顺丰2025：营收3000亿，赚钱更难了 顺丰2026年预计盈利多少 顺丰2019-2024盈利能力趋势变化图
3月30日港股盘后，顺丰控股发布2025年全年业绩。期内实现营收3082亿元，同比增长8.4%；归母净利润111亿元，同比增长9.3%。
分季度来看，顺丰整个2025年下半年整体呈现出增收不增利的态势。上半年，顺丰归母净利润同比增速为19.37%，而Q3转为同比下滑8.53%，Q4同比增速也仅回升至9.36%。
公司称利润增速出现阶段性回落主要由于市场拓展策略需要长期战略投入，从而导致毛利下降所致。
顺丰2025年的毛利率为13.07%，较去年同期下降了0.61个百分点。长期战略投入主要涵盖三个部分：赋予业务前线经营授权与激励；强化对高品质时效服务的运营保障投入；拓展供应链及国际市场。
投入在去年四季度有所减缓，Q4毛利率回升至14.01%至全年最高水平，增收不增利的趋势略微缓解。
各经营分部收入方面，2025年速运及大件业务分部实现收入2176亿元，同比增长8.69%，占总营收比为70.58%；同城即时配送分部实现收入129亿元，同比增长42.83%，占总营收4.18%；供应链及国际业务实现收入763亿元，同比增长3.17%，占总营收26.02%。
整体营收构成相较于2024年并无明显变化，但国内物流快件的单价明显下滑。
2025年顺丰的物流快件总件量达到167.2亿票，同比增长25.4%，增速远超同期物流快件的收入增速。
回顾过去两年顺丰的快递单量与每单收入，前者整体呈现逐月上升的趋势，而后者的走势则相反。一定程度上反映了快递行业竞争环境加剧，顺丰通过以价换量的方式守住市场份额。
据国盛证券研报统计，从2016年到2025年前三个季度，顺丰在国内快递行业的市场率一直维持在7%-10%区间，在2023年前后市占率达到最高后近两年有所回落。
在费用方面，2025年顺丰销售及营销费用为39.1亿元，同比增长26.3%，主要由于公司对销售队伍的强化建设；研发费用为21.7亿元，同比下降14.36%，主要由于研发效率提升以及可资本化研发项目增加。
快递行业也不是只有竞争，今年1月，顺丰与极兔速递达成合作加强海外业务布局。公告显示，双方将互为对方增发新股，投资交易金额达83亿港元。交易完成后，顺丰控股将持有极兔速递10%的股份，极兔速递将持有顺丰控股4.29%的股份。
截至目前，顺丰控股A股股价为36.76元/股，年初至今累计下跌4.07%。
（策划：王汉星，制图：李昱慧）
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