持续推进债务和解、风险资产处置，苏宁易购今年上半年净利大增。

8月28日晚间，ST易购（002024.SZ，以下简称“苏宁易购”）发布2026年半年度报告。上半年营收185.54亿元，同比下滑28.35%；归母净利润为1.27亿元，同比增长161.41%；归母扣非净亏损为25.5亿元，亏损同比扩大194.42%；基本每股收益0.0138元，同比增155.56%。

通常而言，对于“ST公司”，扣非净利润是判断其是否真正摆脱经营困境的关键指标之一，代表着“经营利润”，是衡量上市公司核心竞争力和长期发展能力的核心指标，也意味着苏宁易购仍需要时间在业绩上回血。

财报指出，不考虑资产减值损失、因相关经营活动不再持续而发生的一次性费用支出的影响，苏宁易购上半年归母扣非净亏损为10.93亿元，环比减亏2.07亿元。

对于上半年营收下滑，财报指出，主要是由于家电补贴政策边际效应递减，并受房地产市场持续低迷拖累、消费意愿不足，同期国补政策利好形成较高基数。同时，公司加快了门店的调整，尤其是绩差店面加快置换、关闭，由此带来门店销售收入同比下滑。不过，财报也指出，随着调整效果的逐步显现，门店销售将逐步企稳。二季度积极调整经营策略，门店收入环比上升2.7%。

核心零售渠道方面，截至上半年底，苏宁易购自营门店数量为731家，其中Suning Max、Suning Pro大型体验型门店占比已达19.84%。家电3C家居生活专业店上半年新开16家、关闭138家，净减少122家，上半年可比门店收入同比下降33.79%。

除了聚焦核心零售渠道的经营提质与结构优化外，苏宁易购近年来也在加速布局增长型业务。财报指出，苏宁易购明确国内零售业务是基本盘，“易采云”政企业务和“超级买手”是力推的第二增长曲线，AI零售和“苏宁帮客”服务业务显示差异化核心竞争能力。

具体来看，上半年易采云业务销售收入同比增22.6%。苏宁易购新开883家零售云加盟店，销售收入同比增长10%，其中二季度开店有所加速，销售收入同比增116.50%。出海业务方面，中国港澳台及海外市场实现销售收入同比增长22.97%。

对于净利增长，财报提及，上半年公司总费用同比下降16.61%，下半年总费用额度持续环比下降，有助于公司经营利润的改善。此外，公司积极推进债务和解、风险资产处置等工作，加快低效资产盘活，带来债务重组收益、处置长期股权投资产生的投资收益和资产处置收益。

财报显示，苏宁易购上半年投资收益同比增加187.01%，公司资产处置收益同比增加2019.75%；负债总额较期初减少77.38亿元，资产负债率较期初下降1.15%。

今年以来苏宁易购持续推动债务化解工作，持续推进非主营业务瘦身，今年以200万元出售家乐福中国主体股权，预计增利12.71亿元。

“甩卖”子公司资产仍在继续。8月28日晚，苏宁易购公告称，公司及直接间接控股子公司拟通过公开挂牌或协议转让方式，以不低于1元（最终交易价格以实际成交结果为准）联合转让南京宁祺达物流有限公司100%股权。交易完成后，预计产生的利润占上市公司最近一个会计年度经审计净利润的100%以上，且绝对金额超过500万元。

公告指出，2025年起苏宁易购对物流服务业务板块的法人组织进行了重新梳理，并整合和精简了从事物流服务业务的公司数量，因此自2026年年初停止了宁祺达及其下属子公司的物流服务业务，改由其他法人公司统一承接。同时，宁祺达及其下属公司由于历史亏损，债务压力较大，截至2026年6月30日净资产为‑15.93亿元。

在持续推进债务和解以及风险资产处置的背景下，苏宁易购财报也指出，企业的流动性仍然不足，没有大幅改善，同时公司还有较多的诉讼纠纷未得到解决，在一定程度上影响了公司的快速发展。公司一方面必须尽快提升经营效率，实现盈利，从而获得更多的增量授信；另一方面，加快存量资产的盘活以及公司内部优质业务资本化，只有流动性的根本改善才能使企业走上良性发展的道路。