2025.07.16

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作者 |第一财经 安卓

业绩飘红、板块上涨，证券行业正在迎来转机。截至7月16日，49家上市券商中已有31家发布半年度业绩预告/快报。Choice数据显示，31家上市券商全部盈利，更有10余家上半年归属净利润同比增长超100%。

不过，在行业的繁荣下，证券从业者的数量却仍在持续下降中。据Choice数据，今年上半年证券从业者数量净减少7268人。

回顾过往，证券从业者数量于2022年达到顶峰的35.42万人，此后就开始迅速下滑，截至今年上半年，证券从业者数量为32.91万人，相当于两年半的时间里净减少了2.5万人，平均下来每年减少约1万人左右。

“券商从业人员整体数量的持续减少主要是受券商合并、薪资下降、IPO数量下滑、根据业务变化进行人才结构调整等多重因素影响。”券商人士表示。

收缩与扩张并行

Choice数据显示：截至2025年6月底，证券行业登记从业人员数量为32.91万人。其中，一般证券业务20.67万人、证券投资顾问8.15万人、证券经纪人2.59万人、保荐代表人8470人、证券分析师5625人。

合并后的国泰海通证券取代中信证券，成为从业人数最多的证券公司，从业者为18654人；中信证券位居第二，为13815人；中信建投为11013人；中国银河证券为11004人；广发证券为10485人。

相比去年底，证券从业者数量在半年里净减少7268人，一般证券业务人员是缩减的主力，半年减少了5527人。另外，证券经纪人减少了2541人，保荐代表人减少了342人。而分析师和投资顾问则分别逆势增长了62人和1181人。

拉长时间轴来看，证券从业者数量于2022年达到顶峰，为35.42万人，此后连续三年下降。2022年底至2025年6月底的两年半时间里，券商机构累计减员2.51万人。缩减的同样是证券经纪人和一般证券业务人员，两年半的时间里分别减员2万人和1.51万人。

一家中型券商营业部人士对记者说，证券经纪人和一般证券业务人员主要集中在营业部和公司里普通的中后台，“最主要的是营业部，以前一家营业部大约10~20人，现在已经缩减很多了。”他说。

而增员的部分主要来自分析师和投资顾问，2022年底以来分别净增了1694人和7989人。

可以看到，近年来，分析师岗位和投资顾问岗位在持续招兵买马中，“这是由于证券公司对于投顾和财富管理专业人才的需求很高。”一家小型券商人士对记者说。

这一系列数据背后，也反映出证券行业在市场环境、政策导向等多重因素影响下对于人才结构的调整。同时，也有证券行业内部人士提醒，今年还将面临着劳动合同集中到期的影响。

该人士表示，2019年科创板开板、2020年创业板试点注册制，再加上2020年二季度以来二级市场走强，上证指数在2021年创出新高，这使得2020年、2022年投行乃至整个证券行业迎来大扩招，尤其是对于应届毕业生，而2025年恰逢2020年入职的5年期合同员工到期、2022年入职的3年期合同员工到期，如今随着行业收缩，可能不再续签。

保代“去产能”进行时

保荐代表人队伍是证券从业人员的核心之一，其数量在2024年底达到最高峰，为8812人，相比2023年底的8632人增加了180人，但自2025年上半年开始也出现了收缩，截至6月30日的数据为8470人，相比去年底净减少了342人，降幅为3.88%。

保荐代表人一度是证券行业的稀缺资源，2004年，我国开始实施证券发行上市保荐制度，保荐机构和保荐代表人登上中国资本市场舞台，81家证券机构609位从业者经过难度极高的保代考试成为中国第一批保代。

当时，因为保代资源紧张，甚至出现了转会费的说法，据当时报道，2007年保荐代表人的转会费一般在50万元左右，2008年涨到100万元，到2009年已上升一个台阶至150万元，甚至高达200万元以上。

2023年8月，证监会提出“阶段性收紧IPO节奏”，随后，大量IPO项目撤回申报材料，2024年IPO数量锐减，仅100只新股上市。今年上半年也仅51只新股上市，IPO排队企业数量一度跌至不到200家，保代数量呈现过剩趋势，在上述保荐代表人队伍中，约有一半的保荐代表人旗下的保荐项目数量为0。

不过，好消息是，自今年5月份开始，IPO受理明显提速，截至7月15日，IPO排队企业数量达到312家。

从保荐代表人的分布来看，头部聚集效应持续强化，保荐代表人数量排名前五的证券公司总共拥有保代2782人，占比33%。

其中，合并后的国泰海通证券取代中信证券成为拥有保荐代表人数量最多的券商，达到790人。中信证券退居第二，拥有保荐代表人588人，中信建投拥有保荐代表人540人、中金公司拥有保荐代表人465人、华泰联合拥有保荐代表人399人。

那些离开证券公司的人员去了哪里？第一财经发现，部分人员去了上市公司或者筹备上市的企业，“其中，不少人才流向了科技行业，这个赛道特别火热。”上述小型券商人士说。

同时，也有部分人员进入了公务员系统。比如，4月7日，上海市公务员局发布2025年度考试录用公务员第一批拟录用名单。其中有15名人员的原工作单位为证券公司，包括光大证券、海通证券、华金证券、东方财富证券、国泰君安证券、华泰联合证券、财通证券、广发证券、国信证券、东方证券、太平洋证券等。

微信编辑| 夏木