美伊冲突持续升级，全球能源市场正在为一场旷日持久的供应冲击重新定价。

布伦特原油周三盘中突破每桶95美元，创六周新高，单日涨幅接近5%。与此同时，美国与伊朗双方均明确释放出拒绝谈判的信号，令市场对短期停火的预期几近归零。油价的上涨已不再是单纯的供需逻辑驱动，地缘风险溢价正在成为定价体系中的结构性锚点。

据央视新闻，当地时间7月22日，美国总统特朗普在社交媒体发文表示，从现在起，只要伊朗在霍尔木兹海峡向船只开火，无论使用导弹、火箭弹、无人机，还是其他装置或武器，美国都将轰炸并摧毁伊朗一座桥梁或发电厂。特朗普称，相关打击目标也包括位于伊朗首都德黑兰附近或德黑兰市内的桥梁和发电厂。

央视稍早前报道称，当地时间21日晚，美国军方表示，已开始对伊朗进行最新一轮空袭，这标志着美军连续第11晚对伊朗发动袭击。打击范围首次延伸至西北部城市大不里士附近的军事目标，同时对伊朗西部靠近伊拉克边境的阿卜达南和乔瓦尔实施打击。

伊朗内政部发言人明确表示，"目前没有任何谈判，只可能存在信息传递"，伊朗议员Qashqavi亦否认特朗普关于伊朗寻求谈判的说法。油价飙升已向债券市场传导，美国10年期和30年期国债收益率升至约两个月高位，市场对美联储加息的押注随之升温。

冲突升级，霍尔木兹海峡封锁风险加剧

美伊军事对抗已进入第11个连续交火夜，战线持续扩大。

美军此次将打击范围扩展至大不里士，这是自两周前冲突激化以来该地区首次遭到打击，标志着美方轰炸行动的地理边界正在向伊朗腹地推进。

美国中央司令部（CENTCOM）表示，此轮打击目标包括伊朗军事指挥中心、海上作战能力、飞机机库、无人机储存设施及军事后勤基础设施，目的是进一步削弱伊朗威胁霍尔木兹海峡商业航运的能力。CENTCOM同时声称，自5月初以来，美军已协助约900艘船只、共计4.5亿桶原油通过霍尔木兹海峡。

然而，伊朗军队总司令Amir Hatami明确表示，伊朗控制霍尔木兹海峡，并将对美军开火。据Kpler数据，当日仅有3艘货船通过霍尔木兹海峡，航运实际受阻程度远超官方表述。与此同时，伊朗支持的胡塞武装宣布，已在红海南端曼德海峡附近部署力量，准备对试图停靠沙特港口的船只发动海上攻击，全球航运面临双线封堵风险。全球第三大集装箱航运公司达飞轮船（CMA CGM）宣布，将于8月1日起征收紧急燃油附加费。

外交僵局，谈判窗口实质性关闭

外交斡旋努力未能取得任何实质进展。伊朗内政部长Eskandar Momeni周二访问巴基斯坦——此次冲突的主要调停方之一——但访问结束后，双方紧张态势并未缓和。伊朗方面随后表示，当前局势仅限于"信息传递"，并指责美方违反了6月17日签署的临时停火协议，称该协议"实际上已形同废纸"。

特朗普在回应记者提问时淡化了谈判前景，表示"他们迫切想要会面，但在他们准备好以有意义的方式会面之前，我们没有兴趣"。他同时暗示，美军可能打击伊朗疑似核设施"鹤嘴锄山"，并重申军事行动将持续。美国国务卿Rubio周三指责伊朗未能履行霍尔木兹海峡协议，称伊朗坚持要求对海峡拥有控制权是谈判的核心障碍，但同时表示美方"致力于外交途径"。

伊朗方面则警告，若美国打击其核设施或其他敏感基础设施，将予以"强力反击"，并称若美军踏上伊朗领土，将面临"数百万人的全力抵抗"。

能源价格全线上扬，通胀压力重燃

油价飙升正在向更广泛的能源和金融市场蔓延。

布伦特原油盘中最高触及每桶95.24美元，WTI原油亦升至每桶88.25美元附近，两者单日涨幅均超过4%。欧洲精炼燃料价格同步上涨，批发柴油价格显著攀升。

天然气市场同样承压。欧洲基准天然气价格荷兰TTF前月合约升至每兆瓦时62欧元上方，高于前一日不足60欧元的水平。高盛已将TTF三季度和四季度预测分别上调至每兆瓦时60欧元和53欧元，此前预测分别为41欧元和40欧元，理由是波斯湾液化天然气出口恢复正常的时间预计推迟至2026年10月。

通胀预期的升温直接冲击债券市场。美国10年期国债收益率升至4.63%，触及约两个月高位；30年期实际收益率升至2.93%，为2008年以来最高水平。市场对美联储7月加息的概率预期一度回升至26%。黄金价格突破每盎司4100美元，白银和铜价亦同步走高，短期通胀互换利率全线上行。