近来，以三星电子和SK海力士为中心的半导体大型股持续上涨，推动韩国综合股价指数KOSPI屡创新高。人工智能（AI）需求爆发催生的芯片热潮，使三星和SK海力士的Q1营收利润分别剧增756%和405%。在此背景下，韩国总统府政策室长金容范5月11日公开提出所谓“国民分红”构想，主张应将AI产业扩张所产生的“超额利润”返还社会。

金容范在Facebook上发文指出，韩国经济可能发生结构性变化，或将“转向一种基于结构性稀缺与持续超额利润、接近‘技术垄断经济’的结构。”他认为，如果这种变化成真，财政与分配方式也必须随之改变，应将部分“超额利润”（excess profit）以结构化方式返还给全体国民。

所谓“超额利润”，是相对于完全竞争市场中的“正常利润”（normal profit）而言，指企业因结构性垄断或寡头地位而获得超出正常范围的利润。韩联社认为，这反映出金容范的观点：当前三星和SK海力士获得的利润，并不属于普通意义上的“正常利润”。

韩国政界内部有人认为，这一设想可被视为“李在明政府式基本收入理念（增长成果的普遍分配与消费刺激）的升级版”。也就是说，政策逻辑正从“再分配增长成果”转向“共享AI结构性收益”。

在总统府抛出“国民分红”时，正值三星劳资谈判进入关键时刻，最大争议集中在绩效奖金的计算标准及制度化问题。若谈判破裂，三星电子将面临公司创立以来第二次、也将是历史上规模最大的生产停摆危机。

是给“驴子”加负担还是“新的社会契约”

韩国KOSPI今年已上涨超过80%，三星电子与SK海力士的股价连日刷新历史高点。分析数据显示，这两家公司在今年5月合计占KOSPI指数权重达到创纪录的42.2%。随着半导体集中度不断加深，市场对于韩国股市过度依赖这两大财阀集团的担忧也日益升温。

据韩国交易所（KRX）11日数据，三星集团总市值达到1981.8万亿韩元，SK集团总市值达1404万亿韩元，两大集团合计占韩国股市总市值的65.86%。尤其是，三星电子按美元计算的市值突破1万亿美元，继台积电之后，成为亚洲第二家跻身“万亿美元俱乐部”的企业。

“简单来说，真正推动市场上涨的，显然就是AI硬件主题。”美国高盛集团策略师蒂姆·莫对美媒指出，韩国对AI相关收入的依赖程度约60%，随着存储芯片与先进半导体需求暴涨，正经历前所未有的繁荣，预计韩企今年的盈利可能暴增300%。

三星电子与SK海力士的表现拉高了韩国对经济前景的期待。金容范表示： “如果AI时代对存储器和基础设施的需求属于长期结构性变化，那么韩国可能将首次接近成为一个能够持续创造超额利润的国家。”这将导致收入与财富两极化加剧，因此他提出了 “国民分红金”的必要性。

至于“国民分红金”具体将以何种形式实施，金容范并未明确说明，只是提出了一系列问题：“这些资金是应该用于青年创业资产、农村基本收入、艺术家支援、强化老龄养老金，还是用于AI时代转型教育账户？”

韩国改革新党党首李俊锡12日就“国民分红金”表示，两家公司的繁荣与李在明政府毫无关系，而是源于两家公司员工的汗水，以及那些在听着“五万电子”（指三星电子股价曾跌至5万韩元区间）嘲讽声，即使承受亏损也依然投资的股东们坚持的结果。

李俊锡以美国为例表示，在AI景气浪潮中，美国各州为了吸引企业，都在争先恐后地展开减税竞争。“而我们政府只是在盘算如何继续往‘三星驴子’和‘海力士驴子’身上加更多负担。”

在6月3日地方选举前夕，金容范提出敏感议题，执政党共同民主党目前仍持谨慎态度。值得注意的是，金容范是拥有30多年经验的传统经济官僚，这也使该提议更具政策信号意义。

韩联社称，市场人士将12日韩国股市外资抛售行为与上述言论产生间接关联。企业界部分担忧认为，如果政府开始强化“超额利润回收”逻辑，可能削弱企业的创新动力。政府高层人士则总结，国民分红这一概念，可能成为AI时代“新社会契约”讨论的起点。

三星劳资拉锯，罢工一触即发

在存储厂商最新季度业绩迅猛增长时，韩国科技企业巨额奖金发放的消息甚嚣尘上。国际投行麦格理证券近日预测，按营业利润的10%和去年年末约3.5万名员工总数简单计算，分红总规模将达到约44.7万亿韩元，SK海力士韩国员工人均可得奖金约12.9亿韩元（人民币约610万元）。

SK海力士对此传言回应称，由于今年与明年的年度业绩尚未确定，奖金规模也无法预测。该公司同时表示，已在总部层面建立了一套新制度，即以营业利润的10%作为资金来源，每年发放一次绩效奖金。这一奖金制度源于去年9月达成的新劳资协议。

相比之下，三星电子以 ““超额利润绩效奖金”（OPI）为核心奖金制度。据《朝鲜日报》报道，OPI是一种每年发放一次的绩效奖金制度，在员工年薪最高50%的范围内，根据各事业部超出年初设定目标的“超额利润”的20%进行分配。

今年1月，三星电子敲定2025年绩效奖金方案，负责半导体业务的设备解决方案（DS）部门将获得相当于年薪47%的绩效奖金；负责智能手机业务的移动体验（MX）部门则被确定为50%的发放比例。

韩媒报道，三星电子员工2025年的平均年薪达到1.5亿韩元区间，比上一年增长近20%。在公司利润大涨之下，劳方不满绩效奖金制度，就2026年薪资问题进行了多轮谈判。

三星电子工会要求，以公司今年预计300万亿韩元营业利润为基准，将其中15%统一划拨为绩效奖金财源，并废除目前被限制在年薪50%的“超额利润绩效奖金”上限；还要求向半导体部门员工人均发放约6亿韩元的大规模绩效奖金。

而公司方面则表示，考虑到半导体产业具有明显周期性，很难以某一特定时期的利润固定长期奖励机制，提出一项折中方案：若公司达成国内行业第一，将使用超过营业利润10%的资金作为奖励财源。此外还计划通过“特别奖励”形式支付超出奖金上限的部分，以提高补偿规模。

劳资双方立场差距明显。今年3月，由超6.6万名职工加入的三星电子工会成员投票表决，93.1%的工会成员赞成罢工。若无重大变化，工会成员将于5月21日至6月7日全面罢工。

三星电子劳资双方曾于今年2月接受韩国中央劳动委员会调解，但未能缩小分歧。临近罢工日，中央劳动委员会再次进行协调，5月11日进行了长达11个小时的谈判，未能达成共识。12日双方再次会晤，这也是最后一次协商。全球投资银行JP摩根分析称，如果罢工如期进行，这将造成数十万亿韩元的巨大经济损失。

2024年三星曾发生过一次罢工，但当时参与人数仅占整体员工的约15%，对实际半导体生产线造成的冲击有限。然而此次情况不同，掌握谈判权的“超企业工会”中，约80%的成员集中于核心半导体部门。韩国经济界，包括驻该国的美国商会（AMCHAM）在内，也担忧此次罢工可能对韩国整体经济造成连锁打击。

不过，三星电子半导体现场工作人员对《朝鲜日报》表示，即使罢工可能对生产速度产生一定影响，停产的可能性仍然非常低。“内存晶圆厂自动化率高，因此只有在造成生产瓶颈时才可能导致生产中断，而不仅仅是缺勤人数。”

如果此次事后协调最终仍然破裂，总罢工是否真正实施，很可能将取决于司法机关的判断。三星电子此前向水原地方法院提出“禁止争议行为临时处分申请”，认为工会罢工属于违法争议行为。法院将于13日举行第二次审理，决定是否批准公司方的申请，这被视为阻止总罢工的最后一张牌。