午盘在证券、保险发力下，上证指数站上了3400点，不知道各位的持仓有没有回到3400点。再跟银行比一下，估计大家要自惭形秽，银行板块逼近2007年牛市高点，可以说这是近几年最牛的板块，虽然这里面有gjd护盘带来的被动资金，但从结果来看就是最牛的，而大部分股民都没有参与到这波牛市里。

4月底的时候，我记得由于四大行一季度净利润同比下降，银行板块连续大跌，但为何又迅速新高了？不仅如此，午盘还带动证券、保险板块暴涨，中国人保涨停。

今天盘中高盛的一份研报《新的公募基金管理指引推动金融板块上涨》流传甚广，核心是下面这张图。根据公募基金一季报，低配比例最多的银行走势最强，超配比例最多的电子走势最弱。

公募新规下，如果公募基金的业绩跑输业绩基准超过10%，基金经理的绩效薪酬就会大受影响，为了不跑输业绩基准，持仓就要向业绩基准靠。主动基金的基准设计上，45%挂钩沪深300，18%挂钩中证800，合计占比2/3，也就是说大部分主动基金都要向大盘靠，特别是沪深300指数。

如果大家看过我5月9日写的文章，对上述说法就很熟悉，公募新规刚出来我就特地写了一大段来解读。

我的观点还是不变，不排除有基金经理增配大金融板块，但我认为不会是普遍现象，“公募新规下基金经理为了不跑输基准调仓向业绩基准靠拢”更多是一个叙事，今天可能是触发了量化，导致资金暴动，理由有三点：

第一，谁说只有向业绩基准靠拢才能跑赢基准？当年白酒、医药、新能源牛市的时候，公募直接碾压沪深300好吗？21年之前公募一直跑赢沪深300，哪怕是今年普通股票型基金中位数也是跑赢沪深300的，只不过是21年欠债太多，很多基金过去几年爆亏。

而且银行应该是市场上位置最高的板块，公募现在买进去确定是想跑赢基准而不是跑输，这不是和指数高位调仓一个道理？

第二，如果公募真的躺平成指数基金，那就是自我毁灭，基民为什么不选指数基金？etf费率可比主动基金低多了。

最后，管理层不会一边鼓励科技创新，一边把资金赶向金融板块吧？很巧的是，刚七部门发声：推动金融机构加大对科技创新的支持力度。现在中美竞争正处于白热化阶段，不能美股抱团科技、A股抱团金融吧？这样怎么鼓励科技创新？

再来看今天其它的重磅消息：

中方：5月14日12时01分起，对美加征关税税率调整为10%，暂停实施24%的对美加征关税税率90天。

美国4月未季调CPI同比上涨2.3%，连续第三个月低于预期，为自2021年2月以来的最低水平；核心CPI同比持平于2.8%，符合市场预期。美国总统特朗普利用低于预期的通胀报告再次向美联储主席施压，要求鲍威尔尽快下调利率。交易员继续押注美联储于9月首次降息、10月第二次降息。

美国与沙特达成两国有史以来最大规模的商业协议，沙特承诺向美国投资6000亿美元。沙特王储穆罕默德·本·萨勒曼称，沙特将努力推动在美国投资额达到1万亿美元。

美国总统特朗普与沙特王储兼首相穆罕默德·本·萨勒曼的会面进一步提振了股市。英伟达CEO黄仁勋在沙美投资论坛上宣布，将向沙特公司Humain销售超1.8万枚人工智能（AI）芯片。英伟达暴涨超5%，市值重回3万亿美元，带动科技股走强，纳指大涨1.61%。

OpenAI宣布推出了一个专门面向医疗大模型的测试评估集 ——HealthBench 并开源，旨在更好地衡量 AI 系统在医疗健康领域能力，为进一步推动AI医疗技术的发展和应用做出重要贡献。A股基因测序板块暴涨。

从4.7底部到昨晚美股AI医疗涨势统计，TEMPUS AI、Hims&Hers、Grail、Doximity分别底部上涨62%、146%、93%、18%，反弹强势，在二季报业绩长真空期、关税缓解风偏回高、资金寻找新主题、回调较充分的背景下，A股AI医疗板块预计开启新一波映射窗口。

最后简单看下盘面，截至收盘，上证指数涨幅为0.86%，创业板指涨幅为1.01%，港股恒生指数涨幅为1.01%，恒生科技指数涨幅为2.03%。市场成交额小幅放量至1.34万亿，超过2800家下跌，90家涨停。

分行业来看，非银金融、交通运输、食品饮料、综合、商贸零售等行业领涨，国防军工、美容护理、机械设备等行业领跌。

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风险提示：

股市有风险，投资需谨慎，本文不构成投资建议，读者需独立思考