日前，三六零前高管张帆因发文“讨债”引发公众关注，而就在数月前，另一个三六零前高管、知名IT人物傅盛也因向周鸿祎“追讨1亿欠款”冲上热搜，连见多了大场面的吃瓜群众都十分迷惑，究竟只是这些前高管的一面之词？还是三六零的承诺真未兑现？

01，张帆：追讨2600多万，微信被周鸿祎拉黑

7月24日下午时分，曾担任360首席法律顾问，三六零首任董秘的张帆，通过公众号发表了题为《七年之辛：360首任董秘2600万维权实录一》的文章，张帆称已离开360集团7年，公司还欠她2600万元股权激励款项，迄今未支付一分钱。

图：张帆公众号文章界面截图

公开资料显示，张帆曾是美国伊利诺伊州及中国香港执业律师，前凯易国际律师事务所合伙人，2013年她放弃百万美元年薪加入三六零，并拿了限制性股票激励（分四年归属，每年解锁四分之一，2017年10月全部归属完毕）。堪称履历光鲜。

现有的线索显示，这笔2600万的股权激励未兑现成了她与三六零之间矛盾的核心导火索。

据张帆描述，离职后的七年间，她通过当面交涉、书面催告、律师沟通等方式尝试协商，但2026年5月初，360方律师单方终止沟通。今年7月初，她抱着最后的希望用微信联系周鸿祎，希望沟通此事，发送信息后却被拉黑。

图：张帆维权文章中的配图

2026年7月23日，张帆已委托律师正式向三六零安全科技股份有限公司发出律师函，律师函已通过邮件送达公司实控人、董事、董秘、人力相关负责人。

7月29日，据《每日经济新闻》报道，针对张帆网络公开“讨薪”一事，360集团回应称

“张帆女士本身就是专业律师，也深度参与，甚至主导了当时的交易结构和规则设计。她比谁都清楚该找谁主张权利、依据什么主张权利。”

“如果她认为自己的诉求没有得到解决，最直接、有效的办法就是走法律程序，双方提交证据，让法院来审理、裁判。支持她依法解决争议，这是最清晰、最公平的方式。”

乍看起来，360集团的回应似乎并=也没啥毛病，张帆的确是法律界精英，并且还实操过美股私有化、借壳A股上市这样的大项目，论对法理的理解深度和法律的实战经验，或许鲜有人能出其右，这也恰恰是这起“讨薪”事件的‘诡异’之处。

一个如此懂法的前首席法律顾问，怎么会连自己的维权都要借助网络流量了呢？一个行业顶尖的律师，又怎么会拿不到一毛钱的股权激励呢？问题究竟出在哪一个关键环节？

目前看来，这一大悬念，也只能待最终双方对簿公堂后，法官来最终揭晓/定性了，当然，历史经验来判断，这种高管与前司和前老板之间的恩怨纠缠，往往都牵扯面甚广，复杂度超乎普通网友想象，个中的是非曲直外人很难获得周详的认知。

笔者认为不要轻易站队，否则容易因过程或结果的各种“反转”被打脸，换言之，确实要看谁真的有理，但这个“理”，不是单纯指网络声量高低，既然已经闹僵到“撕破脸”的程度，那只能是相信法律的公平公正咯。

值得一提的是，这起维权事件，跟数月前傅盛“开撕周鸿祎”、“追要上亿无”事件还有较大的区别，彼时三六零方面回应称，相关内容“属于谣言”，并表示“没有证据”。在张帆“讨薪”事件中，三六零则明确表示——“支持她依法解决争议”。

所以，最终的判决落槌之前，不妨耐心点，让子弹飞一会。另外，比起这种前高管与红衣大叔之间的陈年旧怨，三六零如今的发展状况，也十分值得咂摸。

02，AI时代的三六零，准备好了？

公开财报显示，2025年度，公司营收86.93亿元，归母净利润2.63亿元，此前连续三年亏损的阴霾也一扫而空，今年一季度，公司营收20.11亿，同比增长7.9%，归母净利润1.09亿元，同比暴涨140%，强势延续了盈利趋势。

截至今年一季度末，公司资产负债率为22.40%，期末货币资金与交易性金融资产合计达221.43亿元，而有息负债仅为14.38亿元，财务基本面十分健康；截至7月30日收盘，三六零总市值为616.66亿元，相较巅峰时期的4498亿元，蒸发逾3800亿元。

三六零业绩的强势复苏，与AI的驱动不无关系，360集团创始人周鸿祎更是长期看好大模型和智能体的巨大价值点，并且还身体力行、跨界为国产手机厂商的AI赋能进行背书。

比如早在2024年3月，360 集团创始人周鸿祎‌受邀出席‌一加 Ace 3V 新品发布会‌，并在现场发表演讲，畅谈 AI 手机的发展趋势及年轻人如何拥抱 AI。彼时周鸿祎就认为，不转向AI的手机厂商可能面临被淘汰的风险。

时间来到2026年7月15日，国家网信办公示首批手机端侧生成式人工智能服务备案名单，Apple智能、华为小艺AI大模型、OPPO AndesGPT、vivo蓝心端侧大模型、小米澎湃AI、三星盖乐世AI、努比亚豆包手机大模型7款产品全部完成备案。

这一重磅举措被业内人士普遍视为7家厂商拿到端侧AI的“经营牌照”，意味着此前快速生长、边界模糊的端侧大模型赛道，被正式纳入规范经营的轨道，行业准入标准更加清晰。更意味着，拿不到“牌照”的玩家，连上桌的资格都没有。

这一行业趋势的演变，生动验证了周鸿祎2年多前预判的正确。当然必须得承认，周鸿祎当年放弃手机业务是一大遗憾，你看强如字节跳动，为了AI的C端想象力，都不得不主动抱上中兴“大腿”（经营牌照）。

回到三六零公司层面，周鸿祎对于AI的重视力度，还体现在真金白银地大把烧钱上。

为了在AI赛道持续卡位、构建长期技术壁垒，360保持高研发投入，去年的研发费用为32.25亿元，占营业收入的比例为37.11%（这个研发费率已经超过了硬科技标杆公司华为），AI也确实在逐步重塑360的经营脉络。

从360最大王牌核心业务互联网广告及服务业务方面来看，360主要依托“360浏览器”“360搜索”“360安全卫士”“360软件管家”和“纳米AI”等360全线PC端及移动端产品为流量入口，通过互联网广告及服务实现流量价值的商业化转化；

再到互联网增值业务板块，360已形成丰富多元的产品生态矩阵，主要包括360文库、360AI办公、纳米AI、纳米漫剧流水线、360安全龙虾等多款产品与服务，覆盖知识获取、智能办公、内容创作、智能助手等多个领域。

今年年初，360宣布国内首个工业级AI漫剧智能体生产平台“纳米漫剧流水线”启动公测，据悉，该平台可将单集生产时间压缩至1小时内，素材生成成功率突破90%，直击行业“抽卡”低效与品质失控痛点。

然，鉴于目前AI技术的商业价值还未进入稳定盈利周期，加之AI赛道强手如林，各大巨头为发巩固护城河，悉数加码AI投入，所以围绕AI的巨大开支与预期回报之间商业平衡，也成了包括360在内的所有公司要面对的难题。

三六零会否笑到最后？

咱们骑驴看唱本，走着瞧

参考资料：

封面图源网

张帆公众号文章

三六零公开财报相关资料

360独家回应前董秘“讨薪” 纠纷细则她本人无法解释-每日经济新闻

「AI新世代」三年亏损终盈利，AI接棒360“增长极”-华夏时报

周鸿祎遭前高管公开讨债2600万 三六零业绩修复市值仍缩水3900亿-长江商报