作者 | 风翎

编辑 | 付影

来源 | 独角金融

9月12日，国家金融监管总局公布了对恒大人寿20名相关责任人员的行政处罚决定，罚款总额高达282.5万元，被处罚的20人中，包括前董事长朱加麟、彭建军，董事长梁栋，其中对梁栋处以终身禁入保险业的严厉处罚，这也成为保险业监管史上最为严厉的个人处罚之一。

独角金融注意到，除了梁栋外，总经理曾松柏，财务负责人汪守想、董事会秘书罗嵩、独立董事章新蓉也在此次被罚名单中。

就在同一天，深圳金融监管局还发布了另一则对恒大人寿的行政处罚信息。信息显示，又有8人分别被处以警告和罚款。

两次处罚，可以发现通过对责任人的严肃处罚，目的是规范市场秩序，防止类似风险再次发生。

《南方都市报》援引业内评论指出，这是继2023年海港人寿整体接盘后，监管部门对恒大人寿风险根因的“追溯式清算”。

1

恒大人寿涉多项违规行为，

资金运用问题最突出

9月12日被处罚的20位人员，几乎囊括了恒大人寿近年来所有核心管理人员。包括梁栋、朱加麟、曾松柏、陈堃、刘国辉、汪守想、方元甫、章新蓉、莫勇光、陈里达、罗嵩、彭建军、姜劲峰、胡锋、许晓光、陈敏、赵宏涛、刘曲章、张炎、王煦。

图片来源：国家金融监管总局

除了高额的经济处罚，监管部门还对主要责任人采取了禁止进入保险业措施，除了对梁栋终身禁止进入保险业，还对副总经理、首席投资官陈堃采取10年禁止进入保险业，对朱加麟、曾松柏、刘国辉5年内禁止进入保险业。

国家金融监管总局罚单信息显示，恒大人寿相关责任存在多项违法违规行为，其中包括保险资金运用违法、投资管理不合规、向关联方输送利益问题、报告报表存在虚假记载等多项行为。

这些违规行为不仅违反了保险资金运用的基本原则，而且直接关系到保险公司能否履行对投保人的承诺和责任，更严重损害了行业形象和市场秩序。

深圳金融监管局罚单显示，因股东股权及印章管理行为存在违规，监管部门对恒大人寿给予警告并罚款41万元。

同时，对公司相关责任人赵冬梅、刘浩、彭建军、朱加麟、梁栋、曾知、罗嵩、彭陵江等8人分别给予警告并罚款10万元，对熊秋秋给予警告并罚款1万元。

此次国家金融监管总局的处罚，揭开了恒大人寿多年来一直都存在的严重资金运用不合规、向关联方输送利益、投后管理不善以及财务报告造假等问题。

2

风险隐患问题由来已久

恒大人寿成立于2006年5月11日，股权结构显示，恒大集团（南昌）有限公司持股50%，新加坡大东方人寿保险有限公司和重庆财信企业集团有限公司分别持股25%。

2017年2月25日，原保监会对恒大人寿开出重磅罚单，因其在2016年通过2480笔股票交易进行短期炒作，平均持有期仅73天，其中9月至11月的违规操作造成恶劣社会影响。此次处罚包括限制股票投资一年、下调权益类资产投资比例上限至20%，两名高管被行业禁入5年和3年。

图源：罐头图库

这一事件成为监管层整顿激进险资的标志性案例，时任保监会主席项俊波明确表示“绝不容许保险被金融大鳄借道藏身”。

此后几年间，恒大人寿的合规问题频发。2023年9月，重庆监管局对其分支机构连开三张罚单，涉及编制虚假财务资料、工作人员利益输送等问题，累计罚款102万元。2024年9月，江苏分公司因业务数据记载不实被罚41万元，暴露出基层机构内控失效的普遍性。

更严重的是，2025年3月披露的调查显示，恒大人寿通过与中融人寿互投信托计划等方式，变相向恒大集团输送资金超41亿元，项目条款高度一致且全部违约，形成系统性风险。

2023年9月，深圳金融监管局负责人就曾表示，恒大人寿严重资不抵债。依据《中华人民共和国保险法》及相关监管制度规定，监管部门当时已对其实施贴身监管并开展风险处置。

3

从千亿扩张到负债百亿的命运转折

恒大人寿的财务危机与其激进扩张策略密不可分。

2015年，恒大集团收购中新大东方人寿后，通过万能险快速扩张，2015年至2020年，保险业务收入分别为13.05亿元、34.7亿元、281.01亿元、323.72亿元、420.23亿元、603.29亿元。恒大人寿资产规模在2015年还是201亿元，2017年达到了千亿资产1038亿；到了2020年末，已经达到2415.42亿元。

这种“资产驱动负债”模式依赖高收益投资支撑产品收益率，但也埋下了不小的隐患。2016年股票投资违规事件后，其投资端受限，2021年前三季度亏损11.15亿元，净资产缩水至151.02亿元，核心偿付能力充足率逼近监管红线。

严重的是，恒大人寿以通道方式向恒大地产输送资金。这种资金挪用导致其2021年底净负债达185.7亿元，资产负债率突破108%，由此也成为恒大集团债务危机的导火索。

图源：罐头图库

2023年9月，国家金融监管总局宣布由海港人寿全盘承接恒大人寿的资产负债，标志着这家曾经的千亿险企正式退出历史舞台 。

中国保险保障基金有限责任公司、广东省、深圳市和重庆市地方国有企业及太平人寿保险有限公司共同出资设立的海港人寿保险股份有限公司已开业，并依法受让恒大人寿资产负债，承接机构网点及人员。

4

监管趋严信号明确，行业影响深远

恒大人寿案例，体现了国家金融监管总局对保险资金运用监管趋严的信号。

保险资金运用关系到行业稳健发展和投保人利益保障，违规运用资金、向关联方输送利益等行为一直是监管重点打击的对象。此次处罚涉及人数之多、处罚力度之严，在保险业历史上较为罕见，尤其是对前任董事长终身禁业的处罚，更彰显了监管层对违规行为“零容忍”的态度。

监管利剑高悬，保险资金运用必须合规，关联利益输送绝不姑息，金融安全底线不容触碰。恒大人寿事件对保险行业产生了深远影响。

首先，激进投资模式彻底终结。2017年处罚后，行业权益类资产配置比例从30%上限逐步下调，2020年虽放宽至45%，但监管层明确要求“偿付能力充足率高、资产匹配度好”的机构方可适用。

其次，关联交易监管全面升级。2022年《关于加强保险机构资金运用关联交易监管工作的通知》将互投、代持等隐蔽操作纳入禁止范围。

图源：罐头图库

恒大人寿的落幕不仅是一个个案，更是中国金融监管从“发展优先”向“安全与发展并重”转型的里程碑。监管层向市场传递了“风险可控、消费者权益有保障”的明确信号，也为其他高风险机构处置提供了范本。在保险资金运用回归保障本源的大趋势下，行业将迎来更健康的发展生态，而这一过程中，合规与稳健将成为不可逾越的底线。

撰稿人：风翎，原保险行业协会职员，曾在《金融时报》发表《同心抗疫，保险行业在护航》报道文章。在《吉林保险》和《贵州保险》杂志发表多篇原创文章。