出品｜达摩财经

自去年以来，存储芯片供应持续趋紧，行业景气度一直维持高位，存储芯片龙头兆易创新（603986.SH）上半年业绩也实现高增。

7月10日，兆易创新股价高开，盘中一度涨超6%，此后公司股价回落，收盘时跌7.76%至612元/股，总市值约为4295亿元。最近一年时间，兆易创新股价涨幅达413%，总市值涨超3500亿元。

此前一日晚间，兆易创新发布业绩预增公告。2026年上半年，公司预计实现营业收入115亿元左右，较上年同期的41.50亿元增长约177%。

兆易创新的利润增幅更为突出。2026年上半年，公司归母净利润约为69亿元，同比增长高达1099%左右；扣非归母净利润约为48.50亿元，同比增长约791%。

兆易创新业绩大涨，主要是受存储芯片主营业务的影响。今年上半年，存储芯片行业供给紧张，兆易创新存储芯片产品量价齐升，盈利能力因此大幅提升。此外，证券投资带来的公允价值变动收益大涨，是拉动兆易创新非经常性损益增长的核心因素。

公告显示，兆易创新今年上半年的归母净利润约为69亿元，扣非归母净利润约为48.50亿元，这意味着上半年公司非经常性损益高达20亿元左右。该金额已超越公司2025年全年归母净利润。

参与A股IPO战略配售收获浮盈，是兆易创新上半年公允价值变动收益大涨的重要原因。

近年来，兆易创新频频参与A股IPO公司战略配售，涉及公司包括联讯仪器（688808.SH）、强一股份（688809.SH）、埃泰克（603293.SH）、翱捷科技（688220.SH）、臻宝科技（688797.SH）等。其中部分公司今年上半年股价飙涨，进而带动兆易创新利润增长。

当前的A股“股王”联讯仪器，是兆易创新最成功的一笔“投注”。联讯仪器主营电子测量仪器和半导体测试设备，今年4月时以81.88元/股的发行价登陆科创板。兆易创新出资5327.01万元参与了该公司的战略配售，取得了65.06万股公司股份。

在上市之后，联讯仪器股价连续大涨，至6月30日时股价收于2322.33元，较发行价涨超27倍。兆易创新也借此收获大笔浮盈，以6月末股价计算，其持有的联讯仪器股票市值约为15.11亿元，浮盈超过14.5亿元。

臻宝科技也是兆易创新浮盈的重要来源。臻宝科技于今年6月24日上市，发行价为44.56元/股，至6月30日收盘时股价已涨超14倍。截至6月底，兆易创新自臻宝科技获得的浮盈超过6亿元。

值得注意的是，兆易创新对长鑫科技的投资并不计入以公允价值计量的金融资产，而是计入其他权益工具投资。未来长鑫科技上市后，兆易创新对该公司的持股浮盈、浮亏不会计入公司当期损益。

半年赚了5年利润

存储行业是个典型的周期性行业，今年上半年，身处周期顶部的兆易创新业绩大涨。据公司预计，今年上半年其营收约为115亿元，超过了公司2025年全年营收；上半年公司归母净利润约为69亿元，几乎相当于公司2021年至2025年净利润之和。

AI浪潮带来的存储供应紧缺，是兆易创新业绩大涨的重要推手。

近年来，生成式AI发展迅速，大型AI模型对推理、训练的需求持续扩充，进而带动AI服务器需求增长。相比于普通服务器，AI服务器对高带宽内存（HBM）、DDR5内存条等存储产品的需求较高，这也使得相关产品供不应求。

在此背景下，三星、SK海力士、美光三家国际存储行业龙头开始将产能向HBM、DDR5等主流产品迁移，DDR3、DDR4等利基型DRAM的供给随之减少。

作为国内存储龙头，兆易创新主营利基型DRAM、2D NAND等产品。在三星等行业龙头退出市场之际，兆易创新顺势开启扩张。公司管理层此前表示，公司的目标是未来五年取得国内利基DRAM市场至少三分之一的份额。

为了实现进一步扩张，兆易创新于今年1月完成港股二次上市，募集资金约46.84亿港元（约合人民币40.5亿元）。公司表示，上述募集资金中，40%将用于提升研发能力，35%将用于战略收购及投资，其余25%将用于加强全球影响力、投资AI以提升管理效率、补充营运资金等。

朱一明套现超40亿

兆易创新的创始人是朱一明。2005年，朱一明从美国回国创立了兆易创新，正式入局存储行业。彼时，全球DRAM市场被海外巨头垄断，为了建立国产存储产业，朱一明从较小的NOR Flash市场切入，创立了兆易创新，2016年公司在A股上市。

今年以来，随着兆易创新股价上涨，朱一明也于今年4月抛出了一份减持计划。公告显示，朱一明计划在3个月时间里，累计减持不超过1.60%的公司股份。减持原因为股东自身资金需求。

据同花顺iFind数据，自今年4月以来，朱一明已累计减持兆易创新股份1111.06万股，累计套现约44.31亿元。

截至今年一季度末，朱一明及其一致行动人香港赢富得合计持有兆易创新8.39%的股权。若朱一明此次按照上限进行减持，减持完成后其持股比例将降至6.79%。以最新股价计算，剩余6.79%股份对应的市值约为291亿元。

除在兆易创新持股外，朱一明还持有IPO公司长鑫科技的股份。2016年兆易创新上市后，朱一明即开启了第二次创业，在合肥创立了长鑫科技。

相较于兆易创新，长鑫科技在存储行业布局更深，目前公司主营DRAM业务，其产品已覆盖DDR4、LPDDR4X、DDR5、LPDDR5/5X等。

在本轮AI浪潮中，长鑫科技的业绩表现同样惊艳，据公司预计，今年上半年预计实现营收1100-1200亿元，同比增长612.53%至677.31%，预计归母净利润500-570亿元，同比增长超2000%。

朱一明在长鑫科技中的持股比例并不算高，目前朱一明通过清辉集电、合肥集鑫、兆易创新，持有公司2.66%的股份。以上市前估值计算，上述股票对价约为42亿元。

今年6月12日，长鑫科技的上市申请注册生效，或很快将在A股上市。目前，存储企业在资本市场热度较高，许多观点认为，长鑫科技上市后估值或超万亿。若长鑫科技成功上市，朱一明的身价或将进一步上升。

值得注意的是，在长鑫存储招股书中，朱一明承诺未来将把持股中的近一半份额，用于公司员工的股权激励。

朱一明承诺，其自愿将其持有的合肥集鑫肆拾壹号合伙份额中的50%（对应7.68亿股长鑫科技股份）未来分配给公司员工用于激励（不包括朱一明本人），计划在公司IPO满36个月后的10年内，完成激励股份的授予或减持收益分配。

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