A股诞生后的前十年往往被称为“庄家时代”，德隆系、涌金系、亿安系等各大派系至今依然如雷贯耳，随着A股制度的不断成熟，这些野蛮原始的资本派系早已逐渐消失在人们的视线中。

老的派系倒下了，新生派系开始上台。

比如，近几年在A股频繁引起“骚动”的隋田力系资本，凭着对通信行业的了解，操控多家A股上市公司从事专网通信业务，进行批量、巨额、大规模的财务造假操纵。

近日，又一家参与隋田力骗局的上市公司被揭开面纱，这家公司就是瑞斯康达。

大搞循环造假，高管集体被抓

7月5日，A股瑞斯康达突然公告，董事长兼总经理李月杰、董事朱春城因涉嫌信披违规、不披露重要信息罪，被采取刑事强制措施，其中朱春城已被取保候审。

（瑞斯康达公告截图）

对瑞斯康达的调查，实际上从2022年11月就开始了。

2022年11月10日，瑞斯康达因涉嫌信披违规被立案调查，2023年9月14日下发了《行政处罚决定书》，对瑞斯康达责令整改、警告、罚款200万，李月杰、朱春城分别罚款100万。

这份行政处罚决定书显示，瑞斯康达从事的专网通信业务是没有业务实质的虚假自循环业务，全资子公司深蓝讯通以生产企业的名义为隋田力方面垫付资金。

瑞斯康达采用“以销定产”的方式，先与上游签合同，再根据毛利率倒算采购价，同时与下游签订等量合同。这些操作导致，2019年虚增营收3.51亿、虚增利润总额6378.67万，2020年虚增营收2.81亿、虚增利润总额5345.29万。

（瑞斯康达公告截图）

董事长李月杰、董事朱春城被采取刑事强制措施后，7月8日瑞斯康达股价直接一字跌停。

（瑞斯康达7月8日分时走势截图）

要知道，瑞斯康达2017年4月20日登陆A股上市，从瑞斯康达IPO上市到董事长被采取强制措施，才8年时间，被立案调查时上市时间才5年。但公司进行财务造假在上市后第二年就开始了。

更讽刺的是，在瑞斯康达的招股书中有这样几句话：由于行业专网通信横跨通信技术和工业控制技术两个方面，技术门槛很高，长期由国外少数大型跨国公司垄断市场；公司致力于为网络运营商提供“企业综合接入”的解决方案，在这一细分领域处于领先地位，目前在A股上市公司中并无典型的可比公司。

股价暴跌九成，事前业绩爆雷

瑞斯康达在招股书中不仅强调A股没有可比公司，更搞笑的是，它列出的第一大竞争对手竟然是华为。

（瑞斯康达招股书截图）

然而，这家敢于直接“叫板”华为的公司，上市之后可以说狠狠的被市场教育了。

2017年4月上市之后，瑞斯康达股价经历了新股期就一路狂跌，股价从最高37.12元暴跌至最低3.89元，暴跌90%，上市后股价的长期大跌不正暴露了瑞斯康达真实的价值。

拉长时间看，瑞斯康达到底有几斤几两，市场还是能够“称”得准的。

特别是在财务造假被曝光之后，2023年11月至2024年2月期间，瑞斯康达的股价在3个月内就暴跌超64%。

（瑞斯康达股价走势截图）

当然，东窗事发后，暴跌的其实不仅是股价，还有瑞思康达的业绩。

瑞斯康达上市前几年的业绩相当漂亮，稳稳增长型企业，上市当年业绩就“翻脸”下滑，然后一路下滑，2021年直接巨亏8.1亿，同时其二级市场股价也创了历史新低，较高位已经跌超84%。

（数据来源：同花顺网站）

在瑞斯康达2021年的财报中有一句注解的话，或许可以解释当年的突然巨亏，“收入报告期下降77.49%，主要因为全资子公司深蓝讯通所从事的专网通信业务停止开展所致”。

（瑞斯康达2021年财报截图）

谁能想到，瑞斯康达的业务收入不仅全靠深蓝讯通的专网通信业务，而且这项业务竟然全都是假的。

不过，在这背后更可怕的恐怕是，2021年瑞斯康达停止专网通信业务，2022年11月就被立案调查。

损失超900亿，隋田力埋下A股“连环雷”

以隋田力为中心，到目前为止，浮出水面的已经是一个涉及损失金额超900亿的财务造假“超级大雷”，瑞斯康达只不过是隋田力这条链的一个点而已。

隋田力到底是谁？

隋田力是一个人，曾在部队服役，1998年成立星地研究所开始下海经商，主要涉足通信领域。2007年-2019年，在南京三宝通信实业有限公司担任董事长，期间多次成为多家上市公司的供应商，开始与资本市场产生联系。

2011年成立的上海新地通通信有限公司，成为隋田力的资本平台，2015年-2021年疯狂的进行资本运作和商业扩张。

（资料来源：企查查）

隋田力真正浮出水面为大众所知，应该是在2021年5月A股上市公司上海电气83亿应收账款逾期爆雷。

2021年7月监管对上海电气立案调查，最终牵连出与隋田力相关的多家A股上市公司，包括江苏舜天、宏达新材、瑞斯康达、康隆达、新海宜、凯乐科技、华讯方舟等，累计损失已超900亿。

在这里面，上海电气损失的83亿应收账款恐怕都不是最多的。

江苏舜天（现ST舜天），2009年至2021年参与隋田力专网通信业务，累计虚增营收103.33亿、虚增利润9.34亿；新海宜（已退市），2014年至2019年参与专网通信业务，累计虚增营收37.41亿、虚增利润5.63亿；等等。

到目前为之，参与隋田力专网通信骗局的上市公司被退市的已经有5家，分别是华讯方舟、凯乐科技、新海宜、泽达易盛、汇鸿集团。

在隋田力专网通信骗局中，牵连上市公司看起来好像都是“受害者”，但实际上恐怕更多的还是“施暴者”的角色。

以退市的凯乐科技为例，它就是在隋田力的配合下进行财务造假的，伪造了采购、入库、库存等全套手续。又如瑞斯康达，甘当隋田力的垫资方，将保护股东权益的法律约束“扔到垃圾桶”。

面对隋田力骗局，震惊之余，不得不看清的一个现实是，这一切都得由这些上市公司无辜被牵连的股东买单。