本文来源：时代商业研究院 作者：时代商业研究院

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作者丨实习生陈嘉婕

编辑丨郑琳

2026年2月27日，总部位于新加坡的Pinnacle Marine Holdings Ltd（以下简称“Pinnacle Marine集团”）正式向港交所递交主板上市申请，独家保荐人为同人融资有限公司。该公司业务涵盖铝制工作船建造、船舶租赁、船务代理及船舶物资供应，是少数能提供“一站式”海事服务的新加坡企业之一。

Pinnacle Marine集团的业务模式以新加坡港这一全球最繁忙港口之一为核心。其三大业务板块“船舶流量、港口吞吐量驱动船务代理和船舶物资供应需求”紧密协同；而港口使用率的提升则带动了对铝制工作船建造和租赁服务的需求。

Pinnacle Marine集团自2018年起发展造船业务。截至最后实际可行日期，该公司已累计交付59艘工作船，其中40艘售予客户，19艘主要部署于自有的工作船租赁业务，并为船务代理业务提供支持。根据JWA报告，按2021年至2025年五年期每年平均交付船舶数量计算，该公司在新加坡铝制工作船建造商中排名第三。Pinnacle Marine集团在新加坡运营一个占地面积约15.3万平方英尺、具有战略地理位置的港口码头设施，该设施已于2024年1月全面启用，将该公司的造船产能从同时建造2艘提升至最多5艘，预计年产能可达约15艘工作船。

据招股书数据，Pinnacle Marine集团的收益在过去三个财政年度实现稳步增长。2023—2025财年，其收益分别为3490.4万新加坡元、4090.9万新加坡元及4641.7万新加坡元，期间复合年增长率约为15.3%。造船服务收益增长迅猛，从2023财年的374万新加坡元，跃升至2024财年的778万新加坡元，并于2025财年进一步增至1427万新加坡元，占总收益比例达到30.8%。船务代理服务目前仍是其最大收益来源，2025财年贡献约1958万新加坡元。毛利从2023财年的1053万新加坡元增长至2025财年的1925万新加坡元，同期毛利率从30.2%显著提升至41.5%。

Pinnacle Marine集团的业务面临多重风险：高度依赖新加坡港区需求，若港口吞吐量下滑或竞争加剧，可能影响其业绩；造船业务存在项目延期及成本超支风险；公司部分核心船用设备依赖单一供应商，供应链稳定性存不确定性；2025财年资本负债率达44.5%，需关注债务偿还压力。

根据招股书文件，此次赴港上市募集资金，Pinnacle Marine集团将主要用于支持其业务策略，包括：扩大造船产能，扩充船队及物流能力以支持租赁及代理业务，进行策略性投资或收购，偿还部分贷款，研发活动及一般企业用途。

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