水皮杂谈 一家之言 兼听则明 偏听则暗

大开大合

盘面消息

A股三大指数今日冲高回落，截止收盘，沪指跌1%，收报3996.16点；深证成指跌2.29%，收报15046.67点；创业板指跌4.37%，收报3842.73点。沪深京三市成交额达到3.41万亿，较昨日放量4784亿。

老水看盘

成也萧何，败也萧何，这个“萧何”是指半导体板块。

今天上证指数4000点得而复失，收盘下跌1%；深证成指下跌2.29%，创业板指下跌4.37%，科创50下跌5.53%，科创50跌幅与半导体板块基本持平。半导体板块下跌5.38%，午后集中杀跌在一定程度上引发大盘恐慌。

昨天上证指数能够站上4000点，依靠半导体板块拉升带动，而今天指数失守4000点，同样由半导体板块跳水引发。半导体今天走势分化明显，上午盘中最高上涨2.62%，尾盘收跌5.38%，日内振幅达8%左右，大幅波动对日内追高入场的投资者造成明显亏损。

半导体板块今天成交6909亿元，创下历史“天量”；该板块前期成交均值约6600亿元，今天增量成交300亿元，应该讲是一个“天量”，很有可能伴随着“天量”就是“天价”的出现。板块今天主力资金净流出248亿元，昨天板块虽有300亿元主力资金流入，但自上周三起板块资金已开启持续流出态势，近8个交易日内有7个交易日主力资金净流出，对整个板块的走势影响非常重要。

半导体板块走弱传导至全产业链，电子化学品、元件、光学光电子、非金属材料、玻纤、小金属等上下游品种同步走弱，上述板块均位列今天跌幅前列，同时成为主力资金流出的主要方向。再提醒大家一下：本次调整并非短期震荡，昨天主力借助各类消息完成阶段自救，今天进场资金全部被套。考虑到下周是长鑫科技发行的关键时间节点，所以提醒大家放弃幻想，准备战斗。可能会有更大“暴风雨”。

今天虽然整体指数跌幅显著，但个股结构性行情凸显，上涨个股3500家，下跌个股约1500家，个股上涨中位数约1.2%。全市场总成交3.2万亿元，整体呈现放量上涨格局，仅半导体及科技赛道走出放量杀跌行情。

市场结构性切换趋势已经明确。今天涨幅靠前板块中，航天装备受航天器成功回收利好提振，板块涨幅接近10%；其余主线分为三类：第一为医药、白酒组成的大消费赛道，其中医药板块已连续两周保持强势；第二为影院、广告、传媒、软件等AI应用方向；第三为房地产开发及上下游产业链。资金布局上述板块，体现市场对宏观经济回暖的预期，也是盘面具备长期逻辑的关键变化。A股中长期上行行情与宏观基本面高度绑定，唯有民生相关板块集体回暖，市场上涨基础才能稳固，否则的话也就是短期行情。

值得关注的是证券板块今天大幅走弱，可能源于短期获利盘集中兑现；银行、保险板块无强力护盘表现，保险上涨0.29%，银行上涨0.43%，涨幅微弱。若金融板块发力，指数有望守住4000点关口，侧面印证今天汇金等大型机构未进场干预，市场处于自主震荡消化、自主调整阶段。

港股方面，恒生指数低开高走，尾盘小幅回落，走势或受A股拖累。恒生科技指数表现更弱，早盘冲高上涨2.75%，午后翻绿收盘，核心受芯片、大模型相关个股走弱影响。港股相关个股跌幅显著，智谱下跌19.29%，MINIMAX下跌9%左右，腾讯控股下跌约2%；权重指标股中仅阿里巴巴走势抗跌，今天上涨2.04%。

一句话点评：大开大合。

编辑：柴多多

排版：刘雪影