本文来源：时代周报 作者：刘婷

泡泡玛特开始把LABUBU推向更专业的内容场域。

3月19日，泡泡玛特（09992.HK）与索尼影业共同宣布了LABUBU电影的最新进展，双方将围绕泡泡玛特旗下的经典IP形象THE MONSTERS（LABUBU）开发真人动画电影。

时代周报记者从泡泡玛特方面获悉，目前影片尚处早期开发阶段，计划采用真人实景与CGI相结合的形式，将LABUBU的奇幻世界搬上大银幕。

来自泡泡玛特方面的资料显示，该电影计划由曾执导《帕丁顿熊》系列及《旺卡》的保罗·金出任导演及制片人，THE MONSTERS艺术家龙家升将深度参与电影创作。此外，保罗·金还将与史蒂文·莱文森携手，担任该电影的编剧。

从合作对象到主创阵容，这一项目已经带有明显的国际电影工业色彩。对于以潮玩起家的泡泡玛特而言，把一个广泛进入大众视野的IP送上大银幕，是其在内容层面的进一步试探。

过去几年，LABUBU的形态不断扩展，从桌面上的盲盒到搪胶毛绒，再到线下乐园中的互动角色，这一IP已经完成了从设计师创作到大众消费符号的转变。

多名业内人士在接受时代周报记者采访时均表示，相比单纯依靠商品变现，影视内容能够承载更完整的叙事与角色表达，也更容易推动IP进入更广泛的传播体系。不过，随着商品化路径逐渐成熟，如何让IP在更长周期内维持热度、拓展边界，成为泡泡玛特需要回答的新问题。

LABUBU打头阵

潮玩行业发展速度，为泡泡玛特进军电影圈增加了现实基础。

观研报告网数据显示，我国潮玩行业在供需协同发力下快速发展，市场规模从2020年的249亿元增至2024年的587亿元，预计2026年突破千亿元、2030年升至2133亿元，2024-2030年年均复合增长率达23.99%。高盛报告指出，中国潮玩在海外市场份额已从2020年的3%增长至2025年的18%。

不过，商品热卖并不等于内容能力成熟。独立电影工作室宣发人士林添（化名）对时代周报记者表示，LABUBU一路走红，更多依靠的是设计、产品与消费场景，其成长路径与传统由文学、动漫、游戏内容孵化出来的IP并不相同。它先被用户购买，再被用户喜爱，但从被喜欢的形象走向可被讲述的角色，仍需要进一步补足内容层面的能力。

作为泡泡玛特的明星IP，LABUBU率先进入电影开发阶段，并不让外界感到意外。事实上，早在2025年第四季度，市场上便有消息称索尼影业正计划与泡泡玛特联手，将LABUBU 搬上大银幕。彼时，泡泡玛特方面对此不予置评，但市场已开始高度关注。

2025年7月，泡泡玛特创始人王宁曾对媒体透露，多家好莱坞电影公司都曾表示过合作开发LABUBU电影的意向。

从商业表现来看，LABUBU已是泡泡玛特最具代表性的头部IP之一。财报显示，2025年上半年，LABUBU所在的THE MONSTERS系列实现收入48.1亿元，同比增长668%，占公司总营收的34.7%。

林添对时代周报记者分析称，对于电影开发这样投入高、周期长、回报不确定的内容项目而言，只有那些已经在市场上完成商业验证、具备稳定消费群体的IP，才更有可能被优先推上银幕。

在林添看来，对于一家依靠IP成长起来的公司而言，如果缺乏完整故事、角色关系与世界观支撑，IP的生命周期很容易受制于上新节奏和消费热度。换句话说，商品能够帮助IP被看见、被购买，但未必足以支撑其在更长时间尺度上的持续传播。

中国青年剧作家、导演向凯对时代周报记者表示，IP从商品形态走向内容形态，需补齐五大关键能力：首先是世界观与叙事构建能力，从视觉符号、商品人设转向完整世界观，解决“有形象、无故事、无灵魂”问题，建立跨媒介统一叙事体系，避免影视、游戏、衍生品内容割裂；其次是内容工业化生产与品控能力，搭建从剧本+制作+宣发+衍生的全流程工业化体系，告别作坊式开发，匹配国际标准，并建立IP内容质量管控机制，防止内容崩坏反噬商品口碑；再次是全链路IP运营与生态协同能力，从单一商品变现升级为影视、游戏、出版、授权、乐园等网状生态，实现收入多元、抗风险更强，同时强化粉丝社群运营与内容共创，将消费者转化为IP共建者；此外是全球化内容表达与本地化能力，提炼全人类共通价值，建立多语种内容生产、本地化改编及全球发行能力，突破语言与文化壁垒，适配不同市场的内容尺度、叙事节奏与审美偏好；最后是版权保护与长期价值管理能力，完善全球版权布局与维权体系，打击盗版、防止IP被滥用。

借船出海

在电影之路上，泡泡玛特没有选择独立推进，而是与索尼影业合作，这一安排本身已释放出明确信号。

从官方公布的信息来看，此次LABUBU电影的主创与制作团队来自成熟的国际影视工业体系。保罗·金曾执导《帕丁顿熊》系列和《旺卡》，编剧史蒂文·莱文森则参与过多部音乐电影与剧集创作。除导演和编剧之外，项目制片团队也拥有参与《火星救援》《邻里美好的一天》《许愿神龙》等作品的经验。对于一家深耕潮玩零售与IP商品的公司而言，与成熟电影工业体系协同，更接近全球内容市场的运作逻辑。

而这一合作的背景，也与泡泡玛特海外业务的快速增长有关。2025年上半年，泡泡玛特海外营收同比增长439.34%，达到55.93亿元，占总营收比重突破40%。

向凯表示，泡泡玛特牵手索尼影业，对中国IP全球化意义深远：一是借船出海，快速接入全球工业体系；二是补全IP灵魂，用好莱坞工业化叙事为LABUBU注入完整故事、情感内核与价值观；三是实现双向赋能、降低风险，LABUBU的全球粉丝基础与潮玩生态为电影提供天然流量与变现底座，同时电影反哺潮玩全球销量与品牌价值，形成闭环；四是推动文化突围，输出东方现代美，使LABUBU从产品输出升级为文化符号输出。

从消费行业视角看，这一动作也被视为泡泡玛特商业模式的一次延伸。大消费分析师杨怀玉对时代周报记者表示，随着核心IP逐步成熟，泡泡玛特正在尝试从产品驱动向IP资产驱动转变，通过内容形式延长IP生命周期，并强化其情绪价值与文化属性。

在他看来，影视等内容形态一方面有助于提升IP认知度与用户粘性，另一方面也有望反向带动商品销售，形成“内容—商品”的联动效应。从资本市场角度看，如果内容端能够持续输出，并逐步建立跨媒介表达能力，公司的估值逻辑也可能从单一消费品公司，向具备内容属性的IP公司延展。

不过，杨怀玉同时指出，这一路径并不具备完全的普适性。“内容化的前提是IP本身已经具备较强的认知基础和延展空间。”他说，“只有头部IP才更有可能通过电影等形式放大价值，对于中尾部IP而言，这种模式的复制难度仍然较高。”

从盲盒货架到电影银幕，LABUBU的这一步，既是一次IP表达方式的延伸，也是一场关于路径的试探。不过，内容能力的建立并非一蹴而就。无论是叙事体系、工业化制作，还是全球传播路径，都意味着更高门槛与更长周期。

当LABUBU走上大银幕后，泡泡玛特接下来要回答的问题是：如何讲好一个故事，把IP变成一门更长的生意。