超2万家店，年收入超600亿，净赚23个亿。

谁能想到，赵一鸣的母公司，从小卖部变成零食巨头，居然能这么赚钱。

刚刚，鸣鸣很忙公布了上市以来首份年报。

今天就来拆解一下，这家“中国最大零食搬运工”的商业秘密。

猫崽大为震惊，因为鸣鸣很忙的整体业绩，好到有点过分了。

全年收入661.7亿，增幅68.2%。

算下来， 鸣鸣很忙每天收入达到 1.8个亿，这就相当夸张了。

毛利65.06亿，直接翻倍了，增幅117%；

更关键的是，卖零食没有什么研发费用，更谈不上什么高负债、资金沉淀。

费用支出中，最大的一笔是销售及营销开支，去年花了近24亿，增幅62%；

值得一提的是， 鸣鸣很忙的其他收入及收益、应占联营公司利润的增速都很夸张，增速分别是208%、321%。

而其他收入，主要是指政府补助增加、未决诉讼和解导致拨回资金所致。

如此一来，鸣鸣很忙去年的净利润23.29亿，增幅高达181%。

其实，鸣鸣很忙的毛利润率和净利润率都不高，分别是9.8%、3.5%。

鸣鸣很忙的商业模式，是典型的量贩零食加盟连锁+极致供应链效率模式，核心逻辑是：

薄利多销、以量取胜、效率驱动盈利。

它之所以赚钱的关键，并不是靠高毛利，而是极低的周转成本+极高的门店密度+规模效应。

鸣鸣很忙有两大品牌：零食很忙、赵一鸣。

创始人有两个，分别对应的是长沙人 晏周，从地产营销策划转行来做零食；

以及安徽芜湖人赵定，高中辍学后就出社会打拼，从开炒货零食店到成立自己的品牌。

但他们都主打一个理念：便宜！

这在疫情后下行的经济环境，很是受益。

2022年时，零食很忙的门店总数才刚过2000家，而赵一鸣到2023年的门店数量才突破1000家。

后来两家合并成立鸣鸣很忙集团后，门店数量就开启了狂奔模式。

从门店数量看，鸣鸣很忙去年门店净增加7554家，平均每天净增加20家门店，这个开店速度确实可怕。

太猛了，基本上平铺全国各大城市。

去年末，鸣鸣很忙门店总数达到2.19万家。

其中，三线及以下城市的门店数量增长最多， 鸣鸣很忙攻占 下沉市场。

并且，这2.19万家门店，全部都是加盟店。

这点和蜜雪冰城很相似，同样都是加盟店为主，都是供应链做到极致。

当然，并不是所有加盟店都挣钱，去年鸣鸣很忙就关了265家门店。

另外，鸣鸣很忙也公布了门店GMV总额，去年全国人民在赵一鸣和零食很忙消费了935.69亿！

算下来，平均每家门店一年的营业额是426万，平均单店的日营业额在11680元左右。

这2万家加盟店也是真牛，日流水超1万啊。

最后说下这家零食巨头的资产负债，零有息负债，在手现金37个亿。

这商业模式，估计开发商看了都要落泪……

虽 然业绩很牛，但鸣鸣很忙的股价，今年初上市后就一直震荡下跌，创历史新低了。

截至目前，鸣鸣很忙市值在767亿港元，较年内股价高点市值已经蒸发237亿 港元。

创始人晏周、赵定两人合计持有鸣鸣很忙约58%股权，算下来这部分股权的市值也超440亿港元了。

卖零食能卖成富豪的，真的不多……

你看好这家零食巨头吗？

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