拼多多Q3财报不及预期，股价骤降16%
经济观察网 记者 任晓宁 继上季度交出一份亮眼的盈利财报后，11月26日晚7点，拼多多发布的Q3财报显得有些黯淡。截至北京时间晚9点30分，拼多多股价盘前大跌16%。
具体数据上，拼多多第三季度营收215.058亿元，不及市场预期的265亿元。净利润为16.4亿元，对比二季度净利润24亿元，同比增长368%的成绩，今晚的市场给出了下跌的判断。
虽然黯淡，但拼多多的这份财报并不令人意外。同样作为电商公司，阿里巴巴和京东集团三季度的营收和利润也都缩水了。在营收不及预期的同时，阿里巴巴的归母净利润为53.67亿元，同比下降81%，经调整后的净利润也同比减少了近4成。京东也开始亏损，三季度因收入增长不足以覆盖成本，以及投资亏损，最终净亏损28亿元，同比转亏。
业绩不及预期，公司转变战略
拼多多业绩不及预期，与经济大环境有关，也与自身业务打法转变有关。
三季度，国内整体消费需求偏弱，实物商品网上零售额同比增长8.8%，三季度规模以上快递业务量同比增加23.0%，环比上季度13.3%和28.6%的增长速度，均有下滑趋势。具体到拼多多，其三季度收入为215.058亿元，同比增加51%，相比此前拼多多常见的三位数增长，增速明显下滑。
这样的环境下，拼多多还减少了营销支出。此前，烧钱是拼多多的标签之一，相当长的时间里，拼多多营销费用占营收的比例在100%上下跳动，甚至有时花的比赚的还要更多，三季度，在美国通用会计准则下，拼多多营销费用为100.506亿元，环比减少3%，连续三个季度呈下降趋势。
陈磊在财报电话会上表示，此后将把公司专注点放在研发投入，而非之前的销售和市场。他说，不断增加工程和科研投入，是拼多多一个大幅战略转变，“公司的转变正在如火如荼进行中。”
三季度，拼多多研发费用24.224亿元，同比增长34%。投入主要增加了研发团队数量、员工数量。根据拼多多年报披露，公司约60%的员工为研发人员。
同时，陈磊还称，会把公司的重点转到投资和培养年轻领导人，培养年轻团队承担更多责任。
用户即将见顶，农业成最大标签
上季度，拼多多活跃买家数量就已经达到了8.5亿人，碰到了中国互联网用户9.89亿人的天花板，渗透增长空间有限。三季度，拼多多年活跃买家数达8.673亿，仅增长1000多万人。
这意味着，拼多多的GMV增长将会受到电商消费大盘的影响，在渗透率上做增长已经到头了。
不过，拼多多的ARPU值一直以来远低于淘系、京东电商，相比于淘系电商，仍有接近3倍的空间。三季度，拼多多引入国内外的一线品牌入驻拼多多，其中包括品牌旗舰店、专卖店、专营店等。陈磊称，反垄断之后，对促进品牌入驻的确产生效果，很多品牌来拼多多开店了。不过品牌扩大还是需要一定时间的，需要品牌和平台投入资源、时间，在长期磨合中建立信任。
当前的拼多多，正在努力给自己打上“农业”公司的标签。11月26日的财报电话会上，拼多多CEO陈磊，以及CFO，都用了极大的时长介绍拼多多对农业做出的贡献。今年9月，拼多多董事会议批准了百亿农研专项计划，并宣布二季度及之后所有利润用在该项目上。
不过，百亿农研还没有公开具体的进展。陈磊说，推出百亿农研后，他收到了很多不错的项目推荐和建议，目前正在研究各个方案的可行性。