文 | 张佳儒

东鹏饮料创始人不喝自家饮料？这口黑锅扣到了林木勤身上。

6月22日左右，网传一段饭局视频显示，有人将东鹏特饮递给其创始人“林木勤”，但他却摆手说，“我不喝这个，喝别的。”

东鹏特饮是东鹏饮料核心产品，连创始人都嫌弃自家产品，消费者怎么能安心?视频迅速引爆舆论，东鹏饮料一周（6月22日至6月28日）市值蒸发将近70亿元。

6月29日，深圳市公安局南山分局发布警情通报，称东鹏饮料创始人不喝自家品牌饮料的视频，是有人用AI伪造的，造谣者被刑拘。

风波澄清后，市场情绪快速修复。6月29日至7月1日，东鹏饮料股价连续三个交易日上涨。截止7月3日收盘，股价报126.35元，总市值927.7亿元。

随着谣言消散，外界也将目光从谣言风波，聚焦到东鹏饮料的增长前景，2025年以及2026年一季度，公司业绩规模创新高，但增速放缓，多元化与国际化是关乎其增长的两大关键词。

根据年报等公开资料，东鹏饮料多元化提速成效显著，除核心产品东鹏特饮外，电解质饮料“补水啦”及其他新品快速增长，营收占比不断扩大；同时，公司国际化动作频频，从筹备港股上市到重点布局东南亚，但其国际营收占比却不到0.1%。

从濒临倒闭到A股上市，林木勤的操盘术

东鹏饮料始创于1994年，林木勤虽为公司的实际控制人，却并非其原始创始人。

根据公开信息，林木勤1964年出生，毕业于中山大学工商管理专业，硕士学历。毕业之后，林木勤曾有多段工作经历，对其创业方向，有着直接影响。

1988年4月至1997年3月，林木勤任深圳奥林天然饮料有限公司部门经理。据多家媒体报道，深圳奥林天然饮料公司是功能饮料品牌华彬红牛的代工厂，林木勤因此接触到红牛的生产细节。

1997年3月至2003年9月，林木勤又在东鹏实业任副总经理。东鹏实业也是一家饮品公司，以生产利乐包豆奶、清凉系列饮料为主。由于经营不善，东鹏实业一度濒临倒闭，连工资都发放困难。

转折发生在2003年，林木勤拿出全部积蓄，与多名自然人受让东鹏实业股权。其中，林木勤受让股权比例最大，成为东鹏实业实际控制人，公司由此开始二次创业。

东鹏实业就是东鹏饮料的前身。林木勤接手后，带领企业推出菊花茶饮料，每瓶利润微薄，但让公司摆脱了生存危机。

那么，东鹏饮料的未来靠什么？林木勤决定摸着红牛的石头过河。

2009年左右，功能性饮料红牛在国内市场炙手可热，林木勤也将目光转向这一领域，推出东鹏特饮。得益于林木勤此前在深圳奥林天然饮料公司的工作经历，东鹏饮料在产品研发与生产环节的挑战并不算大。

然而，东鹏特饮如何在红牛的口中抢下市场，是个难题。林木勤的答案朴素而精准：差异创新、避其锋芒。

比如，红牛6元，东鹏特饮3元；红牛易拉罐包装，一旦打开不方便携带，东鹏特饮采用瓶装，还增加防尘外盖；红牛宣传“困了，累了，喝红牛”，东鹏特饮喊出“累了，困了，喝东鹏特饮”。

除此之外，东鹏特饮还迅速下沉渠道，将产品铺满校园、工厂以及农村的便利店与杂货铺。同时，公司敏锐捕捉微信用户增长红利，在瓶盖和纸箱上印制二维码，并通过设置高中奖率吸引消费者扫码互动，以此完成了品牌声量与市场份额的双重积累。

凭借差异化优势，东鹏特饮迅速崛起，并将东鹏饮料送上资本市场。2021年5月，东鹏饮料在A股上市。

上市那一年，东鹏特饮在国内能量饮料市场销售量占比由 27.00%上升至31.70%，成为销售量最高的能量饮料。2025年，东鹏特饮拿下国内能量饮料市场销量与销售额“双料第一”，占比分别为51.6%、38.3%。

资本市场上，2025年6月12日，东鹏饮料收盘市值约1750亿元，创历史新高。

然而，高光之下隐忧渐显。尽管2025年及2026年一季度，东鹏饮料的营收与归母净利润规模均创下历史新高，但股价和市值却未能延续涨势，反而持续回调。

截至7月3日收盘，东鹏饮料总市值927.7亿元，一年多时间，市值较高点已跌去800亿元。

年营收跨越200亿关口：多元化提速，国际营收占比不到0.1%

业绩向上，股价向下，这背后是东鹏饮料增长动能的边际放缓。2025年，东鹏饮料营收208.75亿元，同比增长31.80%，归母净利润44.15亿元，同比增长32.72%。

对于一家年营收突破200亿元大关的企业而言，仍能维持30%以上的双项增速实属不易，但纵向对比来看，增长减速了：2023年至2024年，东鹏饮料营收增速分别为32.42%、40.63%，归母净利润增速更是高达41.60%、63.09%。

2026年第一季度，东鹏饮料营收增长21.46%，归母净利润增长28.31%，虽仍保持双位数增长，但较2025年同期39.23%、47.62%的增速明显收窄。

那么，东鹏饮料未来的增长空间在哪里？这是公司经历谣言风波后，投资者关心的核心议题。梳理公司历年布局，多元化与国际化是关乎其增长的两大关键词。

当前，东鹏饮料正在推进“1+6”多品类发展战略，“1”代表的东鹏特饮，是公司基石业务，该产品2025年实现营收155.99亿元，占总收入208.75亿元的75%。“6”代表的是电解质饮料、大包装茶饮、椰汁饮料、即饮奶茶、无糖茶及即饮咖啡六大品类。

2025 年，电解质饮料“东鹏补水啦”营收32.74亿元，同比增长 118.99%，营收占比跃升至 15.70%，成为第二增长曲线；大包装茶饮“果之茶”、即饮咖啡“东鹏大咖”营收突破5亿元。

随着多元化提速，东鹏饮料单品独大的营收结构逐步优化，非东鹏特饮产品营收占比从2024年15.9%提升到2025年的25.2%。

多元化的同时，东鹏饮料还在推进国际化。林木勤将2026 年定义为公司推进品牌全球化、业务布局国际化的关键一年。

实际上，东鹏饮料的国际化布局并非一时兴起，已经筹划多年。

资本层面，2026 年2月，东鹏饮料在港股上市，依托港股募资拓展海外业务。在市场端，公司产品已远销32个国家和地区，覆盖美国、韩国、马来西亚、越南、印尼等重点市场。

早在2021年，东鹏饮料就成立香港子公司以开展海外销售体系的搭建和海外品牌的推广，到了2022年6月，公司筹划瑞士证券交易所上市，并希望借机实现海外市场的开拓。

然而，与频繁的出海动作形成鲜明反差的是，东鹏饮料在财报中“主营业务分地区”一栏始终未单独披露国际业务的具体营收数据。

比如2025年报，东鹏饮料主营业务分地区包含的地区为华南、华中、华东、华西、华北，以及“其他”，国际收入被模糊归入“其他”项下。

更具说服力的是年报“对外交易收入”分部数据：2025年公司总营收208.75亿元，其中来自中国香港及其他国家/地区的收入仅为2052.41万元，占比0.10%。

在港股版本的2025年报中，东鹏饮料称，来自中国内地的收入占总收入的99.9%，其余0.1%的收入主要来自两处市场，一是中国香港市场，二是东南亚市场，如马来西亚及越南。

不难看出，若单独计算国际市场收入，该部分营收占比不到0.1%。

从现有数据推算，东鹏饮料的国际化仍处在起步阶段，未来挑战重重，不仅要攻克合规体系、供应链适配、本地化运营等多重难题，还要直面红牛等国际品牌的竞争。

综合来看，营收跨越200亿元后，东鹏饮料多元化打开成长空间，而国际化成效待验证。在增速放缓与国际化业绩数据“隐身”的双重现实下，其二级市场能否重回巅峰，仍有待时间给出答案。