投资大模型企业MiniMax产生收益，让名创优品一季度期内利润激增。

5月26日，名创优品集团（NYSE：MNSO；9896.HK）发布截至2026年3月31日止第一季度的财务业绩，集团总营收56.88亿元，同比增长28.5%；毛利润24.6亿元，同比增长25.8%；经营利润15.2亿元，同比大增114.3%；期内利润12.5亿元，同比激增199.7%。剔除汇兑损益后，经调整经营利润为8.4亿元，同比增长14.3%；经调整净利润为6.3亿元，同比增长8.1%。

名创优品在财报中表示，收入同比增长，得益于集团整体中个位数的同店销售增长。名创优品品牌收入同比增长26.6%至51.734亿元，主要驱动因素如下：一是中国内地收入增长29.6%，受益于高个位数同店销售增长；二是海外市场收入增长21.9%，受益于低个位数同店销售增长。海外收入占名创优品品牌总收入的37.5%，去年同期该占比为39.0%。TOPTOY品牌收入同比增长51.4%，至5.145亿元。

名创优品的期内利润同比激增199.7%，原因主要有三个，一是对一家投资于人工智能行业的有限合伙企业的投资公允价值变动，产生的未实现及按市值计价的收益8.746亿元；二是分占永辉投资的收益7750万元；三是本期不再产生去年同期发行股票挂钩证券对应的一次性衍生工具发行成本4470万元。

不过以上利好因素被部分事项抵消，一是与TOPTOY相关的以权益结算的股份支付费用同比增加；二是汇兑亏损净额8250万元，去年同期为汇兑净收益160万元；三是TOPTOY2025年进行战略融资发行优先股，而产生的赎回负债公允价值变动损失；四是与股票挂钩证券及收购永辉股权相关银行贷款的利息支出有所增加。

据悉，在2025年3月31日举行的2025年度财务业绩电话会上，名创优品CFO张靖京曾提及：“之后要特别注意利润中会有一个大额的投资收益，是来源于公司几年前进行的一项投资，当时公司非常看好AI技术在零售行业中的应用前景，在比较早的阶段投了一家AI公司，随着近期该公司上市之后，股价上涨比较多，产生了公允价值跟收益。”

名创优品集团董事会主席兼首席执行官叶国富当时则表示，这家AI公司是MiniMax（稀宇科技），“我们是在很早期，很低的估值投了进去，所以目前的回报还是不错的。”

评价2026年一季度业绩，叶国富认为优于此前预期，“本人于2026年4月宣布将增持股份，正是基于对公司发展前景的坚定信心，名创优品集团目前的估值尚未反映其真正的内在潜力。”

张靖京则表示：“2026年4月至5月，公司派发1.158亿美元现金股息。自2020年美股上市以来，公司累计向股东回馈总额已达人民币62亿元。我们认为当前股价未能体现企业内在价值，后续也将结合市场情况开展股份回购。”

此外，叶国富还在财报会上回应美国关税与通胀影响，称这两件事对名创优品都是机遇，名创优品在美国的价格带在5美元到25美元，在这个区间消费者买单的驱动力是IP情感认同，是“我喜欢这个我要买”，而不是在做价格比较，一个想买特定IP周边的消费者不会因为价格小幅上浮就放弃，这跟普通百货零售有本质的区别。

截至2026年3月31日，名创优品门店总数达到8565家，同比净增797家，年初至今净增80家。

分品牌来看，名创优品（MINISO品牌）共计8210家门店，同比增加722家，年初至今增加59家。其中中国内地4593家门店，同比增加318家，年初至今增加25家。海外市场3617家门店，同比增加404家，年初至今增加34家。潮玩品牌TOPTOY品牌共计355家门店，同比增加75家，年初至今增加21家。

一季度，名创优品的毛利率是43.3%，去年同期为44.2%。毛利率下滑，主要是名创优品品牌中毛利率偏高的海外业务收入占比下降所致。

截至5月26日记者发稿，名创优品美股跌超2%，上一交易日，名创优品报收13.53美元，总市值41.91亿美元。