盐湖股份“再出发”首日涨306% 两机构买入超14亿元
盐湖股份“再出发”首日涨306% 两机构买入超14亿元
2021-08-11 08:11·投资快报
记者 张裕
被暂停上市超14个月后，曾经的“亏损王”盐湖股份重整旗鼓再出发。截止收盘，涨幅306.11%，成交额299.24亿元，换手率14.46%，振幅129.98%，总市值1950.40亿。值得的一提的提，当天两机构合计买入盐湖股份14.25亿元。
盐湖股份恢复上市首日涨306% 成交近300亿元
8月10日，被暂停上市超14个月后，曾经在2019年巨亏459亿元的盐湖股份(000972.SZ)重组后恢复上市。截止当天收盘，盐湖股份35.90元，较停牌前的收盘价8.84元，大涨306.11%，成交金额299.24亿元，换手率14.46%，振幅129.98%，总市值1950.40亿。
《投资快报》记者留意到，盐湖股份以39.22元(涨339.95%)开盘，其后涨幅迅速扩大至388.12%，触发临时停牌，开盘不到两分钟成交额超60亿元不过恢复交易后股价逐级走低，并于13：28分触发临时停牌，14：27分恢复交易后，股价一度低见32.41元，但尾盘在资金涌入下有所反抽。
公开资料显示，盐湖股份前身为“青海钾肥厂”，1997年以盐湖钾肥主体在深交所上市。2008年盐湖集团通过重组整体上市，2010年盐湖钾肥吸收合并盐湖集团，“两湖”合并后，公司股价在2008年一度突破百元大关，并走出5年上涨20倍的大行情，可谓是能与当时的贵州茅台比肩的千亿市值大白马。
尽管两大上市主体合并为一家巨无霸，公司在盐湖镁业和海纳化工进行多元化的业务拓展，但是由于项目发展进度不及预期，导致业绩出现巨额亏损，公司经营陷入困境。2017年度、2018年度盐湖股份连续两个会计年度经审计的净利润为负值，分别亏损41.59亿元和34.47亿元，被深交所实施退市风险警示，股票简称由“盐湖股份”变更为“*ST盐湖”。
2019年ST盐湖继续巨额亏损高达459亿元，成为了当年A股亏损王。连续三年亏损后，公司于2020年5月22日起暂停上市，踏上了重整“保壳”之路。其实，在2019年下半年公司便打响了“自救”之战。2019年8月，*ST盐湖债权人泰山实业以公司不能清偿到期债务，并且明显缺乏清偿能力为由，向西宁市中级人民法院申请对公司进行重整，该重整申请于2019年9月30日获法院受理。
而在成功剥离不良资产后，*ST盐湖将主业聚焦到钾、锂资源开发，实现了轻装上阵。*ST盐湖2020年年报显示，公司2020年实现净利润20.4亿元，归属于母公司的净资产为41.19亿元。基于此，今年4月30日，*ST盐湖正式向深交所递交了股票恢复上市的申请。7月30日，该申请获深交所批准，并确定在8月10日恢复上市。
值得一提的是，盐湖股份重整旗鼓再出发受到机构的“欢迎”。深交所盘后披露的数据显示，盐湖股份前5大买入席位中，买一和买三都是“机构”，分别买进了10.8亿元和3.45元，合计14.25亿元，0元卖出。而前5大卖出席位中，卖一是“机构”，该席位在卖出35.36亿元的同时买入2871.96万元。
总市值超大多券商预测区间
受益于新能源汽车需求持续升温，碳酸锂价格持续高涨。目前，锂资源的获取来源主要有两种，一是盐湖，二是矿山。今年5月，《建设世界级盐湖产业基地行动方案》初稿出炉后，盐湖提锂板块再次受到资本市场密切关注。数据显示，全球已查明的锂资源储量为8600万吨，而我国已探明的盐湖锂资源大部分“藏”于青海盐湖之中。
据《青海锂产业专利导航报告》，在我国80%的锂资源集中在青海：其中，储量超过100亿吨的特大盐湖有2个，10亿至100亿吨的大型盐湖有6个。初步探明盐湖氯化锂2248万吨，占全国已探明储量的90%以上。而根据此前《青海千亿元锂电产业发展规划》，到2025年，青海锂电产业投资将达1600亿元，产值达1800亿元以上。
《投资快报》记者留意到，盐湖股份曾在此前的公告中称，破产重整完成后，公司将集中资源优势发展核心钾、锂产业，进一步在现有钾、锂主营业务上加大研发投入，以高端品牌氯化钾为核心，以优质电池原料碳酸锂为补充性业务，不断提升核心竞争力和整体盈利能力。而公司在锂业务领域，目前已经形成一整套集吸附提锂、膜分离浓缩技术耦合为一体的工业化示范装置。
基于上述种种原因，盐湖股份提“锂”归来受到市场及机构的高度关注。多家机构也纷纷给出了预测目标价及目标市值。其中，中信证券估计公司总市值1800亿元，对应目标价33.00元。银河证券认为公司估值预计在1300-2000亿元区间。中信建投预计公司目标市值在2100亿元-2400亿元。盐湖股份收盘总市值1950.40亿元，已超过大多数券商的预测。
具体来看，中信证券在7月27日发表的研报中称。通过分步估值法：1)农产品价格上扬催化钾肥价格进入上行通道，公司钾肥资产质地优良，有望最大化受益本轮行情，给予21年20xPE，对应估值约1000亿元2)盐湖提锂是有明确%u3B1的行业，公司远期权益产能约在7万吨/年，有望实现利润21亿元，参考同行业可比估值，给予碳酸锂业务40xPE，对应市值约为800亿元，估计公司总市值1800亿元，对应目标价33.00元。
中信建投指出，采用分部估值法发给予公司估值，氯化钾业务公司产能500万吨，假设氯化钾吨售价2500元(不含税)，预计贡献归母净利60亿元，给予10-15倍PE，对应市值600-900亿市值盐湖提锂业务，公司现阶段规划产能10万吨，假设碳酸锂吨售价8万元(不含税)，预计贡献归母净利30亿元，给予50倍PE，对应市值1500亿预计公司恢复上市后目标市值在2100亿元-2400亿元。