啤酒龙头珠江啤酒去年营收和净利润均创历史新高。

2月25日，广州珠江啤酒股份有限公司（珠江啤酒，002461.SZ）发布业绩快报，2025年度，公司实现啤酒销量146.24万吨，同比增长1.58%；实现营业总收入58.78亿元，同比增长2.56%；归属于上市公司股东的净利润9.03亿元，同比增长11.42%。

此外，报告期末资产总额、归属于上市公司股东的所有者权益分别为160.66亿元、110.36亿元，分别比报告期初增长1.00%、5.00%。

对于业绩增长，珠江啤酒在公告中指出，“报告期内，公司产品结构优化升级，市场开拓稳中有进，渠道建设创新发力，品牌声量持续放大，管理效能不断提升，持续推动企业高质量发展走深走实。”

据Wind数据，珠江啤酒2025年度营收和净利润均创历史新高，但增速较2024年度均有所放缓。

单就去年第四季度而言，珠江啤酒净利润同比则由盈转亏。此前披露的2025年三季报显示，报告期内，公司营业收入50.73亿元，同比增长3.81%；归母净利润9.44亿元，同比增长17.05%。据此粗算，去年四季度，珠江啤酒净亏损约4100万元，同比转亏，上年同期为盈利373.51万元。

此外，珠江啤酒提示，公告所载2025年度的财务数据仅为初步核算数据，已经公司内部审计部门审计，未经会计师事务所审计，与年度报告中披露的最终数据可能存在差异。

在国内啤酒界，珠江啤酒素有“华南王”之称。官网资料显示，珠江啤酒是一家以啤酒酿造产业和啤酒文化产业“双主业”协同发展、包装产业配套发展的大型现代化国有控股企业。2010年，在深交所上市，现有员工4600余人，下属企业16家，其中啤酒企业12家，包装企业2家，文化产业企业2家。旗下产品涵盖经典老珠江系列、纯生系列、雪堡精酿系列、特色风味系列等多个品类。

从规模来看，以2025年上半年营收为参照，国内啤酒行业排名前五的上市公司依次为华润啤酒（00291.HK）、百威亚太（01876.HK）、青岛啤酒（600600.SH）、重庆啤酒（600132.SH）、燕京啤酒（000729.SZ），珠江啤酒距离排名第五的燕京啤酒仍存在一定差距。

需要指出的是，当前啤酒龙头业绩持续分化。

此前，燕京啤酒披露的业绩预告显示，公司预计2025年度实现归母净利润15.84亿元-17.42亿元，同比增长50.00%-65.00%。重庆啤酒2025年度业绩快报显示，报告期内，公司实现营业总收入147.22亿元，同比增长0.53%；归母净利润12.31亿元，同比增长10.43%；公司销量实现同比增长0.68%。

百威亚太财报显示，2025年度，公司啤酒总销量减少6.0%；收入57.64亿美元，同比下降6.1%；股权持有人应占溢利为4.89亿美元，同比下降32.64%；其中，在中国市场，2025年百威亚太销量及收入分别减少8.6%及11.3%。

从行业整体情况来看，当前，啤酒行业仍处于存量竞争阶段。国家统计局网站公布数据显示，2025年1-12月，中国规模以上企业累计啤酒产量3536.0万千升，同比下降1.1%。

据大智慧VIP，截至2月25日收盘，珠江啤酒报9.49元/股，涨0.74%，总市值210亿元。