文/杨国英

超级动荡时代，乱世之金应该配置一些。

但是，配置需要等待一个相对较好的时机，现在，相对较好的时机，又一次临近了。

今天，四周前还创下历史新高的黄金，终于从之前的3500美元/盎司一线，持续回调至3100美元/盎司一线——这距离4周前的高点，整整回调了12%。

关于黄金，老读者都知道，过去两年，我讲得足够足够多了，从2023年七八月份开始明确预判“黄金的中长期牛市到来了”，并在此后大半年反复强调了至少三五十次，具备确认能力的读者，应该说都赚麻了。

关于黄金的中长期牛市逻辑，详细的内容，在2024春节长文中有超过5000字的表述，简要概括就是全球撕裂必然导致全球货币撕裂、全球货币撕裂必然导致黄金需求上升，至于美元因素，当时我讲了，在超级动荡的时代，美元因素仅仅是次要因素。

同时，在大国进入终极博弈的大历史区间，中国有望通过黄金作为间接锚，继而在全球货币市场渐进挑战美元，这一点大家可以没有信心，但应该正视这个事实，上周上海黄金交易所就已经在沙特建立黄金交割仓库、且允许凭借人民币直接兑换——尽管中国央行的黄金储备远远少于美联储，但是，请注意，我们的黄金配置是“民间黄金+国企储备+央行账面”，总储备量应该是美国的3倍左右。

现在，黄金再一次临近三周前我在私享会分享的又一个关键区间。

现在，黄金跌回3100美元/盎司以下，就可以适度配置，之前没有黄金底仓的，在这个位置下方，可以适度大胆一些。

再讲一讲近期的市场。

我经常讲，从事金融市场实战，需要超前预判，而不是被事后走势牵着鼻子走。

对于中期市场大势，我们必须确认，预期未来10个月左右，大盘指数是会渐进向上的，这个也符合决策层希望慢牛而不是疯牛的诉求。

确认了牛市下半场大盘指数必将渐进向上，再来讨论具体的实体投资逻辑，事实才有意义。

关于牛市下半场的实战投资逻辑，三周前我就讲过了，昨天更是在私享会分享了5000字的《货币牛与资产荒——中长期乱局之下的中期投资逻辑》，并且针对若干年细分行业给出了预期一两年业绩增速要求的参照值，目的就是希望私享会会员在牛市下半场少踩坑、还能继续赚到大钱，毕竟，现在的市场实战逻辑，与牛市上半场已经截然不同了。

比如，在牛市上半场，针对高科技领域，我们可以扫射，针对大消费和若干中高股息板块，我们只能点射。

但是，在牛市下半场，这一实战逻辑反过来了，针对大消费和若干中高股息板块，我们可以扫射（当然盲射是不可以的），但是，针对高科技领域，我们却只能点射。

总之，确认牛市下半场，但是，牛市下半场必须具备深度研究能力。

牛市下半场，千万不能沿用牛市上半场过度炒科技、过度炒小盘，过度炒中长期预期的做法。

对此，我简要概括三点分享给大家：（1）、锁定中短期和中期业绩，没有必要锁定中长期和长期业绩，因为之于全球乱局，中长期和长期业绩根本没有办法去锁定；（2）、相对锁定中盘股和中大盘股，相对少锁定小盘股，尤其是缺乏业绩预期的小盘绩差股。（3）、相对锁定传统行业，相对少锁定科技行业，尤其是估值相对偏高的TOC高科技。

当然，不管是什么行业，也不管是大中盘股还是小盘股，核心之核心还是要能够锁定预期的中期业绩，锁定今明两年的预期业绩，这个需要真正的硬功夫。

建议大家，少盯盘，多思考。

今天就写这么多。