在全球应对气候变化、推进可持续发展的浪潮中，环境、社会和治理（ESG）已从企业“加分项”，升级为衡量长期价值与韧性的核心标尺。对于迈向高质量发展的中国经济而言，ESG更是激活新质生产力、推动产业绿色转型的关键引擎。

目前，新“国九条”明确可持续信息披露要求，财政部、证监会及沪深北交易所联动完善规则，欧盟《企业可持续发展报告指令》（CSRD）、《欧盟电池法》等全球监管，也倒逼国内企业加速接轨，A股ESG披露正式进入规范化新时代。

作为与民生紧密关联的核心领域，大消费行业的ESG表现直接关系品牌声誉与市场竞争力。10月24日，由南方都市报湾财社主办的2025责任中国ESG年度盛典在广州举行，现场公布了《2025年度企业ESG调研报告》。

截至2025年10月9日，A股5506家上市企业中，2572家披露了ESG报告，整体披露率达46.71%，较2022年提升12个百分点，呈现稳步提升态势。但大消费行业内部差异显著：白酒、白电等领域披露率超70%，小家电、调味品等领域不足40%；部分企业虽披露报告，却存在“报喜不报忧”“关键数据缺失”等问题，涉及供应链碳排的范围3碳排放更是多数消费行业的集体盲区。这种分化既反映行业特性与监管压力的差异，也暴露出消费企业从形式上的披露，向实质治理转型的挑战。

A股ESG披露：行业梯队分明，央国企领跑民企

在政策与市场的双重驱动下，A股上市公司ESG信息披露近三年实现量质齐升，但行业与企业性质差异导致分化显著。

根据Wind数据，截至2025年10月9日，A股5506家上市企业中，2572家披露了ESG报告，披露率达46.71%，较2023年提升约5个百分点，较2022年提升约12个百分点，增长势头稳定。从“质”来看，已披露企业中，67.27%搭建了ESG治理架构，63.93%披露ESG战略信息，44.01%制定了定量可持续目标；99.25%的企业披露了量化指标，其中约七成披露了25个以上量化指标，数据透明度提升。

行业间则形成“三大梯队”：高披露行业（>70%）以银行业（100%）、非银金融（86.75%）为代表，受益于强监管与高社会关注度。中坚行业（40%-70%）集中在大消费领域，如食品饮料（56.15%）、美容护理（54.84%），驱动因素为品牌声誉与消费者需求。潜力行业（<40%）包括电子（38.11%）、汽车（38.02%），ESG风险认知仍在提升阶段。

企业性质差异更为突出，其中，中央国有企业2024年ESG披露率达95.67%，近乎全覆盖。地方国有企业披露率69.81%，低于央国企。民企虽从2022年至2024年ESG披露企业数量也从753家上升至1129家，但2024年A股上市民营企业总数为3442家，整体披露率仅32.80%，存在明显差距，反映出民企对ESG价值的认知仍需深化。

趋势展望：ESG将成消费企业硬约束，鉴证与供应链监管加码

综合来看，在监管趋严、资本市场信息质量要求不断提高的背景下，大消费行业的ESG发展正步入一个以监管驱动力为核心的新阶段，未来趋势概括为以下四点：

鉴证将成为ESG披露新门槛：当前消费行业ESG报告“报喜不报忧”“选择性披露”问题突出，未来证监会及相关机构将强化信息鉴证要求，缺乏第三方背书的ESG数据公信力将大幅下降，尤其是范围3碳排放、污染物排放等关键指标，第三方鉴证可能从自愿转为强制，倒逼企业提升数据质量。

反贪腐与商业道德披露将成硬要求：在全面加强金融监管的背景下，企业治理中的反贪腐、商业道德不再是内部管理问题，而是关乎资本市场信心的核心风险点。未来监管将要求消费企业公开反贪腐制度、举报机制及查处案例，推动治理透明化。

监管合力倒逼低披露行业改进：财政部、证监会等部门正协同修订会计师事务所备案管理办法，压实中介机构“看门人”责任。对于燃气、小家电等低披露行业，监管将通过提高合规成本，如未披露企业面临问询、评级下调，推动其加速ESG信息披露，缩小与高披露行业的差距。

供应链ESG风险将成为企业核心风险点，也将是未来ESG竞争的关键领域。消费行业供应链碳排占比高，未来监管与资本市场将要求企业不仅披露自身ESG绩效，还需将审核延伸至供应链，公开对供应商在商业道德、反贪腐、劳工权益、碳管理等方面的管理举措与绩效。

行业分析

白酒行业：95%披露率领跑，质量与鉴证短板凸显

统计发现，白酒行业以95%的披露率领跑大消费行业，但高披露率背后隐藏质量短板，核心数据缺失与第三方鉴证不足，制约ESG公信力。

从披露规模来看，20家A股白酒上市公司中，19家发布独立ESG报告或社会责任报告，17家连续三年持续披露，行业对ESG的重视程度领先。但报告类型与质量分化显著：19份报告中仅15份为完整ESG报告，4份社会责任报告在环境、社会、治理维度存在大量指标缺失，未能覆盖全领域信息。

环境数据披露是主要短板：作为“用水大户”与高耗能行业，仅10家企业披露范围1+2碳排放总量，5家披露排放强度，范围3碳排放仅贵州茅台、水井坊两家披露；水资源管理方面，仅7家披露总耗水量，4家披露耗水强度；可再生能源使用方面，仅4家企业公开相关数据，无法全面反映行业绿色转型进展。

治理与鉴证环节同样薄弱：11家酒企明确董事会承担ESG职责，10家设立专门管理机构，但将高管薪酬与ESG绩效挂钩的企业仅舍得酒业、*ST岩石两家，ESG激励机制尚未普及；第三方鉴证比例偏低，仅贵州茅台、五粮液、水井坊3家引入第三方机构验证数据，其余企业报告真实性依赖内部声明，公信力不足。这一差距也体现在MSCI ESG评级中：贵州茅台为A级，水井坊为BBB级，古井贡酒、五粮液等为B级，老白干酒、舍得酒业等为CCC级，评级分布与披露质量高度匹配。

饮料乳品行业：近半数企业披露，包装减塑与全链碳中和成亮点

饮料乳品行业27家A股上市公司中，13家披露2024年ESG报告，披露率为48.15%，细分领域差异与绿色实践创新成为行业鲜明特征。

细分领域披露意愿分化明显。乳制品企业披露积极性更高，19家乳制品上市公司中12家披露报告，占比超六成；软饮料企业披露率偏低，8家公司中仅东鹏饮料1家披露，反映出乳制品行业因产业链长（涉及原奶供应、加工、冷链），对ESG风险的感知更敏锐。

包装减塑与循环利用是行业创新焦点。东鹏饮料将产品收缩标签从PVC全面替换为更环保的PET材料，减少不可降解塑料使用；光明乳业首创全国牛奶纸盒回收活动，每月定期以有偿方式回收各类品牌牛奶纸盒，推动包装循环利用。全产业链碳中和实践逐步深入：伊利股份制定《2024年“零碳未来”工作推进方案》，将ESG管理延伸至上游供应链，与核心原奶供应商合作推广粪污低碳处理与还田技术。

休闲食品行业：72.73%披露率背后，仅两家企业实现关键数据全披露

休闲食品行业11家A股公司中，8家披露了报告，盐津铺子、洽洽食品、三只松鼠等8家企业发布ESG报告或社会责任报告，万辰集团、黑芝麻、有友食品等3家未披露。多数企业存在关键数据缺失，仅少数头部企业实现较高质量披露。

具体来看，仅盐津铺子、洽洽食品两家详细披露能源消耗、水资源使用、污染物排放、温室气体排放等环境数据，以及员工结构、社保覆盖率、流失率等社会数据，达到“全维度量化披露”标准。甘源食品、劲仔食品仅披露部分指标，其余企业报告聚焦品质管理、公益活动等定性内容，环境与社会维度量化数据严重不足。

Wind ESG评级印证了质量差距：盐津铺子、洽洽食品获A级，甘源食品、来伊份、劲仔食品获BBB级（管理水平一般，风险一般），好想你、三只松鼠获BB级（管理水平较低，风险较高），良品铺子及未披露企业获B级（管理水平低，风险高）。

循环经济实践是头部企业亮点：盐津铺子电商包装使用50%回收料，2024年能源消耗强度为5.24吨标准煤/百万元，总耗水强度为91.02吨/百万元，是行业唯一公开强度数据的企业。洽洽食品虽仅披露总耗水量与能源消耗总量，但推动坚果产品包装循环利用系统建设，2024年可循环包装材料使用量184吨。良品铺子则聚焦包装二次利用，2024年二次纸箱使用占比92.21%，并试点循环周转箱替代传统纸箱，探索低成本ESG实践路径。

调味品行业：披露率仅33.3%，供应链碳管理集体“缺席”

调味品行业中，18家A股上市公司中仅6家披露2024年ESG报告，披露率33.3%。头部企业表现分化：海天味业在环境维度构建系统性框架，明确2030年碳达峰、2060年碳中和目标，以量化数据佐证减排进展。安琪酵母聚焦员工发展，员工培训覆盖率100%，人均学时超36小时，树立行业社会责任标杆。但千禾味业ESG报告存在显著缺失，环境章节仅以“三废治理达标”定性描述，未披露碳排放总量、污染物排放、可再生能源使用等基础量化指标，Wind ESG对其评级为B级，反映其ESG管理仍停留在表面。

供应链碳管理是全行业短板：6家披露企业均未测算并披露范围3碳排放数据，而调味品行业因涉及原材料种植、运输、包装等长链条，范围3碳排通常占总量的70%以上。数据缺失导致行业无法评估全价值链环境影响，也难以制定针对性减排措施，制约绿色转型进程。

家居行业：披露率超4成，知名企业治理缺位与数据短板并存

在A股轻工制造行业分类中，家居用品又按家居用品、成品家居、卫浴制品细分。Wind统计显示，家居行业ESG披露率48%，略高于轻工制造行业45.51%的平均水平，但细分领域差异大，部分知名企业存在治理缺位，环境数据披露不足成为行业问题。

具体来看，卫浴制品（71.43%）、瓷砖地板（66.67%）披露率较高，受益于出口业务面临的国际ESG监管，成品家居（52.94%）、定制家居（46.67%）处于中游。其他家居用品（29.17%）披露率偏低。

尽管部分头部企业披露了范围1+2碳排放，但范围3碳排放核算仍是行业普遍盲区，源于家居行业供应链分散，数据整合难度大、成本高。多家企业报告中，温室气体排放总量、污染物排放、废弃物循环利用等关键定量数据缺失，无法准确评估环境绩效，影响ESG报告的参考价值。

此外，部分知名企业连续缺席ESG信息披露。皮阿诺、大亚圣象、曲美家居、趣睡科技、张小泉等知名家居企业连续多年未发布独立的ESG报告。其背后暴露的产品质量、供应链管控乃至债务危机等问题，进一步折射出企业在ESG层面的“失语”往往与经营风险存在关联。

2024年，曲美家居因代理商管理漏洞引发消费纠纷，消费者支付数十万元货款后无法收货，企业以“与代理商无关”回应，暴露供应链管理缺陷。趣睡科技虽宣称重视ESG，但连续多年未发布独立报告，产品质量投诉频发，Wind ESG评级显示其因“产品责任”得分过低位列行业末位。公开报道显示，张小泉集团长期受困于家族式治理模式，截至2025年4月，其控股股东因激进的资本运作导致公司深陷债务危机，累计被执行金额高达39亿元，所持股份已全部冻结。在此背景下，该公司亦未披露2024年ESG报告，使其本就严重的公司治理危机进一步加剧，ESG实践成效备受质疑。

家电行业：白电披露领先小家电滞后，废旧回收体系获突破

家电行业ESG披露呈现“白电强、小家电弱”的格局，白电企业因全球化布局在推动ESG管理，但小家电企业披露率不足三成。

白电行业披露率达80%，显著高于全市场45.7%的平均水平：美的集团持续推进供应链碳管理，披露范围3温室气体排放数据，成为行业供应链ESG管理标杆；海尔智家、格力电器等头部企业均搭建完整ESG治理架构，将ESG融入生产、研发、销售全环节。

22家A股小家电上市公司中，仅苏泊尔、莱克电气、九阳股份、科沃斯、石头科技、富佳股份6家披露了ESG报告，披露率27.3%。未披露企业多为中小型企业，对ESG认知不足，认为“合规成本高于收益”，导致行业整体ESG管理水平偏低。

废旧家电回收成为全行业的ESG实践亮点。美的集团截至2024年末累计回收旧家电875万台，目标2030年累计回收5000万台；海尔智家2024年回收旧家电769万台；格力电器回收并处理废弃电器电子产品813万台（套），转化为再生资源15.76万吨，既减少环境污染，又实现资源循环利用，成为家电行业ESG实践的核心竞争力。

燃气行业：披露率刚过五成，关键碳排放数据近六成企业未公开

燃气行业作为消费相关能源基础设施，ESG表现关乎能源安全与低碳转型，但目前披露率仅52.25%，关键环境数据缺失严重，社会责任短板凸显。

我国137家公共事业上市企业2024年ESG报告披露率72.99%，而燃气板块32家上市公司中仅18家披露，凯添燃气、长春燃气、洪通燃气、蓝天燃气等多家企业持续缺席，行业透明度有待提升。18家披露企业中，仅8家公布范围1+2碳排放总量，重庆燃气、深圳燃气等10家未披露；水资源消耗量/强度指标仅5家公开，成都燃气等超10家企业未披露，无法反映燃气企业在能源消耗与环境影响方面的真实表现，制约行业低碳转型规划。

近年来“燃气表跑得快”事件多次引发舆论关注，暴露出企业在计量准确性、消费者权益保护方面的短板；部分企业未建立完善的客户投诉处理机制，公共服务属性下的社会责任履行不到位，影响行业公信力。

美容护理行业：披露率不足六成，医美关键指标缺乏第三方鉴证

美容护理行业ESG披露率约54.84%，企业间数据透明度差异大，医美领域虽披露率较高，但关键指标缺乏第三方鉴证，公信力待提升。

12家A股个护企业中，仅百亚股份、中顺洁柔、稳健医疗、登康口腔、两面针5家披露ESG报告；环境管理方面，5家企业均提及废水废气治理，3家通过光伏设备实现能源替代，两面针、稳健医疗探索可降解包装；碳足迹追踪深度分化，仅中顺洁柔以具体产品为例，分析原材料加工阶段碳排放占比，优化生产工艺，稳健医疗仅简略提及碳足迹核查，其余3家未涉及。

15家A股化妆品企业中有9家披露了报告，拉芳家化、敷尔佳等名企未披露，敷尔佳上市以来从未发布ESG报告，反映部分企业对ESG的认知滞后。已披露企业中，丸美生物、上海家化、珀莱雅、贝泰妮等均未披露范围3碳排放，无法评估供应链环境影响。

4家A股医美企业中，3家披露了ESG报告，但华熙生物、爱美客等企业的碳排放等关键指标未引入第三方鉴证，数据真实性依赖内部声明。华熙生物称报告数据来自内部文件与公开资料，爱美客依赖运营原始记录，缺乏外部背书导致数据公信力不足，这也是医美行业ESG管理的核心改进方向。

（数据来源：Wind，南都湾财社ESG研究课题组统计）

策划：陈养凯

统筹：黄驰波

采写：南都湾财社记者 黄驰波 贝贝 张海霞 邱康正 王静娟 詹丹晴 孔学劭 冯家钜 王蕾娜