4月30日，节前最后交易日，基本上风平浪静，大家都在等节后，大胆预测，节后将是新一轮牛市的起点。

4月制造业PMI不理想。PMI只有49%，荣枯线以下，其中大、中、小型企业PMI分别为49.2%、48.8%和48.7%，中小企业依然钱难赚，脸难看，S难吃。

相对于3月份50.5%的制造业PMI，这个数据并不理想。主要原因可能是因为美国加关税的影响是从4月开始，而3月，因为两会给出的大量利好政策，内需市场也受到了一定程度的刺激，而这些刺激效果在4月趋于平缓。

这就要说到，现阶段的大部分内需刺激政策，其实是短期政策，而非长期政策。什么是长期内需刺激政策？大概是分配改革和收入倍增等方面。

那么，49%的制造业PMI是利空吗？其实不是。这里，我们给一张图。

你有没有发现，过去1年中，每到制造业PMI到达49%，就会出现一个转折，比如去年8月出现了49.1%的制造业PMI，转头9月份就开始向上，回顾去年9月有什么特别吗？对，去年9月底是第一波内需，股市刺激组合拳。

而到了1月，49.1%的制造业PMI出现后，政策面迅速延续了两新两重政策，而实际上，按照惯例，这些政策是要到3月两会之后才实施。所以，49%有可能是中国政策面对制造业产能的底线。而这也就意味着，新一轮政策可能在5月全面释放。

当然，如今影响股市的因素，并非只有政策，还有关税。但现阶段，美国的压力比中国更大，特朗普2.0，其优势在于三权合一，权力大，其劣势在于经济情况不支持美国长期打贸易战，因为恶性通胀率比贸易赤字对美国来说更要命。

近期，也有一些信息有利于中国，比如亚马逊开始恢复从中国进货，并承诺由美方承担关税成本，不仅如此，亚马逊还将关税成本在价格中列明，此举得罪了白宫，正在给亚马逊扣“叛国”的帽子。

这里，狗咬狗不管，但可以看到，美国短期内没办法填补进口商品的缺口，建一个工厂有多难，搞房地产的特朗普可能不清楚，在美国，一支铅笔的工厂建设，最理想也要1年以上的建设期，才能投产。 就不说成本提高，商品这东西，除非有哆唻爱梦的口袋，否则不可能凭空变出来。所以，焦头烂额的特朗普一定会认命，投降。

综上，作为股票投资者，我们经常分析政策面，但实际上，我们谈政策面并非是简单的因果逻辑，经济好股票涨，经济不好股票跌，现实中并非如此简单的模型能够概括。

事实上，经济好的时候也有可能是企业最缺钱的时候，融资反而多，供给反而大，而经济不好的时候，也有可能是政策密集发布，经济刺激频繁的时候。

中国政府和他国不同，我国是有形的手和无形的手一起发挥作用，两手抓，两手硬。而另一些国家，则要看领导人的经济理念。

就比如，特朗普上台和哈里斯上台，经济政策就会南辕北辙，应对经济危机的作风上，胡佛和罗斯福完全是两种思路。相比较而言，中国经济反而更容易预判，因为中国政策在股市的存在感很强。

如果你 喜欢每天看我的文章，只要你点下面的“ ”图案，公众号就每天会推送给你了。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】