关人员称，研发过程中至少要经过成百上千次配方测试。用做实验的方式分解茶叶的分子过程中，烧坏了几台设备。最终，研发团队通过不停地重复实验、测试口味，采用了二氧化碳超临界萃取法脱因，减少咖啡因的同时，还保证了茶的风味。

霸王茶姬今年一季报显示，本季度用于产品研发的成本支出新增了5360万元。

对茶饮企业而言，“复活老产品”并非常态，但在霸王茶姬社交平台官方账号上，经常可以看到这样的内容：你最期待哪一款好茶回归？

2025年3月，“醒时春山”回归，限定期内杯量占比超16%，复购率历史排名第三。近期回归的“夏梦玫珑”，实际也是2022年上新的季节限定产品，经过用户投票之后，再次回归。

甚至包括选择谁当代言人，霸王茶姬也由用户来决定。今年5月，有网友发现艺人张小婉的形象和霸王茶姬Logo高度契合，随后它快速响应网友建议，邀请张小婉作为新品推荐官。

这种“指哪打哪式”的“听劝”，给了用户足够的参与感，在情绪价值越来越受关注的今天，除了产品本身，交互的过程也提供了情绪加分。

私域

外界常将霸王茶姬视为营销高手，营销只是表面，关键是流量能否沉淀为“留量”，成为私域运营的资产。

来源：受访者

霸王茶姬构建了一个与用户良性互动的生态。接近霸王茶姬人士透露，霸王茶姬集团、各区域公司都有自己的品牌运营团队。因为背后庞大的运营团队支撑，对于消费者的任何反馈，霸王茶姬基本都能做到快速反应。

在社交平台上，几乎在每个提到霸王茶姬的用户笔记下面，都有其官方账号去留言、互动，一个吐槽，一个差评，都会引起重视。

上述接近霸王茶姬人士告诉《中国企业家》，张俊杰对产品创新、品牌形象、用户反馈极为重视。公司会经常举办线下茶友会活动，张俊杰只要有时间，都会参与。茶友会如同“吐槽大会”，用户自由讨论、发言，也可以吐槽霸王茶姬的产品、质量、周边，张则表现出十足的耐心。

张俊杰曾多次称：霸王茶姬要做“东方星巴克”。真正学习星巴克，不仅包括线下门店空间对标，更要学习其用户私域运营的经验。

在私域运营方面，星巴克、麦当劳等国际连锁快餐品牌都探索多年，麦当劳通过在社群推送优惠券提高下单率，星巴克则通过推出“熊店长”这样人格化的IP、线下活动，来增强用户黏性。

头部连锁餐饮品牌已验证，良好的私域运营可以直接起到提高用户黏性和经营效益方面的作用。

在霸王茶姬小程序上，能看到各种各样的会员活动，如大学生优惠、周三会员日、茶友会等。霸王茶姬方面表示，通过大学生优惠这样的活动，可以吸引更年轻的现代茶用户。

来源：受访者

5月21日，霸王茶姬还宣布上线全新的茶友权益体系，同时，“首席倾听官”茶小象正式入职，作为霸王茶姬打造的虚拟IP，茶小象主要负责倾听消费者的声音。

对于私域的探索，永远没有尽头，这些尝试的效果还需要时间验证。

未来

新茶饮内卷之下，许多茶饮品牌纷纷出海，将海外市场作为企业新的增长点。

张俊杰也曾说，要把“东方茶”带向世界，计划未来能为全球100多个国家和地区消费者，每年提供150亿杯现代东方茶。

截至3月31日，霸王茶姬海外门店数量为169家，同比新增75家，海外门店主要分布在马来西亚、新加坡和泰国。

在电话会议上，公司管理层透露，2025年4月11日，霸王茶姬在印尼雅加达成功开设首家门店，前三天累计销量突破1万杯，首周获得5000多位注册用户，4月份日均销量超2000杯。5月，位于美国洛杉矶的首家北美门店也正式开业，首日售出超5000杯。

全球化布局有助于公司降低对单一市场的依赖，同时创造新增长机遇、有效应对市场不确定性，持续实现强劲的业绩增长。霸王茶姬当前处于爬坡阶段的海外业务仍处于亏损状态，不过已展示出一定的盈利潜力：以新加坡市场为例，2025年一季度，足月门店单店GMV达到人民币180万元，显著高于中国市场门店的平均水平。

来源：受访者

不管在全球哪里开店，对于快消品公司来说，抓住人心才能抓住未来：一方面要抓住用户的心；一方面要抓住员工的心。

曾有新茶饮企业，因一线员工高强度劳动和门店严苛管理，而饱受争议。

对待员工方面，霸王茶姬推出了夜洁计划，每天闭店后，它就请专业的保洁公司来门店清洁，让门店一线员工能休息好，第二天以更饱满的热情来服务用户。

在社交平台上，经常能看到用户分享消费感受：店员会主动帮顾客开门，点单时也会耐心介绍，如等单时间太久会请顾客去休息区等候，将海底捞式的服务，迁移到了奶茶店。

它也长期关注残障群体。从2023年起，霸王茶姬在全国范围内开设“无声门店”，截止到今年5月，“无声门店”已开了数十家，其门店店员主要由听障人士组成。

北京时间2025年4月17日，霸王茶姬在纳斯达克上市，现场敲钟的主角并不是公司高管，而是一线员工代表、加盟商和投资人。

在门店数量高速增长的同时，霸王茶姬也要面对单店效益下滑、成本飙升、第二增长曲线不确定性强、产品爆款依赖等难题。在行业整体增速放缓的背景下，从网红变为“常红”，霸王茶姬要做的还有很多。