6月10日，据港交所披露，曹操出行已通过港交所上市聆讯。

曹操出行成立于2015年，是吉利控股集团布局“新能源汽车共享生态”的战略性投资业务，已在国内网约车市场占据重要地位。截至2024年12月31日，曹操出行的业务已覆盖136座城市，其中2024年新拓展85座城市。

数据显示，2023年和2024年，曹操出行的总GTV分别为122亿元和170亿元，分别较2022年和2023年增长37.5%和38.8%；2025年第一季度，曹操出行的总GTV为48亿元，较2024年同期增加54.9%，订单量亦较2024年同期增长51.8%。

据弗若斯特沙利文报告，按GTV（总交易额）计算，曹操出行自2021年起连续位列国内网约车平台规模前三，并于2024年跃居行业第二。

出行服务、车辆租赁和车辆销售是曹操出行的主营业务。其中，出行服务是曹操出行的核心业务，相关收入占总收入超过90%。

2022年至2024，曹操出行的收入分别为76.31亿元、106.68亿元及146.57亿元，营收稳健增长的同时，盈利依然承压，上述时段内曹操出行的净亏损分别为20.07亿、19.81亿和12.46亿元,，相应的经调整净亏损分别为16.51亿元、9.66亿元和7.24亿元。

毛利方面，2022年至2024年，曹操出行的毛利分别为-3.39亿元、6.15亿元和11.86亿元，毛利率分别为-4.4%、5.8%和8.1%。今年一季度，曹操出行的收入和毛利率均较2024年同期更高。

曹操出行盈利能力提升主要得益于定制车和车服解决方案的规模效应逐渐显现，其深度参与从车辆设计、部署、定价、销售到运营服务的全生命周期管理，通过优化乘客体验、降低车辆TCO（全周期成本）以及提升司机能源补给效率等举措构建差异化优势。

2021年，曹操出行开始部署定制车和车服解决方案，2022年开始部署定制车以提供专车服务，2023年下半年开始向第三方销售定制车，截至2024年12月31日，曹操出行在31个城市拥有一支超过34000辆车的定制车队。

定制车业务显著降低了曹操出行的营业成本。

2023年，定制车履行的订单占曹操出行GTV的20.1%，2024年该项数据已经提升至25.1%。根据弗若斯特沙利文的资料，枫叶80V及曹操60的预计TCO分别为每公里人民币0.53元及人民币0.47元。与典型纯电动汽车相比，公司的定制车辆TCO分别降低33%及40%。

对于曹操出行上市，盈利能力之外，业内普遍还有有一种担忧，那就是在网约车行业的监管政策不断收紧之时，曹操出行还面临着合规问题。

2024年，其活跃司机中约5万名尚未取得网约车驾驶员证，活跃车辆中约4万辆未取得运输证，虽然比例逐年下降，但无证司机的绝对数量从2022年开始逐渐增加。

根据天眼查最新数据，曹操出行运营主体杭州优行科技有限公司累计受到行政处罚高达805次，累计罚金超过700万元，处罚事由主要集中在"未履行审核驾驶员从业资格的法定义务"，暴露出平台在司机资质管理方面存在系统性漏洞。

与此同时，曹操出行在服务生态建设上也存在诸多问题。

根据招股书披露，2022至2024年期间，平台记录的司乘纠纷投诉量居高不下，三年间分别达到94.19万起、91.19万起和97.99万起。

而在黑猫投诉平台上，曹操出行累计投诉量达10709条。值得注意的是，投诉主体除了常见的乘客外，曹操出行司机端投诉占比也较为突出且主要聚焦于"处罚规则不透明"、"账号无故封禁"等运营管理问题。

来源：经理人网综合