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王健林的大连“万达系”，近些年通过“卖卖卖”不断甩货，但债务问题似乎并未真正迎来“云开雾散”。

据最新消息，又有两个万达广场要卖了。不过，这两个的“卖主”并不是王健林。

公开资料显示，常德万达置业有限公司100%股权、遂宁万达广场投资有限公司100%股权近日均已集中进入挂牌预披露公告，转让方都是中国建筑一局（集团）有限公司（以下简称“中建一局”）。

今年初，注册资本2.26亿元的常德万达置业有限公司股东由大连万达商管集团旗下大连万达锐驰企业管理有限公司和大连万锐企业管理有限公司变成中建一局100%独资持有，公司法人也一并做了变更。

常德万达置业有限公司主要持有常德万达广场，该项目位于常德市武陵区沙港社区皂果路，2016年开业，总投资超60亿元，总建面约83方，商业面积约18.4万方。

来源：大连万达集团

据常德市商务局对外披露，湖南常德万达广场是全国第156座万达广场，属于该市重点项目，开业当天客流曾突破35万人，销售额达3000万元，比如万达独有H&M、优衣库、迪卡侬三大快时尚品牌首次入驻，万达影城、万达宝贝王、孩子王、步步高超市等主力店强势入驻。

今年前两个月，常德万达置业有限公司实现营收1719.54万元，总利润890.26万元，净利润667.7万元。2024年，该公司实现营收约1.3亿元，总利润6868.84万元，净利润5168.21万元。

截至今年2月底，常德万达置业有限公司总资产约5.29亿元，总负债2.84亿元，净资产2.45亿元。

同样是今年1月份，注册资本3亿元的遂宁万达广场投资有限公司悄然“易主”，即股东由大连万达商管集团变成中建一局100%持股。该公司主要项目就是遂宁万达广场。

据大连万达集团介绍说，2016年10月下旬，四川遂宁万达广场开幕，这是万达集团第161座万达广场，布局四川的第十座万达广场，号称整个遂宁市规模最大、业态最丰富、品牌最多、档次最高的购物中心。该占地约115亩，总建面约29.15万方，开业首日客流22万余人次，营业额1550余万元。

来源：大连万达集团

今年前两个月，遂宁万达广场投资有限公司实现营收1081.19万元，总利润510.11万元，净利润394.09万元。2024年，该公司实现营收8030.12万元，总利润3918.18万元，净利润2986.34万元。截至今年2月底，其总资产约5.69亿元，总负债2.16亿元，净资产约3.53亿元。

值得一提的是，承德万达广场和遂宁万达广场的承建商均为中建一局。过去市场好的时候，建筑商争抢着垫资拿项目承建，但近些年楼市持续下行，大量开发商缺钱被债务搞得焦头烂额或一败涂地，承建商被拖累，以物抵债等并不鲜见。

坊间曾揣测认为，承德万达广场和遂宁万达广场背后公司应是“以股抵债”给了中建一局，甚至有乐观者说，其“变业主，收租金，熬升值，比等回款强”。

但没想到，这才过了几个月，作为“新业主方”的中建一局就着急要转手卖掉了。从行业来看，被动做商业不动产公司的股东也没那么好当，除非是长线的基金持有，但其对商业项目选择要求也很苛刻。

自2023年以来，大连万达系“卖卖卖”就没断过。比如2023年到2024年累计出售了超30座万达广场；2025年初又卖掉7座，5月打包卖掉48座，遍布北京、广州、成都、杭州、南京、武汉等多个一二线城市，创下行业单笔交易规模之最，背后资方涉及太盟、高和、阳光人寿、腾讯等。

来源：地产密探图库

2026年以来，大连万达系继续加大资产处置力度，已转让了包括上海颛桥、烟台芝罘、江西宜春、江苏常州新北、湖南常德和四川遂宁等6个万达广场项目。

近来，中国东方资产拟公开出售南京万达广场投资有限公司单户1.9亿元银团贷款不良债权，该公司背后抵押项目就是南京建邺万达广场。就算该债权被第三方接手，但考虑大连万达商管仍缺钱，采用以股抵债意味着未来大概率易主。

截至目前，大连万达系已累计出售了近90个万达广场项目。纵观近些年王健林的大连“万达系”频繁出售万达广场的脉络看，最初接盘者多以保险资、信托及私募等资本为主，比如大家保险、新华保险、珠江人寿、阳光人寿、横琴人寿、中信信托、太盟等，后来万达广场项目上下游供应商也加入其中，主要是以物抵债等，其中以“建筑央企”中建系最为引人注目。

从目前看，中建系即便拿到了比如前述万达广场项目公司的股权，但也无心长期持有，毕竟建筑商也是重资产行业，当前也特别强调现金流，最终还得看长线资金，比如前述保险公司、信托、私募等，他们普遍对优质投资信房地产更感兴趣。

虽然这些万达广场背后公司股权频繁变动，但经营权一直由大连万达商管统一牢牢掌控着，或许也是如今已经72岁的大连万达系掌舵人王健林仍在继续咬牙坚持偿债以待东山再起的信心之源吧。