今年以来，A股市场稳健上行，慢牛格局不断巩固，上证指数一度突破3900点，持续刷新近十年新高。在此背景下，私募行业也交出了一份亮眼的成绩单，私募排排网数据显示，截至9月30日，4799只符合排名规则的私募产品，前三季度平均收益达29.01%，显著跑赢同期沪深300指数17.94%的涨幅。

面对市场的持续涨势，哪些产品能真正做到乘风破浪，充分把握机遇？在这种慢牛行情下，制胜关键或在于更强的“进攻能力”与优秀的“防守能力”。进攻是收益的引擎，决定了净值的高度；防守是复利的基石，决定了行情的长度，二者缺一不可。

进攻能力(上行捕获率)：衡量反映市场上涨时，基金对市场的敏感程度，代表此基金的进攻能力，进攻能力值越大越好，比1越大，“超涨”动力越强，越能战胜市场。上行捕获率=（投资组合在基准上涨期间的累计收益率+1）/（基准在上涨期间的累计收益率+1）-1。

防守能力(下行捕获率)：衡量反映市场下跌时，基金对市场的敏感程度，代表着此基金的防守能力，防守能力值越小越好，如果为负数，则反映基金在下跌市场里能取得正收益。下行捕获率=（投资组合在基准下跌期间的累计收益率+1）/（基准在下跌期间的累计收益率+1）-1。

在趋势性慢牛行情下，进攻能力固然重要，可为投资者争取超越市场的收益，但同时也需顾防守能力。为此，本文将按不同规模私募，分别梳理出前三季度进攻能力较强，同时拥有较好防守能力的前10私募产品，供投资者参考。(筛选规则：按私募产品的进攻能力排名，同时防守能力需小于1，同一私募旗下仅选取进攻能力最强的产品参与排名，剔除债券策略与期货策略产品)

100亿以上：复胜资产、开思私募、和谐汇一资产位居前三！

私募排排网数据显示，百亿私募旗下符合排名规则的产品共573只，前三季度收益均值为28.70%，进攻能力均值为1.0266，防守能力均值为0.1578；其中，进攻能力位居前三的私募产品分别来自：复胜资产、开思私募、和谐汇一资产。

位居第一的是复胜资产陆航管理的“复胜正能量二号”，今年来进攻能力为***，防守能力为***，前三季度收益高达***%。基金经理陆航同时也是复胜资产的创始人、董事长兼基金经理，具备20年从业年限，为上海大学金融工程硕士，其个人标准是成长股基金经理。

[应监管要求，私募产品不能公开展示业绩，文中涉及收益数据用***替代。]

9月份，复胜资产继续斩获亮眼业绩，在最新的月度策略中，复胜资产提到，继续坚持业绩驱动的核心投资理念。希望在合理估值下，享受企业盈利不断上升带来的股价上行。继续关注业绩改善行业的投资机会。

开思私募倪飞管理的“开思瑋石”今年来进攻能力为***，位居第二，同时防守能力表现也比较优秀，为***，该产品前三季度收益高达***%。基金经理倪飞于2016年加入开思私募，现任公司副总经理、投资总监兼基金经理。

值得关注的是，开思私募于9月份新晋百亿私募阵营，该私募成立于2009年，是一家主观多头的私募管理人，专注于研究及通过港股通投资在香港上市的优秀公司，“深耕港股、价值投资、长期回报”是核心价值追求，曾获得英华奖、金长江奖等多项荣誉。

50-100亿私募：远信投资王傲野夺冠！康曼德资本丁楹居前！

私募排排网数据显示，50-100亿私募旗下符合排名规则的产品共344只，前三季度收益均值为25.17%，进攻能力均值为0.9037，防守能力均值为-0.1357；其中，进攻能力位居前三的私募产品分别来自：远信投资、康曼德资本、喜世润投资。

远信投资王傲野管理的“远信中国积极成长C类份额”，进攻能力高达***，以明显优势领先，防守能力为***，实现前三季度收益高达***%。公司首席执行官谢振东在5月份接受采访时表示：我希望投资组合在牛市里能跟上市场，在熊市里能少跌一些，组合管理上更加均衡和分散。

资料显示，远信投资成立于2014年9月，公司核心管理团队拥有平均20年以上的境内外资产管理经验，投研团队汇聚了多位长期业绩历经周期穿越牛熊的明星基金经理和产业专家型的研究人才。

此外，康曼德资本丁楹管理的“康曼德003A号主动管理型”，前三季度以***的进攻能力位居第二，实现收益高达***%，表现较为亮眼。基金经理丁楹为中欧工商管理学院工商管理硕士、东北大学工商管理学院管理工程与科学方向博士，曾先后任职于中信证券、长盛基金、中信基金、中信建投，并于2013年7月创立康德曼资本。

20-50亿私募：上海歌汝私募石浩、盛麒资产曾文凯夺冠亚！

私募排排网数据显示，20-50亿私募旗下符合排名规则的产品共507只，前三季度收益均值为23.68%，进攻能力均值为1.0067，防守能力均值为-0.2742；其中，进攻能力位居前三的私募产品分别来自：上海歌汝私募、盛麒资产、丹羿投资。

上海歌汝私募石浩管理的“歌汝奇点”前三季度的进攻能力高达***，位居第一，而防守能力为***，实现年内收益高达***%。据悉，上海歌汝私募于7月份管理规模由10-20亿突破至20-50亿。基金经理石浩硕士毕业于北京大学应用数学专业，曾就职于中国证券登记结算有限公司上海分公司，具备近二十年金融从业经历。

此外，重仓黄金股的盛麒资产上榜，创始人曾文凯曾多次公开表示看好黄金行情，公司旗下“盛麒宝鉴”前三季度的进攻能力高达***，位居第二，防守能力为***，实现年内收益高达***%。曾文凯最新观点认为：有人说这是一个十年的周期，有人说这是一个五十年的周期，我说这是一个百年未见的周期，百年未见之大变局，要紧紧抱住黄金。

10-20亿私募：信持力资产申龙吉领衔！

私募排排网数据显示，10-20亿私募旗下符合排名规则的产品共590只，前三季度收益均值为31.71%，进攻能力均值为1.0317，防守能力均值为-0.4711；其中，进攻能力位居前三的私募产品分别来自：信持力资产、能敬投资控股、玖歌投资。

位居第一的是信持力资产申龙吉管理的“信持力定增精选28号”，今年来进攻能力为***，防守能力为***，前三季度收益高达***%。基金经理申龙吉为公司创始人，拥有12年以上证券行业从业经历，历经牛熊转换，拥有丰富的实战经验，以开放的视角接受全球投资知识。

能敬投资控股张慧管理的“能敬卓瑜二号”前三季度的进攻能力高达***，位居第二，防守能力同样优秀，为***，该产品前三季度实现***%的亮眼业绩。资料显示，能敬投资控股成立于2015年12月，由具有丰富金融背景的资深人士发起并创立，致力于发展中国资本市场，立志成为一家与国际资本市场接轨的专业化投融资及资产管理公司。

5-10亿私募：蓝宝石基金刘燕居前！

私募排排网数据显示，5-10亿私募旗下符合排名规则的产品共703只，前三季度收益均值为30.68%，进攻能力均值为1.0668，防守能力均值为-0.1919；其中，进攻能力位居前三的私募产品分别来自：蓝宝石基金、北京禧悦私募、龙吟虎啸。

蓝宝石基金刘燕管理的“蓝宝石知行一号”前三季度的进攻能力为***，位居第一，实现年内收益***%。公司的投资理念是自上而下选行业，选择政策红利支持，发展前景好的行业；自下而上选个股，选择具有业绩支持，增速较快的优质个股，尊重市场，顺势而为。

0-5亿私募：湖南子衿私募邹凯夺冠！人气飙升！

私募排排网数据显示，0-5亿私募旗下符合排名规则的产品共2082只，前三季度收益均值为29.70%，进攻能力均值为1.1088，防守能力均值为-0.0091；其中，进攻能力位居前三的私募产品分别来自：湖南子衿私募、望华卓越、建隆资本。

湖南子衿私募邹凯管理的“子衿云杉”今年来进攻能力为***，防守能力为***，前三季度收益高达***%。据悉，随着业绩的持续走高，该产品在三季度一度冲上私募排排网人气私募产品首位，备受众多投资者关注。

湖南子衿私募成立于2021年，公司秉承多策略的投资理念，坚持“价值投资理念为基础，尊重趋势，多策略适配”的投资哲学，专注投资公司的内在价值处于合理或低估的状态，同时具备持续成长基因的股票。邹凯是湖南子衿私募的合伙人、基金经理，为英国班戈大学金融与银行专业硕士，历任君盛投资投资经理、卓越资本投资总监、九派资本董事总经理等职位。