大股东加码背书，双重利好共振，优然牧业迎发展黄金期
优然牧业发布公告，公司拟发行新股份融资总金额约为23.46亿港币，其中伊利集团认购股份数量约占优然牧业公告日期已发行股本约7.69%，整体交易完成后，伊利持有优然牧业的股权比例将由33.93%增加至36.07%。此举是推动公司发展的核心重磅利好，不仅从业务层面深化了双方的战略绑定，筑牢供需合作的稳定性，更从资本层面释放强烈信心信号，为优然牧业抵御行业周期波动、提升资本市场认可度提供了双重坚实支撑。作为优然牧业的大股东，伊利此次增持并非单纯的股权调整，而是对其行业地位、业务潜力的高度认可，这种背书效应有助于打消资本市场对优然牧业在行业周期中经营稳定性的顾虑。
据公告显示，优然牧业此次融资主要服务于三大战略目的。首先，用于先进技术赋能及数字化转型，这将进一步提升牧场提高单产、降低成本，增强盈利能力。其次，用于偿还计息债务并优化资本结构，通过改善负债结构、降低利息支出，为公司实现良性可持续运营筑牢基础。最后，补充营运资金并用作一般公司用途。小编认为，这笔资金让优然牧业能轻装上阵，有效助力公司提升整体运营质量，增强对行业周期波动的应对韧性，更充分地承接政策与周期红利，为后续业务升级迭代及规模有序拓展提供坚实的资金支撑。
除过股东层面的强大支持以外，优然牧业还同步迎来“肉奶共振”的双重红利，成长逻辑进一步强化；在坚持高品质生鲜乳主业上行在望的同时，也叠加了国内肉牛行业价格率先上涨、且中长期持续走高所带来的生物资产估值提振。肉牛业务端，2025年12月31日商务部正式公告，对进口牛肉实施为期3年的保障措施，以“国别配额+配额外加征关税”调控进口规模。这一政策将有效缓解国内牛肉市场供应压力，推动国内牛肉价格稳步上行，直接改善奶公犊、低产淘汰牛的收益水平，实现公司利润增厚。
原奶业务端，行业底部复苏信号已逐步显现。自2021年高点以来，国内原奶价格累计下跌约31%，跌幅与持续时间均触及历史低位，落后产能牧场在2023-2025年加速出清，行业供需格局持续优化。叠加政策利好，国家商务部自12月23日起对原产欧盟的特定乳制品征收21.9%-42.7%的临时反补贴关税，花旗研报指出，此举将拉动以伊利为首的国内固态乳制品企业发展，进而提振原奶需求，加速原奶价格企稳回升，为优然牧业原奶业务注入直接增长动力。
综合来看，优然牧业业务竞争优势明显且持续夯实。依托育种、草业、饲料、养殖全产业链协同优势，叠加科技赋能与管理优化，持续释放降本增效成果。技术上，依托自研“育种一号”芯片打造核心技术壁垒，利用ICSI胚胎技术培育种公牛，逐步摆脱国外技术垄断。成本端通过低豆粕配方、国产苜蓿替代、精准营养调控等举措，单公斤原料奶饲料成本同比降低12%，精益管理助力持续降本。单产方面，成母牛年化单产达13.1吨，稳居行业前列。同时，高毛利特色奶品类规模优势持续扩大，叠加原奶业务的政策及周期红利，优然牧业有望借势提速，稳步实现经营质量迭代升级，开启高质量增长新周期。
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