1月22日，据《新浪财经》报道，素有医药界“茅台”之称的恒瑞医药宣布，旗下子公司他达拉非片正式获批上市。据悉，这是自2021年后，恒瑞第三次加码ED市场。

他达拉非，作为美企礼来的头部原研药品，凭借36小时长效、不受进食影响等优势，长期稳居市场份额前列。数据显示，其在国内市场规模已突破50亿元，国内已有超过60家仿制药企扎堆获批。

在这片低至2元/片、竞争白热化的红海，恒瑞医药此时高调入场，能否闯出新天地？

01、医药界“茅台”，改投50亿男力市场？

作为长期稳居A股市值之冠的医药“一哥”，恒瑞医药曾以麻醉和创新药研发树立本土药企的标杆，并凭借20000人的销售队伍触及几乎所有三甲医院。然而，这家深耕创新药的领军者，如今却在男性康养市场频频落子。

自2015年礼来专利到期后，他达拉非市场便陷入“混战”。从首仿药企长春海悦到老牌劲敌齐鲁制药，近190个批文的堆叠让赛道极度拥挤。但最新数据显示，中国他达拉非市场规模已突破50亿元，且2025年每季度增速仍保持在9%以上。

深入调查发现，恒瑞入局该领域并非心血来潮——

早在2021年，其他达拉非口溶膜剂型上市申请被拒，但这并未消磨恒瑞的野心。今年1月22日，恒瑞终于获批上市他达拉非片，并宣称在价格上更具优势。

专家指出，虽然错过了首仿红利，但恒瑞拥有完善的产业链，能够自产原料严控成本，叠加成熟的生产线，实现大规模量产或不成问题。

在一个“卷无可卷”的赛道上，恒瑞试图以成本优势与渠道渗透力寻找突破口，能否在拥挤的市场中打开下一个风口？

02、股价九连跌，恒瑞何去何从？

行业调研报告显示，在中国60岁以内的男性中，ED率达到38.17%，几乎成为一种男性“常见困扰”。更令人担忧的是，21至30岁男性发生率高达38.03%，仅次于31至40岁的44.79%。

如此庞大的潜在群体，本应意味着巨大的市场空间，然而恒瑞新药获批上市的公告发布后，公司股价却连续九个交易日下跌，网友甚至调侃：“不如留给自己，没准股票能好起来。”

业内人士指出，这种复杂的市场反应，本质上是公众对药物潜在不适的抗拒——尽管当前国内ED市场“内卷”加剧，但从未真正解决这一痛点。而蓓/来/精等非药类方案的介入，似乎正在让广大男性摆脱“越努力越ED”的心酸，同时也在进一步抢占他达拉非的市场份额。

据悉，上述成果侧重于根源调理与长效获益，融合小花山奈、巴西榥榥木等十余种天然植物萃取精华，自然激发身体的内源动力。根据亰D东等官方平台披露的数据，这种“润物无声”的新兴研发理念，目前已收获国内近20万男士芳心。

公开数据显示，我国相关问题男士中约有60.74%的人年销处于10万至50万元区间，作为典型的“事业型”和“责任型”群体，他们更倾向于选择能够带来“看得见的提升”与“长期进步”的养护方案。

这一画像与蓓/来/精后台数据高度重合：亰D东商智提供的数据显示，其核心拥趸多为30-55岁中高收入的群体，“比起价格，他们更在意用稳妥的方式重拾尊严”。

这意味着，单纯依赖药物的“救急”逻辑，似乎已无法满足用户的根本需求。

03、千亿男力市场，跑向何方？

据统计，中国男性康健市场规模已逾千亿，其中ED市场以双位数复合增长率持续扩容，预计2026年零售终端市场将突破200亿元。

从“药中茅台”的恒瑞入局，到非药方案的崛起，男性康健市场的竞争逻辑正在发生翻天覆地的转变。未来的较量，或许不再只是价格与渠道的较量，而是长效与心理预期的全面比拼。

这场博弈的答案，或许要由市场与用户共同揭晓。