老板炒自家股票的昂贵“公开课”

作者 | 高岩

编辑丨叶开

来源 | 野马财经

8月11日晚间，一纸来自江苏省高级人民法院的刑事判决书，给金运激光（300220.SZ）实控人、创始人梁伟历时五年的"妖股剧本"画上了句号。

最终这出大戏的导演，亲自领刑事责任——有期徒刑三年九个月，罚金1200万元，违法所得全部追缴。这堪称是A股"实控人下场炒自家股票"的一堂昂贵公开课。

五年前，梁伟用"利好造势—资金拉抬—高位套现"的连环招，把金运激光从7.39元/股的低位，一路哄抬到51.70元/股的历史最高，市值达到78亿元，区间最大涨幅超过600%；而他自己和一致行动人趁机减持套现约1.4亿元。如今股价又跌回10元/股出头，市值只剩16亿元。“妖股”故事喧嚣一时，落幕却只剩一地鸡毛。

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01
靴子落地：“胡润富豪”被判刑

8月11日，金运激光公告称，公司收到实控人梁伟家属送达的江苏省高级人民法院《刑事判决书》（2025）苏刑终39号。判决认定，梁伟犯操纵证券市场罪，终审判处有期徒刑三年九个月，并处罚金1200万元，违法所得予以追缴、没收，上缴国库。本判决为终审判决。

相较2024年12月31日淮安市中级人民法院一审的"有期徒刑四年、罚金1200万元"，终审刑期少了3个月，罚金分文未减。公告还特别强调，梁伟未担任公司董事、高管，该判决系股东个人行为，不会对公司本期及期后利润产生影响，目前经营"正常"。

梁伟大起大落的经历令人唏嘘不已。梁伟是湖北武汉人，出生于1967年。1992年从湖北省唱片发行总公司离职下海，先后做过音响代理、婚纱影楼、电腐蚀设备，2000年借武汉“光谷”建设契机切入激光设备赛道，2005年正式成立金运激光，主攻服装纺织激光切割细分市场。2011年5月，梁伟携金运激光登陆深交所创业板，成为A股激光设备制造代表性民企之一，其本人亦于2015—2016年两度跻身胡润百富榜，但从2017年起再未登上这一榜单。

梁伟本次担刑事责任，其实并不是他在证券市场的首次违规。早在2015年，他就曾因违规减持，被证监会罚款1320万元，2016年辞任董事长退居幕后，但那次他并没有涉及刑事追责。

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02
“盲盒热”时代的操纵案

把时间拨回2019年。那一年，主业长期萎靡的金运激光，股价在2018年末到2019年1月一直低位横盘，2019年1月31日收报7.39元/股，总市值仅11.39亿元。转折点来得蹊跷：2019年3月25日起，公司股价连续四个涨停，随后一路狂飙。

一审判决书还原了这台"妖股制造机"的分工。2019年3月，梁伟因股价下跌陷入财务困境，与史高飞、朱益林及邹翔（另案处理）合谋操纵股价，商定分享梁伟提供的"底仓"利益；此后马骅、章伟杰、陈铭、孔晓雷等人陆续加入。梁伟负责提供"底仓"并对接媒体资源，史高飞搞宣传推广、影响资金买入，马骅在二级市场操盘，章伟杰、朱益林配合资金，陈铭对接一级市场。团伙利用资金、持股和信息优势，以连续交易、对倒等手法人为影响股价和成交量。

"题材燃料"也安排得明明白白：从"智能新零售""IP衍生品""盲盒经济"，到与汉邦高科签数字水印战略合作协议、拟收购玩偶一号盲盒资产、牵手腾讯"QQfamily"IP——每一个名字都精准踩中当时的风口。2020年6月“盲盒经济”的龙头泡泡玛特港股招股书一出，盲盒热度被彻底引爆，“概念股”金运激光在6月5日盘中触及历史最高51.70元/股，较一年前的低位涨了600%，市值飙升至78亿元。

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03
姐姐、老妈齐上阵

家族套现1.4亿

推高股价的同时，梁伟的减持随即跟上。真正的大规模减持始于2019年9月，梁伟在35元至37.85元/股区间通过大宗交易和集中竞价合计减持约363.2万股；2020年1月3日以35.20元/股大宗交易减持127.51万股，1月8日至9日又在34.56元至38.40元/股区间减持231.30万股。其一致行动人——母亲易淑梅、姐姐梁芳同期也都在卖。算下来，仅在2020年股价高点一带，梁伟一方的套现规模就接近1.4亿元；同年6月，他还以27.61元/股的均价协议转让了660万股。

而这“妖股制造机”的运转，在2021年8月戛然而止——当月15日，梁伟被指定居所监视居住。此后几年，他经历了取保候审、2023年2月被逮捕、2023年7月一审开庭（同案七名被告人）、2024年底一审宣判、2025年3月进入二审，直到2026年8月终审落槌。

虽然公司声称，公司"正常经营"，但投资者已经用脚投票。截至8月12日，金运激光股价报收于10.91元/股，市值约16亿元，较当年的历史高点已跌去约八成。

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04

今年一季度公司由盈转亏

实控人入狱这几年，金运激光出现靠政府补助盈利的情况。2025年年报显示，公司全年营收2.52亿元，同比下降8.56%；归母净利润150.61万元，看似勉强盈利，但扣非后净利润为-426.05万元，且这已是连续第三年扣非亏损。当年非经常性损益合计576.65万元，其中政府补助417.33万元、金融资产公允价值变动收益148.50万元。更扎心的是，2025年经营活动现金流净额从上一年的1638.65万元骤降至-1729.32万元，"造血"能力也出现下降。2026年一季报更是营收5314.24万元、归母净利润-266.42万元，直接由盈转亏。

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曾经撑起600%涨幅的IP衍生品业务，到2025年末收入占比已萎缩到1.16%，却仍是拖累净利润的"亏损包袱"。据Wind、同花顺数据，金运激光当前市盈率（TTM）约-402倍，主流券商对该股近年已无主动覆盖——在卖方眼里，这家创业板小市值公司已不再是性感资本故事的主角。

05

资本市场容不得侥幸

浙江裕丰律师事务所副主任律师、中国证券法学会理事厉健曾对《华夏时报》指出，《证券法》第五十五条明确规定，操纵证券市场行为给投资者造成损失的，应当依法承担赔偿责任；金运激光实控人一旦罪名成立，不但要承担刑事责任，后续还可能面临投资者索赔。

这意味着，对梁伟的刑事判决落地，民事赔偿的"第二只靴子"或许才刚提起。据野马财经了解，目前市场上已经有北京中银（广州）律师事务所王萍博士团队等证券维权律师，在征集代理投资者索赔诉讼。给出的时间区间是“2019-02-01 至 2020-06-05 买入、之后卖出或持有亏损”的投资者。

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“妖股”金运激光从连续涨停的狂欢，到实控人获刑三年九个月，金运激光这出资本大戏，在今天依然有借鉴意义。其运作路径——讲故事、蹭风口、拉抬股价，高位减持，与如今那些讲“神秘算力大单”故事的公司何其相似。

1200万元罚金、违法所得悉数追缴、公司还可能面临投资者索赔——在资本市场"伸手"的代价，远不止失去自由。对普通投资者而言，这也是一记警钟：当一家公司业绩平平、却靠着概念一路飞天，不妨多问一句——这涨势，到底是价值的回归，还是有庄家在悄悄“做局”？

资本市场，从来容不得侥幸。伸手必被抓，不是口号，是金运激光用一位“胡润富豪”的自由，写下的注脚。你怎么看？评论区聊聊吧。