火星人半年报出炉：线上线下“双轮驱动”，上半年净利润同比增长178%
8月9日，火星人（300894.SZ）发布半年报显示，2021年上半年，公司实现营业收入9.22亿元，同比增长79.67%，高于行业增长水平；实现归属于上市公司股东的净利润1.39亿元，同比增长178.23%；基本每股收益0.34元/股，同比增长142.86%。
2021年上半年，在管理层的带领下，火星人积极保持常态化疫情防控、积极应对原材料市场涨价的影响，在大环境不利的情况下，公司创新业务模式、提升业务规模，线上线下联动，以及新渠道的拓展，保持较强的盈利能力和市场竞争力，延续了此前的高增长。
景气赛道高增长龙头
火星人是一家专注于厨房电器的研发、制造，旨在解决厨房油烟问题的现代化高科技集团。"为人类提供健康和谐的家庭环境"的使命，立志成为中国健康厨房品牌，改善人们厨房环境，解决油烟危害。
今年以来，集成灶行业规模继续逆市稳步增长，根据中怡康测算数据显示：2021年上半年集成灶整体市场零售规模119万台，同比增长49.9%，零售额96.8亿元，同比增长66.6%，2021年集成灶整体规模有望突破300万台，零售额突破240亿，市场占有率将进一步提高。
作为集成灶行业内优势企业，2021年6月末，火星人经销商数量1400多家，经销门店数量近1900家，经销网络覆盖31个省市自治区；电商业务由公司培养的经验丰富的专业团队经营，已连续6年线上销量集成灶行业第一，2021年“6·18”继续保持“天猫、京东、苏宁易购”集成灶类目线上销量第一。
业绩高增长的背后，离不开公司长期持续增长的研发投入，2021年度上半年，火星人研发投入3,320.90万元，同比增长37.70%；截至报告期末，公司共计拥有发明专利9件，实用新型专利228件，外观设计专利62件，发明专利进入实质审查阶段78件。同时，公司获得中国合格评定国家认可委员会（CNAS）实验室认可证书，以及再次通过高新技术企业认定，有助于公司进一步落实未来发展战略，持续提升创新能力和综合竞争力。
线上+线下“双轮驱动”
通过十多年厨电行业营销体系的探索及经验积累，火星人建立了强大的经销网络以及线上线下相结合的立体营销体系。目前公司现已构建起以经销渠道、电商渠道为主，直营渠道为辅，工程渠道、整装渠道、KA渠道，下沉渠道等新兴渠道快速发展的立体营销体系。
在线下渠道方面，火星人以经销模式为主，经过多年建设和发展，截至报告期末，公司已在国内市场建立经销门店近1900家，公司经销门店已遍布全国31个省、自治区、直辖市，构建了从重点城市到乡镇级市场的全国性的经销网络。2021年上半年公司组织总部招商会及区域招商会超过10场，新增加盟商超过100家。
在电商渠道方面，火星人充分利用天猫、京东、苏宁电商平台的高流量优势，坚持以电商平台既是产品销售平台又是品牌推广平台的战略定位，通过线上线下相互引流，巩固电商渠道行业第一的地位。2021年上半年电商渠道超额完成任务，营业收入同比增长73.66%。连续六年蝉联集成灶行业线上“6.18”集成灶品类第一名，取得了全网接单2.68亿元，热销约3万台的好成绩，电商渠道的稳健发展将助力公司实现产品销售和品牌效应的双赢。
不仅如此，火星人还在工程渠道、整装渠道、KA渠道，下沉渠道等新兴渠道全面布局：工程渠道方面，由中国建材市场协会工程招标采购分会牵头，火星人参与制定的《房地产集成灶招标采购与应用作业指引》也在上半年正式发布；整装渠道方面，公司已与国内主流装修公司、家居定制公司、燃气公司等建立合作，共同推广火星人品牌，带动了设计师、用户、工程等各项的销售资源；KA渠道方面，公司与苏宁、国美等KA卖场达成合作，并鼓励、支持经销商进入当地优质的苏宁、国美卖场或地方性KA家电卖场，现有KA卖场门店超过400家；下沉渠道方面，截至报告期末，公司在京东小店、天猫优品和苏宁零售云等布局超过4000个网点。公司还积极拓展海外渠道，布局东南亚市场，目前已在泰国开设2家经销门店。
国信证券研报近期发布的显示，维持盈利预测，预计火星人2021-2023年归母净利润为 4.45/5.88/7.69亿元，对应PE为56/42/32倍，公司在Q2已展现出全渠道龙头的特质，有望在全年坐实集成灶龙头地位，高举高打积极抢占市场，有望打开长期估值空间，维持”买入”评级。