7月1日晚间，洋河股份换帅的传闻终于尘埃落定。

洋河股份发布公告称，董事长张联东因“工作调整”原因辞职，辞职后张联东不在公司担任任何职务。目前，尚无明确消息显示张联东的下一站去向。

从2021年年初空降洋河股份，张联东执掌这家头部酒企已经过了第五个年头。

五年来，张联东给洋河带来过荣耀和辉煌，也曾因业绩暴降而为千夫所指，尤其是刚过去的2024年，洋河营收净利双双骤降，并且跌出了行业前三，张联东遭遇了职业生涯的至暗时刻。

如今，挥挥手辞别洋河，张联东的是非功过也只能人人评说。只不过，“后张联东”时代的洋河，在前有强敌、后有追兵的夹击下，如何重返辉煌，仍然是个难题。

是非功过张联东

在辞职公告中，洋河对张联东进行了高度评价并致谢，这让一众为张联东担心的朋友们暂时松了一口气。

洋河公告表示，“张联东先生在公司任职期间，恪尽职守，勤勉尽责，在生产经营、市场营销、品牌品质等方面勇于创新，董事会对他为公司经营发展作出的贡献表示衷心感谢！”

这足以让这位57岁的老帅挣回了些许颜面。

而在半个月前的洋河股东大会上，张联东出现在现场，却是为公司业绩下滑向投资者致歉，并直言“最大问题在我们（管理层）这里”。他强调公司管理层不能推卸责任，必须从公司内部找原因，进行深刻反思。

作为洋河董事长，确实应该向投资者致歉。2024年，洋河成为唯一大幅度下滑的头部酒企，并这一情况延续至2025年第一季度。

洋河股份财报显示，2024年公司营业收入同比下滑12.83%，归属于上市公司股东的净利润同比下降33.37%。今年一季度，公司业绩颓势仍未扭转，营收同比下滑31.92%，净利润同比下滑接近40%。

张联东辞任是否与业绩有关？尽管无法下这样的判断，但如果反过来想一下，如果业绩亮丽，张联东还会辞任吗？

从横向对比来看，2024年，与洋河争一直争夺行业第三位置的汾酒与泸州老窖均取得了正增长，但洋河却掉队了。进一步从单季度变化趋势看，洋河的份掉队还在加速，短期内被徽酒龙头古井贡超越，或许不再是危言耸听。

在资本市场上，洋河股份的股价同样表现不佳。2025年以来，洋河股价已累计下跌超过18%，这一跌幅在白酒板块中较为突出。

拉长时间周期来看，Chioce数据显示，张联东上任后，自2021年4月底发布头一年年报起，到今年4月底发布2024年年报，4年间洋河股份市值下跌61%。在此期间，一直持有洋河股票到目前的投资者，损失可谓惨重。

股价的持续下跌，一方面引发投资者焦虑；另一方面，也反映出市场对洋河股份未来发展前景的担忧，进一步影响公司的市场形象和融资能力。

“二次创业”

1968年出生的张联东，是土生土长的宿迁人。

众所周知，董事长张联东有个外号“张排比”，表面是指他爱说排比句，如去年的"七个聚焦"，今年又有“四个回归”“三个顺应”“四个坚持”；更多的还是认为他说的都是官话套话，当然，出身政府体系的张联东，运用“排比句”显然是信手拈来。

2021年2月，张联东53岁的时候，从政府官员转变为中国头部酒企掌门人，开启人生的新篇章，同时也开启洋河的新征程。

当时，面对洋河业绩下滑的现状，不少投资者对这位“空降兵”抱着厚望，希望他能重振洋河蓝色雄风。

上任之初，张联东提出“二次创业”，对内部管理进行调整，一系列人才激励措施相继落地，比如制定“十四五”利润增量共享计划、建立系统化宽带薪酬体系、“核心骨干持股计划”等政策，通过这些机制，激发员工动力和团队活力。

张联东的改革不仅在内部管理，还主动积极建立与经销商的沟通机制，倡导全新的“亲商、安商、扶商、富商”理念，构建“创业共同体、致富共同体、事业共同体、生命共同体”的新型厂商关系。

张联东上任后，洋河业绩一度企稳回升，但表现并不稳定，尤其是利润增速大起大落。2021年，洋河股份净利润增长仅0.34%；第二年强劲反弹，增速高达24.91%。就在许多投资者开始憧憬洋河业绩复兴时，第三年公司净利润增速跌到个位数，只有6.8%；第四年，洋河利润竟然不增反降，下滑33.37%，2025年1季度更是跌了39.93%。

洋河下一步

进入“后张联东”时代的洋河，何去何从？

正视问题才能重返增长。对于洋河目前存在的问题，无论是投资者、经销商、客户还是张联东本人，其实都有着清醒的认识。

金通社注意到，一个发人深思的例子是，洋河既然要“重返江苏”，但遇到苏超联赛这样的机会却没有抓住，导致今世缘成为赞助商，而自己只能擦擦边。

实际上，对于公司现存在的问题，今年股东会上张联东已经做了系统分析。

他认为，品牌建设上，洋河股份在品牌建设方面观念较为落后，未能紧跟时代发展步伐。在品牌竞争日益激烈的当下，公司没有及时对品牌进行全面升级和换新，导致品牌定位不够清晰，无法精准满足消费者多样化的需求。

品牌建设路径依旧依赖传统的广告投放模式，缺乏创新，在新媒体营销、品牌故事传播等方面存在不足，难以在消费者心中形成鲜明的品牌形象。

此外，洋河的营销模式固化。过去20多年，洋河股份凭借一套行之有效的营销模式实现了高速发展，但这些经验在当前市场环境下反而成为了发展的障碍。随着消费者消费习惯的改变和市场竞争格局的变化，公司未能及时对营销模式进行创新，在渠道管理、终端动销、消费者互动等方面存在不足。

例如，在电商直播、社群营销等新兴营销渠道的布局上，洋河股份明显落后于竞争对手，无法有效触达年轻消费群体。

在掌舵洋河之初，张联东曾发出“灵魂三问”：“明天还能‘活’下去吗？明天还能‘活’得更好吗？明天还能‘活’得更有尊严吗？”

如今，在张联东挥别洋河之时，“灵魂三问”仍没有明确的方案，而且，随着张联东的离任，已经掉队的洋河，将面临着更多的不确定性。