2025.10.20

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作者 |第一财经 安卓

国庆节后，A股上市公司三季报开始紧锣密鼓发布。首批“交卷”公司业绩如何？

第一财经根据Wind数据统计，截至10月20日，A股市场79家上市公司发布三季报，其中66家盈利，13家亏损。58家上市公司实现营业收入正增长，59家实现归属净利润正增长。

AI产业链业绩延续强势表现，国内AI芯片龙头寒武纪前三季度营业收入同比大幅增长近24倍，“超级牛散”章建平于年内一路增持。

千亿“中药茅”黯然

Wind数据显示：在营业收入方面，11家公司营业收入超100亿元，紫金矿业（601899.SH）、海大集团（002311.SZ）、金田股份（601609.SH）排名居前。在营业收入增幅方面，7家公司营业收入增幅超50%，寒武纪-U （688256.SH）、嘉澳环保（603822.SH）、仕佳光子（688313.SH）排名居前。

在归属净利润方面，12家公司净利润超10亿元，紫金矿业、海康威视（002415.SZ）、福耀玻璃（600660.SH）排名居前。在归属净利润增幅方面，21家公司归属净利润增幅超50%，光华科技（002741.SZ）、仕佳光子（688313.SH）、神通科技（605228.SH）排名居前。

紫金矿业是首批三季报中，营业收入和归属净利润规模最高的上市公司，该公司前三季度实现营业收入2542亿元，同比增长10.33%；实现归属净利润378.64亿元，同比增长55.45%。

受益于黄金量价齐升，紫金矿业盈利能力持续增强，2025年前三季度，紫金矿业矿产金产量65吨，同比增加20%，其中，第三季度矿产金产量24吨，环比第二季度增加7%。伴随金价上涨，黄金板块已成为紫金矿业利润增长的重要引擎。

今年以来，黄金及有色金属板块涨幅明显，相关上市公司成为资金集中加仓的焦点。上周，紫金矿业获融资净买入居首，净买入额为15.77亿元，年内，紫金矿业涨幅超过1倍。

福耀玻璃近期完成了管理层的新老交接，曹德旺辞去董事长职务，此后仍作为公司董事继续履职，并担任部分子公司的董事、董事长及法定代表人，曹德旺之子曹晖接棒，任公司董事长。前三季度，福耀玻璃实现营收333.02亿元，同比增长17.62%，归属净利润70.64亿元，同比增长28.93%。

有12家公司营收、净利润双下滑，其中就包括有着千亿“中药茅”之称的片仔癀（600436.SH）。前三季度，片仔癀营业收入、归属净利润增速双双两位数下滑，录得上市以来最惨三季报。其中，营业收入同比下降11.93%；归属净利润同比下降20.74%。针对业绩下降的原因，片仔癀表示，主要原因系年初至报告期末医药制造业销售减少、毛利率下降所致。

另外，尚纬股份（603333.SH）、容百科技（688005.SH）的营业收入同比均下滑超20%，归属净利润同比均下滑超2倍。对于业绩的深度下滑，尚纬股份称，本报告期营业收入同比减少，销售毛利率同比下降；容百科技称，受地缘政治冲击导致的市场不确定性，引起三季度销量下滑，产能闲置导致成本上升，盈利能力未达预期。

另外，有13家公司亏损，容百科技和博世科（300422.SZ）均亏损超2亿元。

AI产业链业绩延续强势表现

随着DeepSeek的发布代表着国产模型大进展，AI应用百花齐放，AI算力芯片、光通信等新兴产业迎来历史性发展机遇，在首批三季报中，多家AI产业链上市公司业绩延续强势表现。

国内AI芯片龙头寒武纪业绩亮眼，该公司前三季度实现营业收入46.07亿元，同比大幅增长23.86倍；实现归属净利润16.05亿元。寒武纪称，报告期内，该公司持续拓展市场，积极助力人工智能应用落地，使得收入较上年同期大幅增长。

另外，截至三季度末，寒武纪存货规模创新高，达到37.29亿元，供给进一步提升；预付款项6.9亿元，也维持在高位。浙商证券研报认为，国产算力产业链正逐步完善，且未来使用国产算力为大势所趋。未来，国产AI芯片也将呈现集中格局，寒武纪作为独立的智算芯片提供商，或更受大厂青睐。

在最新的十大股东名单显示，章建平继续增持，目前已位列寒武纪第五大股东，持股比例从中报的1.46%升至1.53%，第三季度增持了32万股，年内合计增持近107万股。

同样作为国内芯片厂商龙头，海光信息（688041.SH）也业绩表现突出，前三季度实现营业收入94.9亿元，同比增长54.65%；归属净利润19.61亿元，同比增长28.56%。海光信息称，公司通过与整机厂商、生态伙伴在重点行业和重点领域的深化合作，加速客户端导入，推动高端处理器产品的市场版图扩展，实现了营业收入的显著增长。

光通信领域核心器件供应商仕佳光子前三季度实现营业收入15.6亿元，同比增长113.96%；实现归属净利润2.99亿元，同比大幅增长727.74%，增幅位居目前已披露业绩的上市公司前列。

仕佳光子称，受人工智能发展驱动，数通市场快速增长，公司适应市场需求，产品竞争优势凸显，客户认可度提高。同时，公司光芯片和器件、室内光缆、线缆高分子材料的产品订单较上年同期实现不同程度增加。

微信编辑| 小羊

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