出品丨花朵财经观察（FF-Finance）

撰文丨学研

一提起3D打印，80%的朋友都会想到拓竹。但谁又能想到，行业第一家冲击上市的企业原来另有其人！

2026年3月，深圳创想三维正式向港交所提交招股书，拟登陆香港主板上市。这家深耕行业12年的老牌企业，曾是消费级3D打印领域的绝对老大哥，尽管近年被后起之秀拓竹科技强势冲击，但依旧稳坐全球第二把交椅，2020-2024年累计出货量市场份额达27.9%，2025年更是交出了31.27亿元的营收成绩单，而腾讯正是这家企业的重要投资方之一。

这背后，是四位85后青年的深圳创业传奇，也是中国3D打印企业凭供应链优势席卷全球的缩影。如今创想三维冲刺IPO，不仅是自身的资本进阶，更牵动着整个消费级3D打印行业的格局。

PART.01

30万起步的深圳创业故事

腾讯深创投争相押注

故事的开始，充满了偶然与机遇。

创想三维4位创始人

2014年初，陈春、敖丹军、刘辉林、唐京科四位年轻人在一场3D打印展会上相遇。彼时的3D打印市场被欧美品牌垄断，一台设备动辄三四万人民币，只服务于工业用户，大众消费市场还是一片空白。四个分别懂营销、供应链、机械设计和电子工程的年轻人，一眼看中了深圳完善产业链背后的成本优势，认定消费级3D打印市场有巨大机会。

同年4月，四人凑齐30万元启动资金，在深圳龙华租下一间20平米的办公室，创想三维的前身博领达科技就此成立。

创业初期的两年，他们每天高强度工作制死磕技术，核心部件的组装和测试全由创始人亲力亲为，也正是这份对技术的贴身理解，让他们做出了第一台高性价比的3D打印机CR-3，敲开了消费级市场的大门。

真正让创想三维走向全球的，是2016年的CR-10和2017年的Ender-3系列。尤其是Ender-3，不到200美元的价格搭配稳定的打印质量，成了全球3D打印爱好者的“第一台机器”。他们把工业结构简化为DIY组装套件，既降了物流成本，又激发了全球创客的改装热情，Reddit、Facebook上的改装教程数以万计，免费的病毒式营销让品牌火遍欧美。

创想三维部分投资方

这样的潜力自然吸引了资本的目光。2021年创想三维完成关键A轮融资，前海FOF基金投了2亿元，深创投跟进1.49亿元，腾讯创业投资也砸下7450万元，这轮融资直接将公司投后估值推至40亿元。其中腾讯持股2.16%，不仅带来了现金流，更埋下了后续AI技术合作的伏笔，而深创投的国资背景，也为企业发展添了一层背书。

PART.02

年入31亿的背后

多元业务扛起增长大旗

从招股书数据看，创想三维这几年的发展称得上“高速扩张”，但也藏着成长的阵痛。

财务数据上，公司营收从2022年的13.46亿元，一路增长到2023年18.83亿元、2024年22.88亿元，2025年更是突破31.27亿元，营收规模三年翻了近2.3倍。不过2025年公司净亏损1.82亿元，好在这一亏损并非经营问题，而是含非经常性损益，主要源于金融工具公允价值变动的2.4亿元一次性支出、应对竞争的销售费用激增，以及6.34亿元的存货积压。

营收结构上，创想三维早已不是单一的打印机制造商。核心的3D打印机业务依旧能打，2020-2024年累计出货440万台，产品销往全球140多个国家和地区，海外收入占比超60%，仅北美市场就贡献了32.2%的营收，欧洲也达25.8%。

更关键的是，公司的第二增长曲线已经跑通。2024年消费级3D扫描仪业务按GMV计拿下全球第一，市场份额37.6%，毛利率远高于打印机；耗材业务营收占比也从3%提升至13.4%，成了稳定的现金流来源。

线上渠道也在快速发力，成为业务增长的重要推手，销售收入占比从2022年的13.5%跃升至2025年Q1的47.9%，直接触达消费者的模式不仅让品牌能快速获取市场反馈，也让毛利率有了明显提升空间，多元化的营收结构也有效降低了对单一硬件业务的依赖。

PART.03

深圳四小龙霸榜全球

知识产权成行业共同考题

如今的消费级3D打印市场，深圳企业早已占据全球市场的核心地位，创想三维更是深圳3D打印“四小龙”的核心成员。

拓竹、创想三维、纵维立方、智能派这四家深圳企业，背靠深圳完善的电子供应链和本土化的技术创新，强强联手拿下了全球入门级3D打印机约九成的市场份额，堪称中国智造出海的经典范本。

但四小龙之间的内部竞争，也早已进入白热化阶段。后起之秀拓竹科技是创想三维最直接的对手，其凭借CoreXY高速结构、全自动调平及AI辅助打印功能，重新定义了3D打印机的“好用”标准，2024年部分单月出货量市场份额甚至对创想三维形成了直接威胁。

面对冲击，创想三维也快速做出战略反击：推出K1Max、K2Plus等高速旗舰机型，将打印速度提升至600-700mm/s，重回性能第一阵营；依托在光固化、熔融沉积、激光雕刻等多个细分领域的布局，和拓竹的精品化路线形成鲜明的差异化竞争。其他两家“四小龙”的应对策路也大抵相同，它们之间的竞争是中国3D打印企业的内部技术升级，而它们的共同目标，是继续抢占全球中高端3D打印市场。

不过，创想三维冲刺IPO的路上，还有一个全行业都绕不开的核心难题——知识产权风险，这也是其能否站稳“消费级3D打印第一股”的关键所在。

3D打印的核心离不开数字模型，当行业从单纯的个人爱好升级为平台化生态，模型的版权界定就成了模糊的灰色地带。创想三维自己也吃过知识产权的亏，2018年前后，其因使用开源的Marlin固件却未按规定回馈修改后的源代码，违反GPL通用公共许可证，直接失去了美国经销商PrintedSolid，还引发了全球3D打印社区的巨大争议。好在公司后续及时整改，逐步在GitHub公开核心机型的固件源码，2025年更是宣布固件全面开源，才慢慢修补了品牌形象。

而现在，随着3D打印社区的规模化发展，创想三维的创想云平台已有570万注册用户、约270万个3D模型资源，如何界定这些用户上传模型的版权、避免侵权行为，成了新的行业挑战。不仅如此，行业还面临打印内容合法性的监管问题，比如美国华盛顿州就提出要求打印机内置“枪支蓝图检测算法”，环保要求的提升也让企业不得不增加空气过滤系统的硬件成本。

如果创想三维成功登陆港股，成为名副其实的“消费级3D打印第一股”，其能否在知识产权保护上做出行业表率、厘清数字模型的版权边界，不仅关乎自身的资本市场发展，更会影响整个消费级3D打印行业的规范化进程。但目前来看，这一难题尚无标准答案，仍需要市场和行业的进一步探索与验证。

从20平米的办公室到年入31亿的全球化企业，从30万启动资金到腾讯、深创投押注的准上市公司，创想三维的12年，是深圳硬件创业的典型缩影，也是中国消费级3D打印行业从无到有、从弱到强的真实见证。尽管如今面临拓竹的技术冲击、盈利的短期阵痛和知识产权的行业难题，但不可否认的是，其凭借多元化的业务结构、全球化的渠道布局和腾讯的AI技术加持，依旧拥有不俗的市场竞争力。

而这家腾讯押注的拓竹劲敌，能否在港股市场站稳脚跟，又能否带领行业解开知识产权的行业难题，我们拭目以待。