零部件企业，谁在狂飙，谁在挨打？

2025年的进度条已加载至三分之二，回看我国汽车零部件企业的战绩，可以说是同舟不同命。

比如，福耀玻璃凭借高附加值产品的放量，2025年上半年净利润同比飙升近四成，将48亿真金白银揣进口袋。

同期，德赛西威也靠着热门的智能座舱和智能驾驶业务，订单接到手软，净利润同比大增46%至12亿。

有人闷声发财，有人却在泥潭打转，祥鑫科技就是一个。

2025年上半年，祥鑫科技表面上营收同比增长13.25%至35.72亿，实则净利润同比下滑近四成，1.12亿的数字刺眼得很。

并且，这种净利润端的下滑早在2024年就有了端倪，当年公司净利润就同比下跌了11.63%。

这种连续的下滑，着实让我们为祥鑫科技的未来捏了把汗。

不过，有些话不能说太早，有些汗也不必现在捏，因为祥鑫科技真正厉害之处藏在其“二次创业”中。

那么，到底是什么样的“二次创业”，又厉害在哪里？

第一，下手人形机器人。

人形机器人的火热已无需多言，据预测，到2050年全球人形机器人市场规模有望超过5万亿美元，数量将突破10亿台。可以说，这是一个高成长性投资赛道。

面对这片万亿级蓝海，基金、企业等纷纷入局。其中，机器人ETF富国(159272)就于9月1日盛大首发，在9月19日上市，募集规模达到了23亿，创下了今年股票ETF的首发记录，并持续流入，截止2025年9月23日，规模达到了26亿。

该ETF聚焦产业链中“机器人本体+核心零部件”等核心环节，人形机器人含量高达77.2%，是市场上纯度很高的人形机器人指数！

如果把人形机器人看作一副“未来身体”，这只ETF几乎覆盖了它的“脑”、“骨骼”、“肌肉”和“神经”，可以帮助投资者一键捕捉这个万亿级蓝海产业。

当然了，想要高效地搭上人形机器人赛道这趟快车，关注机器人ETF富国(159272)无疑是更为便捷的方式。

同样的，祥鑫科技也没有错过这波产业机遇，自2024年闯入人形机器人领域后，便埋头钻研近两年，成功推出两代灵巧手产品。

尤其是第二代，亮点满满。整手配备16个高精度触觉传感器模块，能实时感知0.1-15N的微小压力变化，灵敏度大幅提升，而且重量还比上一代轻了17%，真正做到了“轻装上阵”。

产品有了，产能也得跟上。祥鑫科技早已为第二代灵巧手量产做好准备，产线和设备一应俱全，年产能可达3万只。

虽说祥鑫科技进入人形机器人领域的时间，比拓普集团等同行稍晚，但人家“起步晚却跑得快”，自有独门秘诀。

一方面，是自身赋能。

祥鑫科技的主业是汽车精密冲压模具和金属结构件，2025年上半年，该业务营收占比达71.54%。

我们都知道，人形机器人和汽车制造在技术上本就同根同源，公司凭借领先的模具制造和精密冲压技术，能快速切入人形机器人零部件领域。

而且，祥鑫科技的客户绑定能力也很强。

当前，公司多家车企客户已经进入到机器人整机领域，凭借原有的合作关系，祥鑫科技就有望顺势进入其人形机器人供应链。

就拿公司客户华为来说。

2024年11月华为全球具身智能产业创新中心投入运营，祥鑫科技当时就为其供应通信、数据中心、液冷超充等产品，这就使其在华为供应商中拥有了较好卡位。

另一方面，是外延合作。

众人拾柴火焰高，除了自主研发，公司还通过一系列战略投资与合作，不断扩大自己的“朋友圈”。

2025年3月祥鑫科技与三度智能联手，共同推进“人形机器人关键技术”研发；6月，又投资了女娲机器人，这一招可谓“以小博大”。

因为通过女娲机器人，公司可以间接参与到亚马逊、富士康等巨头的产业生态中，一起推动机器人产业化应用。

可以说，内生研发与外延投资合作这两记“组合拳”，共同构建起祥鑫科技人形机器人业务的生态链。

第二，抢滩液冷服务器。

AI算力一路狂飙，服务器散热压力倍增，传统风冷面对高性能AI芯片的散热需求已力不从心，液冷技术顺势成为行业“救星”。

祥鑫科技眼光独到，早早就在液冷领域布局，能按客户需求定制散热产品。2024年底，其冷媒直冷新技术更是惊艳亮相，散热效率比主流液冷方案更胜一筹。

如今，公司的液冷及冷媒直冷技术均已在算力服务器、新能源汽车等领域大展拳脚，还收获了华鲲振宇、中兴康讯等一众客户的订单。

额外再提一点，公司的液冷业务还延伸到了低空经济领域。

2024年5月，祥鑫科技发布公告称已获得某客户飞行汽车定点开发项目，供应电池下箱体总成及液冷板等产品，预计销售总额约6千万元。

总的来看，祥鑫科技正通过“二次创业”来重塑筋骨，并且在以上三个领域也都有了成果。

既然祥鑫科技这么厉害，那为何净利润还会一降再降呢？

我们第一时间想到的，可能是主业不赚钱了，只增收不增利。

也确实是这样。直接从公司汽车精密冲压模具和金属结构件业务的毛利率来看，其自2024年便开始下滑，至2025年上半年已降至10.41%。

为啥会这样呢？

原因很简单，一是汽车零部件厂商竞争愈发激烈，利润空间被压缩；二是下游车企客户资金压力大，把这压力转嫁到零部件环节，利润被进一步蚕食，回款周期还变长了。

这个时候再回头看，祥鑫科技对人形机器人、液冷服务器以及低空经济等新兴领域的布局，可以说是明智之举。

说完“赚得少”，令人意外的是，公司“花得还多了”。

这主要体现在研发上：2020-2024年，公司研发费用一路飙升，复合年增长率达33.72%。2025年上半年，其研发费用又同比提升17.7%，达到1.63亿元。

再细究来看，可以发现这些钱重点砸向了人形机器人等新领域。

虽说短期内在公司业绩上可能看不到明显回报，但长远来看这笔钱确实值得花。毕竟，机器人产业正处于爆发式增长阶段，公司提早布局能够抢占先机，最终分食更多的市场红利。

写在最后。

祥鑫科技的“二次创业”虽暂遇阵痛，却为其开辟了新的增长极。从人形机器人到液冷服务器，再到低空经济，其布局的前瞻性与执行力已初显成效。

短期阵痛换长期潜力，祥鑫科技的转型之路，正通向更广阔的未来！

以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。