10月20日，官媒发文《努力稳股市让老百姓的消费底气更足》，文章指出，股市稳定通过财富效应、心理效应和预期效应三重机制影响消费。

这篇文章背后的信号，意义十分重大，很多人并没有读懂。

《努力稳股市让老百姓的消费底气更足》的观点正如题目所述，稳定股市，才能稳定消费。

不过，大家有没有想过到底什么是消费？稳的又是什么消费？

房子是不是消费？

今年3月份 《提振消费专项行动方案》 提到，大宗消费更新升级行动里，更好满足住房消费需求。同属大宗消费的还有汽车、家电、家装、消费电子等等。

这就是说，房子是和汽车、家电、消费电子等一样同属消费的范畴。

努力稳股市让老百姓的消费底气更足，努力稳定股市就是稳定消费，就是在稳定房子、汽车、家电、消费电子等消费。

这个文件里有两个罕见。罕见地提了稳股市，罕见地把房子定位为消费。而且，稳股市的位置在稳楼市的前面。

稳股市就是稳楼市。或者说股市先稳了，楼市才能后稳！

所以，很多人都没有理解这就是一个重大的风向转变。

股市的表现在历史上也和房市具有高度的正向相关性，而且在全球市场上也是如此。只有股市有大牛市了，具有了极大的赚钱效应，房市才会真正地触底，反弹，持续上涨。

就拿美国来举例。

我们用标准普尔500指数来说明整个美股市场的走势，用标准普尔/CS二十城市房价指数来说明美国整个房产市场的走势。美国次贷危机发生以后的17个月里，标准普尔500指数累计下跌56%，然后从2009年3月开始，标普500触及最低点676点，之后一路上扬。

而CS二十城市房价指数则是从2006年7月之后的33个月里，累计下跌33%。时间上略微早于标普500，深度上也略微低于标普500，考虑到房子的流动性，这个差异完全能够理解。

CS二十城市房价指数在标普500见底的次月开始出现明显的下跌放缓；在标普500见底的第二个月，也就是2009年的5月，开始出现第一次环比上涨。房价指数之后除了2010年—2011年的回调探底周期外，其余时间与标普500指数走势高度一致。基本是一路上扬，一路牛市。

截至 2025年6月，CS二十城市房价指数为342点，从低点（2012年的134点）起来上涨155%；作为对比，标普500在这一段时间里上涨了360%。

数据表明，美国的股市、房市两者一荣俱荣、一损俱损，趋势高度重合。

事实上，中国的股市和房市也呈现出相关性，只是周期上有所延迟。

比如，股市在2007年10月见顶之后，市场开始回落触底的过程中，房市开始慢慢重心抬升。

2008年到2015年的周期里，上海内环的住宅成交均价从3万左右，攀升至6万左右，然后在6万左右震荡整理。

又比如，股市在2015年6月见顶之后，市场在融资盘不断被止损的巨大抛压之下，开始出现快速下滑。

然而，在股市不断走低的过程中，房市却有着明显的调整结束，开始上涨的苗头。

2015年开始，上海整体的房价开始出现跳涨，从6万左右快速拉升至12万左右，再涨一倍。而在上海房价上涨的后期，这种乐观情绪终于点燃了整个中国的房价，出现了一波疯涨。

中国市场整体呈现出，股市先涨，带动房市后涨的结构。

《努力稳股市让老百姓的消费底气更足》提到，当股市保持稳定、就业形势良好、收入稳步提升时，老百姓才会更有信心将财富转化为消费。

这意思就是股票赚钱了，大家自然愿意去消费。

再具体点就是，如果股票赚钱了，自然就会去买房。如果赚钱了，自然就会去买车，如果赚钱了，自然就会去各种大额消费。

因为，工资性收入很难有财富放大效应，往往难以短期促进大额消费。

而股市这些财产性收入，则往往具有杠杆效应，行情如果配合的话，短期的收入往往远高于工资性收入，大家有了意外之财，除了极少数的像巴菲特一样有钱了依然节衣缩食外，大多数人还是愿意消费。

据雪球网报道，小米股东群里有许多人通过小米股票暴涨收益不菲，他们把赚到的钱又重新投入到小米的产品里，大到小米汽车、小米家电，小到小米手表、小米插排等。

据 每日经济新闻 报道，2023年8月，上海知名量化私募某公司的创始人、董事长2.85亿元买下了浦东知名小区华洲君庭的豪宅。而那几年正是量化蓬勃发展、规模快速扩张的时间。

还有当下的这一波人工智能的上涨周期，也同样有不少大佬赚了钱之后，开始去豪宅市场看房子。

这似乎都说明了股票赚了钱，然后就会去消费。

那么，股市和房市为什么要有先后顺序，而不能齐涨齐跌呢？背后的原因是什么？

简单来讲，整个市场的散户占比较高，投机性较强。

这就导致了，投机群体往往会孤注一掷，把资金押注在某一类资产，而不是分散地配置在股市、和房市。

当然，也可以侧面说明大家手里的资金没有欧美国家多。（2024年，美国、日本、中国人均GDP分别为8.58、3.25、1.33万美元。）

这就会导致，群体只能集中有限的资金干一件事。

当股市出现大牛市时，群体出现集体性的止盈动作，手里的资金大幅增加，开始消费，买房买车买包买化妆品。

特别是房，群体盯住的都是投资房、是改善房。当这些资金足够多的时候，就会在房市里形成一股强大的增量投资房、改善房资金。投资房稳住之后，带动价格上涨，自然慢慢就会带动刚需房的价格。

股市大牛，部分投机性群体开始盈利（假设前50%），随后股市走熊，剩余投机性群体开始止盈，股市继续走低。

投机性群体开始拿着资金消费，买投资房（豪宅、大平层），投资房开始筑底上涨，随后带动刚需房子筑底，刚需资金开始着急，恐慌性入市，整个房市迎来牛市。

简单说就是，股市稳了，投资房才能稳，而投资房稳了，刚需房才能稳。最终，整个房子市场开始企稳。

现在提出，稳股市让老百姓的消费底气更足.

就是一个积极信号。 接下来几年，国家都会重视股市了！

股市稳，房市稳！

第四季度，政策会加力刺激吗？黄金能跟吗？有哪些必须关注的重磅事件？资本市场还有哪些机会？大盘如何走？行情接下来调整还是继续上攻？

公开场合不便多说，长按识别下方二维码进群，免费听直播，免费领破竹产业研究院圈子。

分享最新行业研报、行业发展前景、资本市场分析情报、了解政策趋势和经济走势，找到确定性机会！

THE END