文丨吕行编辑丨杜海

来源丨正经社（ID：zhengjingshe）

（本文约1500字）

【正经社“基金战力”观察之六】

2026年8月3日，宏利基金发布高级管理人员变更公告，常务副总经理汪兰英因个人原因离任，且不再转任公司其他工作岗位。这已是宏利基金年内第二位离任的核心高管。两个月前，督察长徐娇同样因“个人原因”告别。

与此同时，市场传言称，总经理丁闻聪或将离任，兴业基金原总经理李辉拟接任。

短短数月内，核心高管层接连离职，这种动荡程度，在近年来的公募行业中实属罕见。

正经社分析师注意到，宏利基金的人事动荡，已持续近四年。

2024年8月，第一任总经理高贵鑫卸任，离上任时的2022年12月，还不到两年；转任首席信息官，2025年3月彻底离开，后来去了天弘基金。

同月，丁闻聪接任总经理。

2025年10月，副总经理宋扬离任，次月由刘业伟接替。

同年11月，研究部总监、投资总监等核心投研岗位被集体更换。

进入2026年，流失加速。督察长徐娇、常务副总经理汪兰英先后离任；与此同时，总经理丁闻聪离任的消息也在业内流传。

投研端人员同样大量流失。2025年1月，权益投资部总经理王鹏卸任全部6只在管产品，随后正式离职。

2025年4月和2026年3月，庄腾飞、吴华两位投资老将先后清仓式卸任。

2024年，原研究部总监张勋、原总经理助理兼权益投资总监刘欣离职。

人事动荡的同时，宏利基金的规模数据却呈现出另一番景象。

截至2026年6月30日，宏利基金资产规模为1362.7亿元，非货币资产规模830.75亿元。从2024年9月30日至2026年6月30日，总规模从835.66亿元增长至1362.66亿元，增长约63%。单看数字，这似乎是一份漂亮的成绩单。

但含金量经不起细拆。截至2025年二季度末，近千亿规模中，货币基金占比超过三成。2025年二季度，总规模增长25.5亿元，货币基金单季增长93.06亿元，增幅高达37.8%。2026年一季度，货币基金环比33.87%的增幅，几乎以一己之力撑起了整体规模的环比增长。

规模的增长几乎全部来自低费率的货币基金，而代表公募核心竞争力的权益类产品，份额却在持续萎缩。2022年四季度至2025年三季度，混合型基金份额从114.9亿份降至74.5亿份。2025年新发权益基金仅2只。同一时期，招商基金已逼近万亿规模，万家基金突破6000亿元，宏利基金的千亿规模，在同行中显得尤为单薄。

管理层的动荡直接传导到了产品的业绩表现。权益投资条线的核心人才大量流失，投研体系持续震荡，净值表现不可避免地受到影响。

宏利成长在庄腾飞独立管理的76天里，净值跌幅达23.17%。宏利效率优选混合2026年开年3个月跌幅达6.35%。宏利价值长青混合成立近六年亏损近20%。宏利稳定混合2026年二季度规模环比下降11.12%。宏利沪深300指数增强基金2026年一季度合计亏损1.76亿元。

人事动荡之外，合规层面的隐患同样不容忽视。2025年7月，宏利基金因违反外汇登记管理规定被国家外汇管理局警告并罚款7万元。2026年2月，特斯拉（上海）公司因“侵害经营秘密纠纷”将宏利基金诉至法庭。2026年6月9日，宏利基金诉南通三建控股公司债券交易纠纷案在桂林开庭审理。

宏利基金的1362亿元规模，货币基金撑起了增长的绝大部分，权益类产品份额持续萎缩，核心投研人才大量流失，净值表现集体承压。

正经社分析师认为，宏利基金并非没有底子。作为首批中外合资公募之一、国内首家由合资转为外资控股的基金公司，它拥有宏利金融的全球资源和品牌背书。但再好的牌面也需要人来打。在管理层深度重构的当下，真正考验或许才刚刚开始。【《正经社》出品】

CEO·首席研究员|曹甲清·责编|唐卫平·编辑|杜海·百进·编务|安安·校对|然然

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