近日，北京乾瑞翔、广西永亨集团、北海银河供应链等七家公司组成的联合体，共同举牌ST中路（600818.SH），并存在继续增持的可能。

南都记者注意到，这些企业多位核心人士，六年前曾以刘克洋为核心，入主陷入困境的银河生物（000806.SZ，已退至三板，目前代码“银河3”），但最终，并未能扭转该公司退市的命运。刘克洋自身亦债务缠身，甚至还发生了对抗破产清算法院指定管理人的事件。

股权持续遭拍卖，ST中路实控权面临挑战

ST中路主要从事自行车、电动摩托车等产品的生产制造，以及对外股权投资业务，旗下拥有“永久”“龙牌DRAGON”“申丽”等品牌。

2023年至2025年，ST中路营业收入分别为9.73亿元、9.76亿元、10.77亿元，呈上升态势。但受传统自行车市场遇冷影响，公司对应业务毛利率持续下降，报告期内，扣非净利润分别为0.19亿元、-0.12亿元、0.49亿元。2026年上半年，公司扣非净利润预计为-0.14亿元至-0.07亿元。

今年4月，因2025年财务报告被出具了否定意见的审计报告，中路股份被实施其他风险警示，股票名称成为“ST中路”。

ST中路控股股东上海中路（集团）有限公司（下称“中路集团”）所持公司股份，亦因债务问题持续被动减持。公告显示，2026年6月11日至6月26日，中路集团被动减持82万股上市公司股票，减持完成后，其持有ST中路股份数量仅剩6.79%。

就如何改善经营状况，南都记者向ST中路发送了采访函，公司表示，将聚焦主业深耕，加速产品创新升级。以“环保低碳、绿色康体”为宗旨，秉持“绿色运动、健康生活”的经营理念，统筹品牌布局稳健发展。同时深耕国内市场，抢抓海外布局机遇。例如，公司旗下“FOREVER BLU”潮流电助力产品将聚焦欧洲、北美、东南亚等核心海外市场，精准适配区域消费偏好与法规标准，进行本地化渠道布局与市场渗透。

七股东共同举牌，银河生物旧部浮现

如此背景下，举牌方出现。

7月13日至7月22日，北京乾瑞翔科技有限公司（下称“北京乾瑞翔”）、广西永亨投资集团有限公司（下称“广西永亨集团”）、北海银河供应链管理有限公司（下称“北海银河供应链”）、北海永亨海融投资有限公司（下称“北海永亨海融”）、北海红芯芯片技术有限公司（下称“北海红芯芯片”）、北海永亨科技有限公司（下称“北海永亨科技”）、北海科源创业服务有限公司（下称“北海科源创业”）同步出手，以集中竞价方式，合计增持ST中路5.08%股份，完成举牌。

上图截自ST中路简式权益变动报告书

8月3日发布的《简式权益变动报告书》显示，7月9日，上述七家公司签署了《一致行动协议》，组成联合体。未来一年内，相关方不排除增加或减少公司股份的计划。

这些企业大都是资本市场的新面孔，但与已经退市的另一家上市公司银河生物（北海银河生物产业投资股份有限公司），有着千丝万缕的联系。

天眼查显示，广西永亨集团的大股东为黄红，法定代表人劳永平，除北京乾瑞翔外，其余五家公司皆为广西永亨集团控股子公司。劳永平曾为成都星宸博瀚生物医药研究中心执行事务合伙人，后者于2021年3月注销，注销前大股东正是银河生物；2024年年报显示，广西永亨集团旗下另一家公司杭州星煦影视文化传播有限公司（下称“杭州星煦”），为银河生物第三大股东。

2024年5月，银河生物转让了控股子公司北海永星电子有限公司（下称“北海永星电子”），而目前，北海永星电子90%股份由广西永亨集团掌握。银河生物2021年年报显示，公司时任监事罗浩，同时担任北海红芯芯片执行董事、总经理等职务。

北海永亨海融法定代表人李翔，与银河生物原证券事务代表李翔同名；北京乾瑞翔实控人名为黄裕花，刘克洋原核心资本运作平台天地合明科技集团有限公司（下称“天地合明”）第二大股东北京万店投网络科技有限公司（下称“北京万店投网络”），原实控人同样名叫黄裕花。

除此之外，上述七家公司中，广西永亨集团及旗下五家子公司，注册地址均为北海银河软件科技园，该软件园由银河生物，于2001年筹建打造，银河生物办公地址亦在此园区。

就北京乾瑞翔等公司的身份及资金来源，ST中路表示，以《简式权益变动报告书》信息为准。

银河生物退市三年，刘克洋已被限消

银河生物主营业务一度覆盖生物医药、输配电、电子信息三大产业，原控股股东为潘琦掌握的银河天成控股集团有限公司（下称“天成集团”）。受控股股东长期违规占用资金、违规担保影响，公司发展陷入困境，刘克洋等人借此机会入主。

先是2020年6月，刘克洋当选为银河生物（彼时为*ST银河）董事长，次年1月，天地合明从银河生物债权人润兴融资租赁有限公司手中，拿下了对银河生物4.5亿元债权；4月，天地合明、天成集团及上市公司签订《债权债务抵偿协议》，约定天地合明以上述债权，帮助天成集团抵冲了对银河生物的4.45亿元非经营性资金占用，同时，天地合明对天成集团形成对应债权。

两个月后，刘克洋又与潘琦、天成集团签订《表决权委托协议》，约定天成集团将所持上市公司全部股份（23.8%）表决权委托给刘克洋行使。刘克洋由此成为银河生物新的实控人。

以此看来，刘克洋似乎颇具实力，但其入主银河生物的核心原因之一，竟是为自己化债。

刘克洋的另一重身份，是中国房地产开发北京有限公司（下称“中房地产”）董事长兼总经理。结合银河生物2021年、2022年年报，广西北海市海城区人民法院裁定书，以及《经济观察报》稿件可获悉以下情形。

2019年，刘克洋因旗下公司资金缺口，与贵阳银行接触协商贷款事宜，贵阳银行以刘克洋接手贵阳银行名下银河生物和银河集团不良债权为前提条件，答应放款。最终，贵阳银行向刘克洋相关方放款7.5亿元，其中6.1亿元用以接手前述不良债权。

这一操作下，该部分债权实际只是通过左右对倒的方式，暂时由坏账变成正常贷款，并未实际偿还。2021年9月，刘克洋就被一纸诉状告上法庭，要求偿还对应债务。

刘克洋陷入财务泥潭的同时，银河生物经营状况、财务状况持续恶化，最终于2023年7月6日，因净资产为负、年报被出具无法表示意见的审计报告，被摘牌退市，退至三板市场，成为“银河3”。

值得一提的是，2022年1月24日，南宁市中级人民法院裁定受理天成集团破产清算案件，并于2023年3月7日指定北京中银（南宁）律所担任管理人。

根据全国企业破产重整案件信息网公布的《关于银河天成集团有限公司重大诉讼案件进展情况公告》，管理人试图代表天成集团参与银河生物股东大会时遭拒绝，前往现场参会时再遭安保人员拦截。管理人试图联系刘克洋同样未果。

天眼查显示，刘克洋目前已处于限制消费状态，涉案总金额合计高达19.69亿元。天地合明同样已是被执行人。

而前文所提“黄裕花”，在2023年9月退出北京万店投网络。

如今，曾经的银河生物多位旧部，联手举牌ST中路，他们是否会谋求控制权、自身实力到底几何，与刘克洋及对应债务是否还有关联，都将牵动着ST中路数万投资者的心。

采写：南都N视频记者 缪凌云