近日，安徽万邦医药科技股份有限公司（简称“万邦医药”）发布重大资产收购公告，公司拟斥资3.02亿元现金，收购安徽赛德盛医药科技有限公司（简称“赛德盛”）75.52%股权，加码创新药临床CRO赛道。交易完成后，赛德盛将成为万邦医药控股子公司，助力其搭建完整的创新药研发服务体系。

重金收购优质临床CRO公司

公开资料显示，成立于2010年的赛德盛是国内深耕创新药领域的专业临床外包服务商，具备成熟的全流程临床服务能力，业务全面覆盖Ⅰ至Ⅲ期临床试验运营、医学策略制定、国内外药品注册申报、上市后临床研究等环节。其全资子公司鼎晖思创专攻第三方独立稽查业务，拥有中美欧日韩多国药品监管核查实操经验，形成差异化核心竞争优势。目前，赛德盛已累计服务超百家医药企业，落地近300个临床研究项目，多个合作研发药物已获批上市。

赛德盛现阶段尚未实现盈利。2025年，赛德盛实现营收1.08亿元，净亏损268.02万元；2026年一季度营收3119.07万元，持续小幅亏损。亏损主要源于临床团队搭建、数字化研发系统布局、多中心临床网点铺设等前期大额投入，以及关联方借款利息支出的拖累。截至2026年3月末，赛德盛资产总额1.85亿元，负债总额1.04亿元，净资产8087.60万元。

此外，赛德盛还存在高额关联方借款本息合计1.16亿元，本次交易完成后，万邦医药将通过股权转让款代付的方式全额清偿。

本次收购设置了严格的业绩对赌与双向激励机制。业绩承诺方约定，2026年至2028年，赛德盛扣除非经常性损益后的净利润分别不低于3000万元、3550万元、4350万元，三年累计净利润不低于1.09亿元。若三年累计净利润未达承诺数值的90%，承诺方需以零对价转让股权的方式进行业绩补偿；若超额完成业绩目标且达标现金回款率要求，超额利润将按比例奖励核心团队。

万邦医药表示，本次收购将实现双方资源深度协同。公司可依托自身优质药企客户资源，为赛德盛导入中后期临床研究订单；同时借助赛德盛覆盖广泛的创新药企、生物科技企业客户群体，拓展前端药学研究、生物样本分析等业务场景。双方将整合临床数据系统、研究中心、核心研究者及专业人才资源，实现平台互通、资源复用，有效降低运营成本、提升项目交付效率，全面完善公司创新药研发服务版图。

收购能否撬动业绩？

此次布局临床CRO赛道，是万邦医药在业绩持续下滑压力下的转型之举。

2025年，万邦医药实现营业总收入2.74亿元，同比下降27.67%，归母净利润3643.45万元，同比下降57.40%。进入2026年，万邦医药经营压力进一步加剧，一季度实现营收3054.13万元，同比下降57.02%，当期归母净利润由盈转亏，出现26.18万元亏损。

万邦医药表示，公司业绩下滑原因主要是受仿制药行业竞争加剧、客户需求波动等因素影响，公司仿制药相关业务收入规模和毛利率水平均有一定程度下降。此前，万邦医药在早期临床研究、创新药管线研发等业务已有布局，涉及司美格鲁肽减重临床、肿瘤靶向药研发等领域，但其业务集中于研发前端，在Ⅱ-Ⅲ期核心临床运营、全球化注册申报等关键环节能力缺失，无法满足当下药企一体化、全流程的研发服务需求。

通过本次收购，万邦医药将进一步完善在创新药板块的业务布局。未来，双方将充分发挥各自业务优势，形成全方位战略协同，进一步增强公司核心竞争力，更好地承接在医药行业投融资回暖、创新药对外授权（license-out）交易活跃及下游医药研发投入持续增长、AI技术重塑研发格局及赋能临床试验等多重因素驱动下不断释放的临床研究服务需求。

不过，此次收购能否真正成为万邦医药的业绩转折点，仍存在诸多不确定性。一方面，本次收购溢价较高，交易完成后将形成大额商誉，若赛德盛后续业绩不及预期，公司将面临商誉减值风险，进一步拖累整体业绩。另一方面，国内临床CRO行业竞争日趋白热化，头部企业规模、技术、渠道优势显著，中小CRO企业面临价格战、订单流失等压力，赛德盛后续能否持续巩固细分领域优势、稳步拓展客户与订单、顺利完成三年业绩对赌，尚未可知。同时，赛德盛目前仍处于亏损状态，业务整合、客户导流、资源协同均需要一定周期，短期难以快速对冲万邦医药原有主业的下滑压力。有关万邦医药后续业务整合进度、赛德盛业绩兑现情况以及万邦医药整体业绩走势，记者将持续关注。

新京报记者 张兆慧

校对 穆祥桐