AI商业化闭环成型 算力基座成为产业核心原力 AI商业化实操 ai商业化闭环
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2026-09-07 09:15:41
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在全球AI产业正式走向商业化闭环,大模型训练与推理需求暴增下,算力基础设施仍是产业刚需+供不应求的AI原力基座,正迎来产业高景气、多环节业绩增长。

首先,AI算力基本面高增长。衡量AI算力消耗最直观的指标是"Token"(词元)调用量。国家数据局数据显示,截至2026年3月,全国日均Token调用量已超过140万亿,较2024年初的1000亿增长1000多倍。大模型训练与推理需求呈指数级增长,直接点燃了对算力基础设施的庞大需求。IDC预计2023-2030年全球算力规模复合增速达42%,2023-2028年中国智能算力规模的复合增速为46.2%。

其次,云厂商资本开支,投入持续高增。2026年全球主要云厂商资本开支指引已上修至8300亿美元,"资本开支—云收入"的商业闭环正持续得到验证,有机构预期2027年或将达到1.2万亿美元,持续投入建设云和AI基础设施。也就是说,下游资本开支向中游传导,就是不断增长的订单。

最后,政策端支持,持续发力。2026年4月,重磅会议明确提出加强算力网、新一代通信网等"六张网"规划建设,相关投资规模超过7万亿元,其中"十五五"时期算力网建设预计新增直接投资4万亿元。算电协同及超大规模智算集群等新型基础设施建设持续推进,目标是把算力建成像水、电一样随取随用的国家级基础设施。

与此同时,国产替代正在加速。AI算力、半导体等硬科技赛道有望持续受益从“涨价”到“扩产+国产化”的产业机遇;扩产链的相对优势会愈发凸显,国产链从国产模型、到国产算力超节点、到国产先进制程则有望看到持续突破。产业受益范围由芯片进一步延伸至网络、存储、运维及配套基础设施。

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