21世纪经济报道记者 孙永乐 上海报道

7月13日，《上海证券交易所科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》正式发布并施行。科创板存量32家未盈利企业将自指引发布实施之日起进入科创成长层，新注册的未盈利企业将自上市之日起进入。

21世纪经济报道记者获悉，包括国金证券、国泰海通证券在内，多家券商已在APP中上线“科创板成长层权限开通”功能。有科创板权限的投资者，在签署《科创成长层风险揭示书》后，可申购、交易科创板成长层的股票。

图/国泰海通证券旗下APP“科创板成长层权限”办理页面

国金证券相关负责人告诉记者，7月13日当晚，公司就根据上交所配套业务规则，部署系统升级，更新科创板成长层股票交易相关服务功能，并于7月14日完成全部服务升级。

国泰海通证券向记者介绍，公司在上交所配套细则发布两天后（7月15日）即高效完成系统部署，正式上线科创成长层客户权限开通功能。即日起，投资者可前往国泰海通旗下客户端，在业务办理模块开通相关交易权限。

与此同时，中信证券、兴业证券、国联民生等头部多家券商对记者表示，公司正在加紧部署，准备上线科创板成长层股票交易相关服务功能。

个人投资者门槛未变

本次改革未对个人投资者参与新注册科创成长层股票交易新增门槛，资金门槛和投资经验仍为具备“50万元资产＋2年经验”，仅需额外签署《科创成长层风险揭示书》。

国泰海通证券相关人士告诉记者，科创成长层交易权限开通，需要满足两个条件：①已开通科创板交易权限；②签署《科创成长层风险揭示书》。

目前，科创板权限的开通条件如下：①申请权限开通前20个交易日证券账户及资金账户内的资产日均不低于人民币50万元（不包括该投资者通过融资融券融入的资金和证券）；②近20个交易日内最少有3天资产满足50万元及以上；③证券交易经验不低于24个月。

7月13日，上交所发布实施《上海证券交易所科创板科创成长层企业股票投资风险揭示书必备条款》，要求各券商对照《科创成长层必备条款》，制定《科创板科创成长层企业股票投资风险揭示书》。

此前，上交所在答记者问时表示，《科创板意见》要求投资者投资新注册的未盈利科技型企业应当签署专门风险揭示书，内容包括说明科创成长层企业具有的未盈利风险、科技研发风险以及相应的股票投资风险、股价波动风险等。

具体而言，普通投资者首次申请开通科创板交易权限时，需要签署《科创板股票投资者风险揭示书》，如果希望参与新注册的科创成长层股票的申购、交易，还需要签署《科创成长层风险揭示书》。

而对于已开通科创板交易权限的存量普通投资者，只有在签署《科创成长层风险揭示书》后，方可参与新注册的科创成长层股票的申购、交易。

此外，记者获悉，中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“中国结算”）近日发布了一份标注“特急”的文件，要求券商报送科创板科创成长层风险揭示书的签署情况，以落实《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，加强科创板及科创成长层投资者适当性管理。

中国结算要求，自2025年9月22日起，对于已签署科创成长层风险揭示书的科创板普通投资者，以及可投资新注册科创成长层企业股票的科创板专业投资者，证券公司应将其证券账户的签约类别标注为C。

对于未签署科创成长层风险揭示书的新增科创板普通投资者，以及不可投资新注册科创成长层企业股票的新增科创板专业投资者，证券公司应将其证券账户的签约类别标注为K。

对于存量科创板投资者，中国结算将于2025年9月19日日终后将其证券账户的签约类别统一标注为K。

纳入32家未盈利企业

此次改革没有针对未盈利企业纳入科创成长层设置额外的上市门槛，存量32家未盈利企业将自指引发布实施之日起进入科创成长层，新注册的未盈利企业将自上市之日起进入。

按照《科创板意见》的要求，科创成长层股票简称后增加了特殊标识“U”。

同花顺iFinD数据显示，32家尚未摘“U”的存量公司包括：泽璟制药、君实生物、前沿生物、青云科技、和辉光电、精进电动、百济神州、迪哲医药、迈威生物、翱捷科技、亚虹医药、首药控股、海创药业、云从科技、益方生物、奥比中光、盟科药业、诺诚健华、信科移动、星环科技、裕太微、云天励飞、天智航、奇安信、寒武纪、亿华通、埃夫特、慧智微、芯联集成、智翔金泰、盛科通信、中巨芯。

值得注意的是，科创成长层同时包含存量和新注册的未盈利企业。

为了帮助投资者直观地区分存量和新注册科创成长层股票，上交所已经组织市场对行情终端和交易终端展示进行优化，对新注册科创成长层股票添加标签“成”，提示信息为“新注册科创成长层股票”；对存量科创成长层股票添加标签“成1”，提示信息为“存量科创成长层股票”。

新注册的未盈利企业方面，禾元生物是重启科创板第五套上市标准后，首家成功“过会”的IPO企业。目前，禾元生物正在等待科创板IPO批文，随后将启动申购发行工作，预计成为首家新注册的科创成长层科技型企业。

除了禾元生物之外，截至目前，科创板第五套标准在审企业还有4家，分别为思哲睿、必贝特、北芯生命和恒润达生 ，进程最快的是思哲睿和必贝特，二者均已提交注册。

科创板成长层落地在即

6月18日，中国证监会主席吴清在2025陆家嘴论坛上表示，将聚焦提升制度的包容性和适应性，以深化科创板、创业板改革为抓手，更好发挥科创板“试验田”作用，加力推出进一步深化改革的“1+6”政策措施。

7月13日，上交所发布《科创板上市公司自律监管指引第5号——科创成长层》等配套业务规则，进一步明确具体适用指引等内容。

上交所表示，将坚决落实中国证监会的部署，扛起改革实施主体责任，全力推进《科创板意见》及配套业务规则的落地见效。

国泰海通相关人士对记者表示，作为行业领先的大型综合金融服务商，国泰海通证券将全力抓好相关举措落地工作，提高执业质量，加大宣传推广力度，及时向投资者传递科创成长层的最新制度和投资机遇，齐心协力推动资本市场改革举措落地见效。

国金证券相关负责人告诉记者，科创板成长层的设立，是资本市场服务科技创新的关键制度创新，意义重大且影响深远。在服务科技与市场管理方面，它精准破解科技企业融资难题，将人工智能等前沿领域纳入支持范围，打破传统上市标准束缚，成为新质生产力的“孵化器”。同时，通过“增量试点+新老划断”优化分层管理，形成闭环机制，既为改革提供试验空间，又筑起风险防火墙，还能稳定市场预期，引导资源向“卡脖子”技术倾斜，助力高水平科技自立自强。

对投资者而言，这也是一大利好。科创板成长层增强了市场包容性，拓宽了投资机会，让投资者能接触更多高成长科技企业。同时，引入资深专业机构投资者，可减少市场非理性波动，提升定价效率；而相关指数及ETF产品的丰富，也为投资者提供了更多选择和分散风险的途径。