荣耀又迈出关键一步。

据中国证监会网站披露，6月26日荣耀终端股份有限公司获上市辅导备案，辅导券商为中信证券。这意味着，荣耀正式启动A股IPO，即将开启在资本市场的新征程。

此次IPO，也将成为荣耀“二次创业”的标志性事件。上市后，荣耀将继续从硬件制造商向AI终端生态公司转型，持续推进荣耀的“阿尔法战略”。

对于荣耀而言，今年历经起伏。2025年1月，李健出任荣耀CEO，此时荣耀正处于转型期，面临着诸多挑战。几个月后，随着内部组织焕新和新品频出，荣耀重回节奏。

组织方面，荣耀开放38个关键管理岗位公开竞聘，24%参与竞聘者为90后；荣耀内部新产业孵化部、新商业模式拓展部、AI&软件业务部等一级部门相继成立；产品方面，荣耀推出包括主打长续航的手机荣耀Power、电竞性能旗舰手机荣耀GT Pro、轻旗舰手机荣耀400系列，以及7月2日即将迎来第五代折叠屏旗舰手机荣耀Magic V5等在内的多款新品，产品力迅速复苏。

Counterpoint资深分析师Ivan Lam向21世纪经济报道记者分析道：“中国市场竞争非常激烈，中国手机厂商要面临多重挑战。荣耀此前证明过，可以排在比较靠前的位置，要挑战更高的排名，也面对着压力。荣耀上半年进行了调整，随着荣耀400发布，从营销推广到渠道互动都更加活跃，整体表现不错，回到了正轨。预计下半年，荣耀可以重新冲击中国市场的前列。”

瞄准AI终端生态

从2023年年底开始，荣耀的上市进程就备受关注。彼时，荣耀称将吸引多元资本进入，通过首发上市推动公司登陆资本市场。

2024年8月，荣耀宣布计划在去年四季度启动相应股份制改革，并在之后适时启动IPO流程，在相应的过程中披露相关财务数据。

去年下半年开始，荣耀的融资动作进一步加快。2024年8月，荣耀获得中国移动投资；2个月后，荣耀再一次完成新一轮战略融资，新加入的股东包括中国电信、中金资本、金石投资等。

据企查查信息显示，荣耀股东中包含运营商、供应商、地方国资等不同类型的股东，这在为荣耀发展提供了资金支持和战略保障的同时，也带来多方参与的协同优势。

未来IPO完成后，荣耀将成为又一家以智能手机为核心业务之一的上市公司。虽然手机业务是基本盘，但是头部企业已探索新发展路径，不能仅仅用“手机企业”来定义。比如，荣耀对自身的战略定位，从智能手机领域延展至更广阔的AI终端生态；苹果、三星、华为生态庞大，都有半导体底色；小米继续加码汽车领域。

对于荣耀而言，AI是其瞄准的方向和核心战略。随着今年DeepSeek崛起，带动了资本市场对中国科技公司乃至AI公司的价值重估。国家政策支持、资本市场追逐，推动AI行业企业批量启动上市。

而荣耀，或将成为A股AI终端生态第一股。据业界猜测，登陆A股后，荣耀将在AI终端生态进行持续且大量的投入，募集资金将被用于AI研发的各个关键环节。

今年荣耀已经在AI领域加大资金投入。早在3月，李健宣布，荣耀未来五年投入百亿美元推进“阿尔法战略”。这意味着，荣耀每年在AI上的投入将达到150亿元。

事实上，荣耀手机很早就开始强化AI标签，早在2016年，荣耀就提出手机AI概念，并发布了Magic Live智慧系统；2024年，荣耀披露荣耀AI Agent相关创新成果，并发布了行业首个跨应用开放生态智能体；现在荣耀实现了从YOYO语音助手到AI Agent、从Magic OS到跨设备的智能体打通。

手机之外，为了确保荣耀阿尔法战略的实现，荣耀新增了AI新产业部门，将AI相关研发工作设定为一级研发部门，目前AI和软件部门员工已达2600人。并且，荣耀已正式进军机器人领域，并成立新产业孵化部，下设具身智能实验室、具身数据实验室、交互安全实验室、动力总成实验室和仿生本体研究实验室五大实验室。

作为AI终端生态公司，荣耀终端必将从原有的智能手机、手表、平板、笔记本电脑等扩充至集成AI技术能力的具身机器人，也不仅限于具身机器人一种形态。

此外，荣耀还在积极投入自研核心技术的研发，如青海湖电池、绿洲护眼屏、巨犀玻璃、幻影引擎、射频增强芯片以及AI鹰眼相机等。截至目前，荣耀的研发投入占年营收比例始终超10%，积累AI专利超2100项。

在业内人士看来，荣耀上市后，加码AI、构建开放生态是必然选择。这不仅能巩固其在AI终端领域的优势，还将和产业上下游形成生态联盟，推动AI智能终端生态发展。

加码高端，冲刺海外

在荣耀的生态之路上，一方面，借由经销商入股，荣耀与渠道侧进行了深度捆绑，自此打通从生产端到消费端的高速通道；另一方面，自研技术加持下，正构建产品力与品牌价值的正向循环。

IDC数据显示，2023年三季度，荣耀以19.3%的市场份额霸占榜首。但是市场份额竞争压力，荣耀一度面临挑战。进入2025年，荣耀在组织调整后，产品力开始复苏。尤其是2亿超清写真人像的轻旗舰手机荣耀400系列，真正回到了重新增长的轨道。

荣耀方面透露，该系列首销日销量同比荣耀300系列增长195%，同比荣耀200系列增长138%，打破近三年荣耀手机首销日销量纪录。并且在2500元—4000元这个价格档位，荣耀400系列也拿下618期间乃至2025年开年以来的新品首销冠军。

此前，荣耀公司销售与服务总裁王班在接受采访时直言：“我们希望在今年年底的时候，能够重返国内前三。”

每一年，甚至每一个季度，中国手机厂商都在白热化竞赛中。Ivan Lam向记者指出，中国手机品牌发展至今，每一家都不是泛泛之辈，大家旗鼓相当，竞争也更加激烈。同时，中国的手机市场已经非常成熟，消费者更多的是升级需求，手机厂商也在往高端化走。

从荣耀的动作看，也在不断加码高端市场，新一代AI折叠屏旗舰手机荣耀Magic V5即将发布。IDC数据显示，目前在中国折叠屏市场上，荣耀位列TOP2。

同时，立足中国，全球竞争，是当下所有中国手机厂商的共识。

2022年荣耀着手海外市场运作，2023年荣耀将欧洲市场确立为中国之外的第二本土市场，并取得进展。过去一年，荣耀拉美、中东非、亚太等地区增长均超50%，在东南亚的增长甚至超过了100%。其中，荣耀中东非过去两年增长了4倍，今年开年4个月继续增长66%。

但随着全球市场环境不断变化，荣耀还需要加快脚步。在荣耀内部，定下的目标是从“中国荣耀”成为“世界荣耀”。

在荣耀看来，随着全球消费者对智能科技产品的需求不断提升，对AI技术的应用和体验也越发关注。荣耀将自身AI技术与产品力相结合，针对不同区域市场特点进行精准投放与适配，在全球市场上进一步扩大市场份额。