周末证券｜前期强势板块退潮 资金转入低估值蓝筹
周末证券｜前期强势板块退潮 资金转入低估值蓝筹
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金融投资报记者 林珂
近段时间沪市表现明显强于深市，资金调仓痕迹明显。前期强势的科技阵营筹码出现松动，蓝筹股则获得资金关注。
在业内人士看来，随着中报业绩披露完毕，资金加大对业绩的关注力度，而低估值蓝筹择有望成为焦点。 投资者可关注业绩增长稳定，整体估值较低的大金融、房地产、家用电器等板块。
大金融：底部逐渐抬高
随着资金加速调仓换股，处在估值洼地的大金融板块底部有所抬高。有分析指出，随着宏观环境的逐步转好，大金融板块存在估值修复预期，建议投资者重点关注银行、证券等细分领域。
细分领域来看，2021上半年上市银行利润同比增速强势修复，主要受信用成本同比下行驱动，优质中小行表现更为亮眼。稳信贷、防风险政策基调下，华泰证券分析师沈娟预计2021年上市银行净利润同比增速仍有望保持较高水平。
从银保监会发布的2021年二季度银行业主要经营数据来看，商业银行口径上半年净利润11409亿元，同比增长11.12%，相比于一季度的2.37%大幅加速，对应第二季度单季同比增速达到23.42%。
目前银行股市净率估值仅为0.67倍，业绩修复+政策呵护，有望驱动估值修复。沈娟建议投资者关注优质中小行平安银行平安银行、、招商银行招商银行、、南京银行等；顺周期大行工商银行工商银行、、农业银行农业银行等。
近期表现活跃的券商同样被看好。东莞证券分析师卢立亭指出，券商业绩的长期向好，估值仍处于较低区间。截至2021年9月6日，当前券商行业市净率估值为1.81倍，估值仍低于50%分位水平。随着券商板块估值的回暖，预期将会进一步修复盈利与估值的错配。推荐各项业务都保持行业领先的龙头券商中信证券中信证券及有完善的线上三方平台渠道的东方财富东方财富，建议关注旗下拥有优质公募基金的广发广发证券证券。
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平安银行(000001)科技零售银行标杆
房地产：估值处于历史低位
地产仍是当前财政和投资的重要托底工具，政策将会处于当前“房住不炒+因城施策”框架下，但方向和力度则会相机而变。 开源证券分析师陈鹏指出，目前销售、区域政策等方面均持续向好，土地新政下新增资产价值有所改善，房企盈利反转确定性强。目前房地产板块估值仍处于历史低位。建议2021年三季度继续关注地产板块机会。
政策端收紧及利润率走弱等利空因素的释放已较为充分，当前第二批集中土拍利润率已有企稳回升迹象，基本面降速趋势下房价上涨压力也将有所缓释。虽然短期或仍有部分城市加码调控、中报业绩增速偏弱、问题房企信用事件等风险扰动，但是考虑到板块估值和仓位均已达历史新低，对地产板块不宜继续趋势性悲观，而应开始关注上述积极因素的边际显化，地产股或将随之迎来一波反弹行情。中金公司分析师张宇指出，地产板块可能已进入底部布局期，建议重点把握财务、土储、周转“均好型”龙头的布局机会。
考虑到房地产行业整体依旧承压，板块分化还将持续，龙头有望在行业下行中获得更多机会。 华西证券分析师由子沛指出，当前，房地产板块估值仍处相对低位，业绩确定性强，股息高，值得重点关注。我们重点推荐龙头房企万科A、保利地产、金科股份、中南建设、新城控股、招商蛇口等。
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万科A(000002)运营保持稳健
金科股份(000656)估值具备吸引力
中南建设(000961)双主业稳健发展
家用电器：配置价值上升
2021年上半年家电行业营业收 入6452亿元，同比增 长28.34%，归母净利润为419亿元，同比增长39.11%。原材料价格高位回落，成本压力有望边际改善需求端也逐步回暖，行业景气度将持续回升。光大证券分析师洪吉然指出，尽管原材料价格高位以及出口退坡预期仍是制约家电基本面的两座大山，但6-7月家电股超跌已经逐步反映利空因素。 展望下半年，家电板块的利空逐渐钝化+估值合理偏低，配置价值逐渐上升。
华福证券分析师刘志威指出，从需求端来看，夏季是家电销量旺季，同时四季度将迎来研究电商大促叠加六月以来地产竣工数据大超预期，预计下半年开始需求端会明显回暖；从估值端来看，经过今年以来的持续调整，家电板块估值已初具性价比，部分龙头个股的估值已回调至近5年中位数以下。当前市场结构性行情已经演绎到极致，下半年消费类白马股有望重新获得资金青睐。因此，家电板块最艰难的时刻或已过去，底部布局正当时。
过去16年的经验表明四季度是全年胜率最高时段，期间家电取得超额收益的概率高达65%。洪吉然建议投资者关注三条主线： 受益于基本面复苏的传统龙头，关注格力电器、海尔智家、美的集团、老板电器、九阳股份、苏泊尔； 关注海信视像，股权改革催化+激光电视放量+产品走出国门； 景气度高位的新兴家电估值同样较高，相关标的有科沃斯、石头科技、极米科技、火星人。
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老板电器(002508)创新力度可观
编辑|梅婧 审核|姚彦如
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