近日，吉利汽车控股有限公司（下称“吉利汽车”）在港交所发布公告，宣布以约2.18亿元现金收购雷达汽车核心运营主体——雷达汽车（山东）有限公司、雷达汽车销售有限公司及泰国子公司Radar Thailand的全部股权。交易完成后，雷达汽车将成为吉利汽车全资子公司，财务业绩并入上市公司报表。

根据港交所公告，本次交易由多笔股权转让构成。浙江吉润汽车有限公司出资1.59亿元收购雷达汽车（山东）100%股权；吉利控股集团汽车销售有限公司以5900万元收购雷达汽车销售有限公司全部股权；吉利旗下Centurion Industries Limited（CIL）及Geely Auto International Limited（GAIL）以49万元收购Radar Thailand全部已发行股本。交易总对价约2.18亿元，均以现金支付。

从股权结构看，雷达汽车（山东）原为浙江雷达汽车的全资附属公司，而浙江雷达汽车由吉利控股全资持有，其主要作为持股平台，并未运营实质性业务。雷达汽车（山东）拥有雷达皮卡产品的核心资产与价值，负责全链条管理，覆盖上游部件采购、中游整车制造及下游汽车销售。雷达汽车销售公司同为浙江雷达汽车的全资附属公司，负责国内销售体系运营；Radar Thailand于2024年7月在泰国成立，是雷达品牌首个独立运营的海外子公司，主营泰国及东南亚地区新能源皮卡分销业务。

收购完成前，雷达汽车与吉利汽车在股权架构上属于平行关系，均由吉利控股集团控制。此次交易属于关联交易，交易完成后，三家标的公司成为吉利汽车全资附属公司，雷达品牌由吉利控股体外孵化项目升级为上市公司直接持有的核心业务板块。

孙婉秋/摄

雷达汽车成立于2021年，是吉利控股集团重点孵化的新能源皮卡品牌，主攻皮卡电动化、乘用化赛道，产品定位“乘用化+电动化”，主要面向个人户外出行、露营休闲及商用轻抛货物运输等场景，生产基地设于山东淄博淄川智慧工厂。

2022年7月，雷达品牌正式发布；同年11月，首款纯电皮卡RD6上市。次年雷达汽车销量近4700辆，占据当年全国新能源皮卡总销量的六成以上。此后，雷达陆续推出地平线、金刚等车型，2025年金刚与地平线插混版相继发布，形成纯电与插混双技术路线的产品矩阵。在售主力车型中，雷达地平线官方指导价区间为13.68万元至22.18万元，雷达金刚定价9.98万元至15.98万元。

值得关注的是，三家标的公司的财务表现呈现分化。

雷达汽车（山东）作为核心运营主体，2024年实现税前溢利9041.1万元、税后溢利6774.3万元；但2025年由盈转亏，税前亏损1152.8万元，税后亏损864.6万元。

雷达汽车销售公司则实现扭亏为盈，2025年税前、税后利润均达1232.5万元，上年同期税后亏损约1.18亿元。Radar Thailand则从2024年税前亏损325.4万元，进一步扩大至2025年税前亏损1418.4万元、税后亏损1069.7万元。

吉利汽车在公告中表示，整合雷达品牌能巩固其在皮卡细分市场的地位，优化乘用车业务布局与资源配置，通过协同效应提升运营效率、控制成本，并借助集团海外渠道助力雷达快速拓展国际市场，拉动出口增长。

但从标的公司当前的财务数据来看，核心运营主体由盈转亏、海外子公司亏损扩大，如何通过资源整合实现降本增效、推动盈利改善，仍是收购完成后吉利需要直面的课题。

满新/摄