2026.03.14

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作者 |第一财经 黄思瑜

东吴证券（601555.SH）购买东海证券（832970.NQ）股权的预案出炉。两家公司股票将自2026年3月16日起复牌。

3月13日晚，东吴证券发布公告称，拟以发行股份及支付现金的方式，合计购买东海证券约15.54亿股，占东海证券总股本的83.77%，发行价格为9.46元/股。东吴证券已与东海证券控股股东常州投资集团有限公司（下称“常投集团”）等61名股东签订《发行股份及支付现金购买资产框架协议书》。

根据预案，付款方式分为两种：一种是针对持有东海证券66.50%股份的32名股东，以发行股份方式支付标的资产92%的交易价款，以现金方式支付标的资产8%的交易价款；另一种是针对持有东海证券17.28%股份的29名股东，以发行股份方式支付标的资产100%的交易价款。

待标的资产相关审计、评估工作完成后，东吴证券将与上述交易对方另行签署协议，对最终交易价格进行确认。

根据目前的交易方案，此次交易后预计东吴证券的控股股东和实际控制人仍为苏州国际发展集团有限公司（下称“国发集团”），预计不会导致东吴证券实际控制权变更。此次交易完成后的最终股权结构，将根据最终实际发行股份数量确定。

截至目前，东吴证券控股股东、实际控制人为国发集团，国发集团直接持有上市公司12.09亿股，占比为24.33%，与其一致行动人苏州营财投资集团有限公司、苏州信托有限公司合计持有东吴证券14.08亿股，占比为28.33%。

在此次交易前，常投集团持有东海证券26.68%的股权，系东海证券控股股东及实际控制人。此次战略整合完成后，东海证券的第一大股东、控股股东将变更为东吴证券，实际控制人将变更为国发集团。常投集团预计将成为东吴证券5%以上重要股东。

对于此次交易对上市公司财务状况和盈利能力的影响，东吴证券称，此次交易完成后，上市公司的总资产、营业收入等将进一步增长，持续经营能力进一步增强。鉴于与此次交易相关的审计、评估等工作尚未最终完成，尚无法对本次交易完成后上市公司财务状况和盈利能力进行准确定量分析，公司将在相关审计、评估等工作完成后，在重组报告书中就本次交易对上市公司盈利能力的影响详细测算并披露。

关于此次交易的目的，东吴证券在公告中称，有利于落实国家战略，服务区域发展大局。长三角地区资源禀赋优越、经济活力强劲，当前正处于战略利好叠加、重大布局叠加的历史机遇期。东吴证券与东海证券同属江苏本土券商，此次交易有助于壮大本土法人券商实力，提升全省金融发展能级。交易完成后，可促进苏州、常州两地金融资源的互通互融与省内金融要素的高效协同，推动产业链、创新链、资金链深度融合，精准服务苏州、常州及全省的产业升级与新质生产力培育，赋能苏锡常都市圈建设，更好服务长三角一体化发展战略。

该公司同时称，证券公司战略整合是行业高质量发展的重要路径，此次整合顺应证券公司做强做优、提质增效的发展导向，将有助于公司将核心根据地拓展至苏锡常都市圈，从而壮大在长三角主战场的综合竞争力，增强资本实力，扩大市场份额，优化业务结构，实现能级跃升，也将进一步夯实市场对于公司长远发展的信心。

在业内看来，此次战略整合是证券行业内首个同省、不同地级市国资券商资源整合、做大做强的典型案例，东吴证券、东海证券在区域布局、业务结构和客户资源等方面具有较强互补性。

东吴证券成立于1993年，前身为苏州证券，是拥有全部证券类业务牌照的综合券商，2011年12月在上交所上市。在投行、债券、研究、自营等多个领域有一定相对优势。截至2025年三季度末，该公司总资产2169.59亿元，净资产428.35亿元。2025年度预计实现归母净利润34.31亿～36.68亿元，同比增加45%～55%。

东海证券是总部位于常州、深耕长三角的综合性证券公司，财富管理、固定收益、期货与衍生品、大类资产投资等为亮点业务。截至2024年末拥有69家营业部、17家分公司，分布在全国20个省、自治区、直辖市。

另据东海证券发布的公告显示，此次交易若完成，东吴证券作为东海证券的控股股东期间，承诺保证东海证券资产独立完整、人员独立、财务独立、业务独立、机构独立。

根据公告，为避免同业竞争，东吴证券自成为东海证券控股股东之日起5年内，解决可能存在的利益冲突及同业竞争问题。

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