作者 | 谢美浴

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

总资产接近3000亿的老牌券商，国投证券股份有限公司（以下简称“国投证券”）再迎关键人事变动。

10月13日，国投证券公告称，公司董事长、总经理王苏望因职务调整，申请辞任总经理职务，辞任后将继续担任公司董事长及董事会专业委员会相应职务；与此同时，副总经理廖笑非已升任为该公司总经理。

实际上，2025年以来，国投证券高层及投研团队都经历了多次调整，但这并未影响其业绩增长。2025年上半年，国投证券实现营业总收入57.98亿元，同比增长5.77%；归母净利润17.1亿元，同比增长44.83%。

不过，投行业务仍是国投证券的一块“心病”，上半年净收入2.82亿元，同比减少15.99%。廖笑非作为拥有监管、投行经验的“老将”，其与同样投行经验丰富的王苏望搭班子，能否让投行业务实现增长？

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“70后”总经理上任，

高管团队仍待“补位”

履历显示，廖笑非出生于1977年，中共党员，经济学硕士，现任国投证券董事、总经理，国投证券国际金融控股有限公司董事局主席。

廖笑非是一名“老将”，2018年12月就加入了国投证券，彼时这家券商还叫安信证券，他历任安信资管合规总监兼首席风险官、安信证券合规总监；2021年11月，廖笑非升任副总经理，并分管投行业务；2023年12月，安信证券更名为国投证券，廖笑非曾担任投资银行业务委员会主任兼股权融资总部总经理。而加入国投证券前，廖笑非还曾任中国证监会深圳监管局处长。

图源：罐头图库

实际上，自2024年4月，原总经理王连志被免职以后，国投证券总经理、董事长两项关键职务已经历多次调整。先是时任副总经理王苏望代任总经理，并于2024年10月转为正式总经理；再是2025年7月，王苏望升任国投证券董事长，兼任总经理；再到此次廖笑非升任总经理，意味着王苏望不再需要“一肩挑”。

王苏望1971年出生，具有超过20年的证券从业经历，曾任中信证券投资银行部职员，招商证券投资银行总部战略客户部总经理、投资银行总部副总经理，招商局积余产业运营服务股份有限公司董事、副总经理等职。

2023年7月，王苏望通过市场化招聘加入国投证券，现任国投证券董事长，安信基金管理有限责任公司董事长。

图源：罐头图库

值得注意的是，2024年12月，财务总监杨成省、副总经理、董事会秘书刘纯亮、副总经理魏峰三名高管集体辞职，国投证券原本7人的高管团队仅剩4人。

彼时国投证券母公司国投资本（600061.SH）表示，结合国投证券事业发展需要和领导班子建设实际，已经确定了班子补充人员，按规定履行相关程序后，到任履职。

然而时间过去近一年，国投证券高管团队仍然只有4人。除了总经理廖笑非外，还包括副总经理、总会计师、董事会秘书孙婷；副总经理、首席风险官、合规总监赵敏；副总经理、首席信息官兼信息技术委员会主任许彦冰。

图源：国投证券官网

其中，孙婷是2025年2月新进入高管团队的，她曾先后担任国投集团财务部融资租赁处副处长、资金处副处长、融实国际及国投租赁资金部副总经理、资金部总经理、综合部总经理、融实国际副总经理、国投资本党委副书记等职务。

针对国投证券近期的人事变动，金乐函数分析师廖鹤凯认为，“频繁变动会导致团队不稳定，短期带来业绩波动与业务阵痛；但长期来看，管理层分工回归 ‘董事长主战略+总经理抓执行’的经典模式，能够推动战略转型与治理优化。”

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今年以来分析师缩减19人，

上半年分仓佣金下滑近7成

管理层变动之外，在王苏望升任董事长后，国投证券研究业务条线也有新的人事调整。

2025年7月，邵琳琳不再担任国投产业研究院证券研究所总经理，转任国投产业研究院产业研究所总经理；该公司战略发展部总经理韩晖兼任国投产业研究院执行院长、证券研究所总经理。

公开资料显示，邵琳琳是一位“85后”，自2011年毕业后即加盟安信证券（现国投证券）研究中心，2013年成为证券分析师，曾任安信证券研究中心总经理助理、环保及公用事业首席分析师、安信证券研究所所长。

图源：罐头图库

而韩晖也是国投证券成立以来的“老将”，其深耕证券市场近三十年，金融专业功底扎实，岗位历练丰富，先后担任安信证券营业部总经理、国证国际董事兼总裁、国投证券战略发展部总经理等职。

据了解，国投产业研究院于2024年11月正式设立，是国投证券正式启动研究业务转型升级的标志。国投证券研究业务的转型，或是为了应对佣金费率大幅下降和行业激烈竞争的考验。

Wind数据显示，国投证券2021年分仓佣金收入4.49亿元，同比增长40.65%，佣金收入行业排名第20名；2022年、2023年分仓佣金收入分别为3.71亿元和3.48亿元，行业排名为第19名和第17名。

而到了2024年，国投证券分仓佣金收入仅1.96亿元，同比下降43.74%，行业排名第23位；2025年上半年分仓佣金收入0.42亿元，同比下滑68.63%，行业排名第30位。

图源：Wind数据

与此同时，国投证券还面临分析师团队、人才流失问题。Wind数据显示，截至10月15日，国投证券分析师人数为61人，而截至2024年末，国投证券分析师人数为80人，今年以来人数减少了19人。

图源：Wind数据

其中，原国投证券研究中心总经理助理、首席固定收益分析师尹睿哲及其团队多名成员，在今年3月宣布集体加盟国金证券，曾引发外界关注。

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营收、净利润双增，

投行业务“拖后腿”

国投证券前身为安信证券，成立于2006年8月，是国投资本的全资子公司。截至2025年上半年，国投证券总资产为2949.44亿元，较上年末增加6.51%。

业绩方面，国投证券上半年实现营业总收入57.98亿元，同比增长5.77%；归母净利润17.1亿元，同比增长44.83%。

分业务条线来看，主要是得益于投资业务的大幅增长。上半年国投证券投资业务净收入 13.84亿元，同比增加110.17%。据国投资本半年报，国投证券上半年开展了债券ETF做市业务，增强了固定收益业务的行业影响力；权益投资方面聚焦中长期稳健投资策略，坚持研究驱动投资，灵活调整风险敞口以应对市场波动。

Wind数据显示，截至2025年二季度末。国投证券重仓了13只股票，其中8只属于制造业，包括华特达因（000915.SZ）、苏泊尔（002032.SZ）、索菲亚（002572.SZ）、川恒股份（002895.SZ）、伊之密（300415.SZ）、云天化（600096.SH）、济川药业（600566.SH）、元祖股份（603886.SH）。

图源：Wind数据

中国金融智库特邀研究员余丰慧指出，“考虑到当前全球经济环境和政策导向，加大对科技、医疗健康等高增长潜力行业的股票投资配置是一个明智的选择。这些行业不仅受益于政策支持，而且具有较强的抗风险能力和长期增长潜力。因此，对于国投证券而言，继续优化其股票投资组合，特别是增加对上述行业的投资，将有利于提升未来的投资回报率。”

值得关注的是，在公司整体业绩增长的情况下，投行业务是国投证券的“短板”。据国投资本半年报披露，国投证券上半年投行业务净收入2.82亿元，同比减少15.99%。

图源：罐头图库

此外，今年5月，国投证券还因投行业务违规被监管警示。公告显示，国投证券最近一年因首发上市业务受到其他证券交易所纪律处分，不得适用再融资分类审核机制；国投证券未及时向上交所报告上述情况，出具的核查意见与实际情况不符；国投证券未审慎关注可能影响审核程序适用的事项，出具的核查意见与实际情况不符，履行保荐职责不到位。

此前，2024年9月13日，国投证券还因在苏州奥德高端装备股份有限公司创业板IPO保荐项目中存在三项违规，国投证券及保荐代表人曹柯、周鹏翔被深交所下发监管函。

图源：深圳证券交易所

余丰慧认为，国投证券被监管警示对公司的声誉和业务开展都会造成一定的负面影响，尤其是在投行领域，信誉是吸引客户的重要因素之一。

而针对投行“短板”，廖鹤凯认为，此次廖笑非升任国投证券总经理也有提振投行业务的战略考量，他的投行背景、监管资源与战略视野为业务破局提供了必要条件。

具体建议上，廖鹤凯表示，“国投证券短期需通过合规整改、团队稳定、优势业务加强等措施止住下滑趋势；长期则需依托产业协同、投研联动、产品创新构建差异化竞争力。若能有效整合股东资源与市场化机制，国投证券有望在廖的带领下重塑投行生态，实现从‘中小券商’向特色产业投行’的跨越。”

你认为国投证券新总经理上任，能否提振投行业务？评论区聊聊吧。