前一日的全线杀跌后，7月2日A股逆变器板块继续承压大跌。截至今日收盘，行业龙头阳光电源（300274.SZ）跌6.63%，报127.84元/股，固德威（688390.SH）跌9.67%，禾望电气（603063.SH）跌8.98%，德业股份（605117.SH）跌6.74%，科华数据（300763.SZ）跌5.80%，锦浪科技（300763.SZ）跌4.90%。

7月1日，该板块上演惊魂跳水。阳光电源一度逼近跌停，市值击穿3000亿元关口，至收盘跌幅收窄至13.90%。当天锦浪科技盘中一度跌超14%、收跌8.67%，禾望电气下跌8.43%，固德威跌7.34%，艾罗能源（688717.SH）跌6.24%，上能电气（300827.SZ）跌6.14%，德业股份跌4.41%，科士达（002518.SZ）跌3.96%。

上述行情的导火索，是美国市场针对逆变器的政策扰动传闻。逆变器是一种将直流电转换成交流电的电力电子设备。在光伏领域，逆变器将光伏组件发出的直流电转换为交流电；在储能领域，逆变器（变流器PCS）控制电池的充放电，实现电能的双向流动，从而提升能源利用效率。

7月1日的深度回调是阳光电源上市以来最大单日跌幅之一。该公司的体量规模与行业地位已远非昔日可比，综合多家第三方机构统计，阳光电源在全球光伏逆变器市场的出货量排名多年稳居第一，同时在全球储能PCS出货量上摘得桂冠。美国历来是阳光电源逆变器业务重要的高毛利市场，这导致其受此次传闻冲击尤甚，连跌两日后，阳光电源的总市值较6月30日蒸发近650亿元。

1日盘后，阳光电源紧急举行投资者电话交流会，董事长曹仁贤、董秘陆阳出席，超900位投资者参会。

根据该公司披露的会议纪要，曹仁贤回应“美国逆变器禁令传闻”的投资者提问时称，对于贸易壁垒，公司坚守当地法律，坚持合规经营，以产品竞争力和客户信任应对。

针对美国IRA法案下“安全港”政策的窗口期，曹仁贤给出时间表和订单可见性：2027年及之前的订单明确，2028 年上半年尚可，但2028年底后“安全港”项目将陆续结束，2029年开始需满足非PFE（注：Prohibited Foreign Entity）要求。

这是今年以来逆变器市场再起波澜。环球时报援引《金融时报》等外媒报道，当地时间5月4日，欧盟正式宣布禁止中国逆变器参与所有欧盟资助项目。布鲁塞尔方面借口中国逆变器存在网络安全和供应链依赖风险，对中国相关产品实施限制。

对此，商务部新闻发言人5月7日表示，欧盟在没有任何实际证据的情况下，首次将中国划定为所谓“高风险国家”，并以此为由禁止对使用中国逆变器的项目提供资金支持，这是对中国的污名化行为，且对中国产品构成不公平、歧视性待遇。中方拒绝接受，并坚决反对。发言人还说，欧盟强行采取措施排挤中国产品，违背市场规律和公平原则，不仅损害中国企业利益，更将反噬自身，影响欧盟绿色转型和能源安全。

6月29日，商务部部长王文涛与欧委会贸易和经济安全委员谢夫乔维奇共同召开中欧贸易投资磋商机制首次会议。会上，王文涛就欧盟逆变器融资禁令、《网络安全法》修订草案和《工业加速器法案》等问题提出关切。王文涛强调，中国不是欧盟面临问题的根源，而是解决问题的伙伴。欧方相关经贸工具及对华限制措施严重影响中欧正常经贸合作和全球产供链稳定，敦促欧方从中欧经贸关系大局出发，重视中方严正关切，避免经贸摩擦升级。

在与投资者交流时，阳光电源也回应了欧盟融资限制问题。“欧盟个别银行对使用中国逆变器项目的融资限制影响有限，该部分项目占欧洲市场大约20%，且公司参与此类项目较少。”

实际上，据第三方机构数据，美国本土的逆变器品牌在美国的市场份额仅10%左右，短期无法脱离中国供应链。花旗等机构认为，外媒所报道的政策全面落地的概率很低。

曹仁贤表示，产业链的完善不是一蹴而就的，中国产业链的完善花了20年，美国本地产业链完善预计至少需5年。相对于日欧友商，公司产品迭代速度快，交付能力强，国外2-3个月完成，国内1个月基本就能完成。关于海外产能布局及是否有美国建厂计划，他回应称，波兰工厂在建中，预计明年上半年建成，生产逆变器和储能产品，旨在满足欧洲本地化需求并增强客户信心，泰国工厂已运营。未来将根据全球化运营和更加贴近客户的原则布局海外产能。

为了对冲市场影响，阳光电源还在1日的电话会上首次官宣备受市场关注的固态变压器（SST）时间表，称将于7月9日发布商业化SST产品，并计划将SST平台拓展至数据中心以外的光风储电氢全场景，以实现规模效应。

曹仁贤称，今年全球储能市场规模预计大幅增加，特别是欧洲市场超预期。由于霍尔木兹海峡事件，家庭储能、工商业储能的需求增速明显，公司订单比较饱满。随着碳酸锂价格回落，长时储能需求也在增加，预计欧洲市场增速比原预期高出10%左右。

据证券时报1日报道，锦浪科技工作人员表示，去年公司出口美国占比不到1%。固德威工作人员表示，去年美国业务销售额一亿多元，今年上半年也只有几千万元，股价下跌更多是受板块情绪影响。

德业股份去年在投资者互动平台回应，2024年度美国市场的销售收入占比约3%。至于阳光电源，据花旗数据，去年阳光电源逆变器业务占公司总毛利的38%。其中，美国市场贡献了其逆变器毛利的30%-40%。去年4月份，阳光电源在投资者调研时表示，美国市场收入大概占公司整体收入的10%-20%。