随着2026年半年度业绩预告的密集披露，被誉为深圳“存储五虎”的江波龙、佰维存储、德明利、大普微、香农芯创五家上市公司交出了一份堪称“炸裂”的成绩单。江波龙预告净利润同比增长622倍至744倍，上半年营收预计突破200亿元；佰维存储、香农芯创也预告净利润将增长30余倍、20余倍。

　　在AI算力需求爆发与存储行业超级景气周期的双重驱动下，五家公司无一例外实现了数倍乃至数百倍的业绩增长。然而，在亮眼数据的背后，二级市场却出现了“业绩越亮眼、砸盘越凶猛”的戏剧性反转。

　　业绩集体爆发 五虎“各显神通”

　　江波龙无疑是这轮业绩狂潮中的“预增王”。公司预计2026年上半年归母净利润达92亿元至110亿元，同比增长约622倍至744倍；营业收入预计为220亿元至250亿元，同比增长116%至145%。公司表示，业绩增长主要得益于下游需求旺盛及全球存储晶圆产能增长有限，同时公司已与多家全球主要存储晶圆原厂顺利续签供应协议。在技术端，公司以自研SPU主控芯片、HLC软件架构为引领，与AMD完成联合调优，使端侧AI产品DRAM使用量下降约40%。

　　佰维存储同样表现抢眼，预计上半年归母净利润70亿元至75亿元，同比增长3200.15%至3421.59%；营业收入150亿元至160亿元，同比增长283.40%至308.96%。佰维存储将业绩大幅增长归因于AI算力爆发与存储行业进入高景气周期，公司产品和客户结构持续优化，同时在芯片设计、解决方案、先进封测及测试设备等领域不断加大投入力度。

　　德明利预计上半年归母净利润57亿元至65亿元，同比实现扭亏为盈；营业收入160亿元至180亿元，同比增长289.39%至338.06%。公司称，AI应用加速落地驱动存储需求持续增长，在供应偏紧的背景下行业保持较高景气度。公司依托与主流晶圆厂商的长期稳定合作，保障了供应链稳定，同时推出了自研PCIe/SATA双模企业级SSD主控芯片，进一步增强产品差异化竞争力。

　　大普微作为今年刚上市的“新秀”，预计上半年归母净利润12亿元至13.5亿元，上年同期为亏损3.54亿元，实现扭亏为盈；营业收入预计43亿元至48亿元，同比增长474.73%至541.56%。公司表示，全球AI高速发展带动AI数据中心基础设施投资快速增长，训练与推理投资逐渐并重，带动包括PCIe SSD在内的数据中心企业级存储供需持续紧张。报告期内，公司122TB容量QLC SSD已实现商用，245TB容量产品已启动送测。

　　香农芯创预计上半年归母净利润35亿元至40亿元，同比增长2117.54%至2434.34%。公司表示，受人工智能相关需求增长影响，互联网数据中心等领域对企业级存储产品需求持续增加，存储芯片行业保持高景气度。同时，公司自主品牌“海普存储”业务进入大规模销售阶段，受益于企业级存储国产化、定制化需求增长，相关业务收入及盈利能力大幅提升。

　　股价近日集体重挫 业内称兑现压力与周期担忧并存

　　与亮眼业绩预告形成对比的是，A股存储板块近期遭遇剧烈回调。7月15日至20日四个交易日内，存储概念股集体跳水，德明利连续四日跌停，截至7月20日，德明利较6月26日历史高点980元已回调超50%，市值蒸发超1000亿元。佰维存储、江波龙、大普微等同样连续数日有不同程度大跌。市场分析人士指出，这轮股价下跌背后有多重因素。一方面，存储板块是前期涨幅最猛的赛道之一，业绩预告发布后，市场对其利润增速能否延续产生担忧。

　　尽管按同比计，五家公司净利润均实现大幅增长，但按照环比计，五家公司的增幅则出现分化。南都湾财社记者结合五家公司公布的第一季度业绩计算可得，大普微则是五家公司中环比增速最快的，增速达到124.32%至164.86%；与之相对，德明利第二季度净利润则较第一季度下降5.74%至29.64%，而德明利也恰是此轮行情中，五家公司中股价下跌幅度最大者。

　　另一方面，市场对存储周期是否见顶存在严重分歧。摩根士丹利在7月研报中指出，当前存储板块市场极度拥挤，资金正准备向滞涨板块轮动，并认为存储将是此轮调整的领跌主角。机构普遍担忧，存储模组厂商在产业链中议价能力相对较弱，上游受制于晶圆原厂，下游面对终端客户，这种依靠低谷期囤货、在涨价时兑现红利的商业模式，可能意味着当前的超高利润并非长期常态。

　　也有机构持相对乐观态度。野村证券认为，当前全球存储行业的核心矛盾仍是供应严重短缺，AI驱动的结构性需求增长尚未见顶，市场的过激反应或为存储板块提供了重新审视估值的窗口。　　采写：南都记者 刘常源