多家银行收出9连阳甚至11连阳 做好银行股四季度爆发的准备
多家银行收出9连阳甚至11连阳 做好银行股四季度爆发的准备
记者 张厚培
近期，银行板块表现引人瞩目，多家银行股价收出了9连阳，部分甚至收出了11连阳。与此同时，多家银行公告高管增持信息。机构分析认为，近期跨周期政策相继落地，经济预期有望探底回升，对应银行板块前期估值底部明确，可以做好银行股四季度可能爆发的准备。
再受追捧 有银行股已收出11连阳
近期，被遗忘已久的银行股再现拉升行情引发市场关注。Wind银行板块指数近一周累计涨幅达3.41%。其中，上周五平安银行(000001)大涨8.26%、瑞丰银行(601528)涨5.03%此外，成都银行(601838)、无锡银行(600908)、招商银行(600036)、张家港行(002839)等涨超3%。
事实上，部分银行股已经连续多日收阳，资金持续流入的迹象非常明显。其中，无锡银行、交通银行(601328)已经收出11连阳。此外，西安银行(600928)、北京银行(601169)、厦门银行(601187)、上海银行(601229)、中信银行(601998)、江阴银行(002807)等已收出9连阳。
其实，银行股此前的低迷高管们已看不下去。日前，平安银行曾发布公告称，公司部分董事、监事、高级管理人员及其配偶等分别于9月1至6日期间从二级市场买入公司股票。具体来看，董事长谢永林增持2.67万股，行长胡跃飞增持10万股，监事长邱伟增持5万股，副行长杨志群增持5万股，副行长兼首席财务官项有志增持2万股，副行长鞠维萍增持3万股，行长助理张朝晖增持2.6万股，副行长郭世邦配偶王爱英增持2万股，董秘周强配偶陈新华增持5万股。
《投资快报》记者注意到，在平安银行高管们增持前，已有不少银行的高管出手。如9月5日晚苏农银行(603323)发布公告称，该公司董事长徐晓军计划通过上交所交易系统以集中竞价交易方式增持不少于100万元公司A股股份。9月2日，上海银行发布了高级管理人员买入公司股票的公告显示，以行长朱健为首的7名高管分别于8月31日至9月1日期间以自有资金从二级市场买入公司A股股票合计60.5万股，并承诺股票锁定期两年。
对此，山西证券分析师表示，在净利润增速拐点之后，二季度上市银行迎来营业收入拐点，业绩全面爆发。贷款重定价趋于尾声，但受让利要求，资产端收益率仍然面临一定压力，但边际减轻，负债端随着存款定价机制改革有望推动成本下降，净息差有企稳回升趋势推动利息净收入稳定增长，受益于资本市场活跃带来的财富管理及投行业务手续费收入增长推动非息收入,同时2020年大幅计提减值准备后，不良资产持续出清，潜在不良较低及不良确认标准严格对资产质量形成保障,当前银行板块估值较低。
招商证券研报指出，2021年上半年上市银行整体盈利增速为12.9%，较一季度提升8.3个百分点，较2020年提升12.3个百分点，半年报盈利增速继续提升，银行盈利向好。一方面受益于2020上半年的低基数，另一方面受益于资产质量普遍有所改善，拨备释放贡献利润。经济下行压力加大，坚守优质银行。年初以来，社融增速持续下行，当前经济下行压力有所加大，但后续社融增速有望企稳。今年5月底-7月底期间，因经济下行预期升温及机构资金“虹吸效应”等，银行板块估值明显回落。当前，优质银行估值已从高位明显回落，性价比凸显。
银行板块有望迎来估值修复行情
《投资快报》记者注意到，银行高管增持股票的原因，多数表述为基于对公司未来发展前景的信心，如苏农银行董事长徐晓军表示是“基于对公司未来发展前景的信心和对公司长期投资价值的认同。那么究竟是什么原因让他们对公司抑或银行业的前景如此具备信心呢?或许，在2021年的银行业中报可以找到答案。
据统计，上半年40家上市银行(不含8月19日才上市的沪农商行)合计实现营业收入2.90万亿元，同比增长5.91%归母净利润同比增长12.9%，增速较一季度提高8.3个百分点。天风证券分析师表示，2021上半年上市银行PPOP(拨备前利润)同比增长4.89%，较一季度提升2.40pct归母净利润同比增长12.94%，较一季度提升8.33pct，增速为近七年来最高水平，因此把银行的这个中报定义为“史上最佳中报季”。
半年报披露完毕后，中信证券发表的研报称，中报显示上市银行收入增长触底回升，拨备因素支撑盈利高增，资产质量稳步向好，后续季度可关注中收持续增长和息差边际企稳带来的收入端改善机会。近期跨周期政策相继落地，经济预期有望探底回升，对应银行板块前期估值底部明确，建议关注配置价值。
浙商证券近日发表的研报中指出，当下情况与2014年底和2018年底在经济、货币、信用、资金面等多个方面都存在类似，而当时银行板块均取得了比较可观的收益。浙商证券指出，如果历史重演，银行板块四季度收益可能会比较可观而如果没有重演，回顾过去10年银行板块有8次在四季度都取得了正收益，整体情况也不错，可以做好银行股四季度可能爆发的准备。
当前银行板块整体估值较低，但个股走势分化明显。那么，投资标的该如何选择呢?中信证券表示，可遵循两条线索：1)优质银行：估值溢价延续，盈利领先带来持续阿尔法收益，如招商银行、平安银行2)修复银行：具备风险拐点、估值修复特点的标的，具体包括兴业银行(601166)、光大银行(601818)、南京银行(601009)、江苏银行(600919)和“四大”行。
山西证券则建议关注三条主线优质银行：一是估值低、网点布局完善、负债端优势明显的大行如邮储银行(601658)二是业务模式、客户结构护城河较高，具备长期增长动力的优质银行如平安银行、招商银行和兴业银行三是区域经济实力强，战略清晰，发展速度较快的区域性城农商行，如成都银行、南京银行、江苏银行、长沙银行(601577)、宁波银行(002142)等。