昨天超过4700家下跌，今天136家涨停；昨天icu，今天ktv，印证了那句话：牛市最大的利好是散户恐慌性抛售，最大的利空是散户一拥而上。

简单回顾一下，在4月份以来的持续上涨后，科技股本来就比较拥挤，然后长鑫、长存的相关消息刷屏，各种小表格广泛传播，更是让这种情绪达到巅峰，周三TMT成交占比达到了惊人47%，市场情绪前所未有的过热。周四早盘资金拉证券板块进一步煽动散户情绪，半导体设备板块爆拉，然后大资金借机出货，半导体设备板块冲高回落，到午盘稍微聪明一点的资金都闻到了科技股降温了，再加上一些小作文和量化助推，午盘大幅跳水，杀出了恐慌盘，半导体设备板块振幅超过10%。

这轮科技牛是由AI推动，AI产业趋势没有拐头，科技牛就不会终止，昨天A股暴跌的时候海外市场都在大涨，昨晚美股光、存等科技股也是大涨。昨天半导体设备的暴力出货带着光、pcb跳水，更多是错杀，光、pcb先调整会先企稳，昨天的错杀加上外围的大涨，今天修复情理之中，然后大摩的表格催化，直接引爆了pcb板块。

不过，虽然今天pcb、光等海外算力修复了，但我觉得接下来不宜有太高的期待，本轮科技牛的逻辑起点是anthropic的arr快速飙升到400亿和英伟达GPU租赁价格上涨，然后经由北美csp财报加速，但这些基本都price in了，英伟达的财报也发了，需要等待产业端更大的催化。

再来看今天的重磅消息：

昨天有报道称，伊朗最高领袖已经下令，接近武器级的铀必须留在伊朗。消息人士还称，伊朗最高领袖的指示反映了伊朗当局的共识。油价一度拉升，但后面又被否定了。

美国总统特朗普表示，目前美国仍在与伊朗进行谈判，但无论最终是通过协议还是通过军事方式，美国都将阻止伊朗成为拥核国家。对于霍尔木兹海峡“过路费”问题，特朗普重申，美国完全掌控霍尔木兹海峡，美方对伊朗海上封锁100%有效，未经美国批准，任何船只都不能经过伊朗。

然后就是今天影响最大的一张图，大摩研报显示，英伟达即将推出的Vera Rubin（VR200）机架采购的价格约为780万美元，而当前的GB300 Blackwell机架价格不到400万美元。内存价值量提升了435%，PCB价值量提升了233%，MLCC提升了182%。NV的服务器迭代带来算力硬件进一步爆发。

Pcb价值量暴增233%，仅次于存储，要知道三星、海力士、闪迪可是全球追捧的，这下A股pcb不就成核心资产了，今天pcb全线爆发，电子布、树脂的宏和科技、东材科技、中材科技，ccl的生益科技，钻针的鼎泰高科，pcb的沪电、鹏鼎、深南电路全线涨停，胜宏科技暴涨超13%。

除了pcb外，表格提到的mlcc也是全线涨停，利和兴、风华高科、鸿远电子、洁美科技等涨停。

值得一提的是，我们盘前在社群就分享了这张表格，更值得一提的是，我昨天就分享了这篇大摩研报。

据报道，Tiger Brokers（NZ）Limited、富途证券国际（香港）有限公司、长桥证券（香港）有限公司的非法跨境展业行为，违反了我国证券基金期货法律法规，破坏了市场秩序，必须坚决予以打击。依据相关规定，证监会拟决定没收老虎、富途、长桥境内外相关主体全部违法所得，并依法严厉处罚。 老虎证券美股盘前跌超20%，富途控股跌超16%。

十五五”新型储能发展实施方案已编制完成，正在内部征求意见，待意见征求完毕后发布。此前，新型储能已被列入“十五五”时期六大新兴支柱产业。

今日，智谱面向部分企业客户提供GLM-5.1高速版API“GLM-5.1-highspeed”。模型输出速度达到400 tokens/s，刷新当前全球大模型厂商API的速度上限，智谱暴涨超26%。

据报道，DeepSeek高层管理人员已向正在进行的700亿元人民币（100 亿美元）融资的潜在投资者表示，这家初创公司将优先考虑开创性的人工智能AI研究。知情人士称，DeepSeek正处于融资谈判的最后阶段，在投资前对其估值可能约450亿美元。他们说，腾讯控股、IDG资本和Monolith Capital接近确定参投。

Anthropic PBC已同意在未来三年内向SpaceX支付近450亿美元，用于获取计算资源，这是为支持其Claude人工智能软件而扩大协议的一部分。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.87%，创业板指涨幅为2.84%，市场成交额大幅缩量，不足3万亿；港股恒生指数涨幅为0.86%，恒生科技指数涨幅为2.11%。

分行业来看，综合、电子、通信、建筑材料、有色金属等行业领涨，食品饮料、非银金融、石油石化等行业领跌。

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