2026.03.14

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作者 |第一财经 胡弋杰

当地时间周五，随着中东局势持续升级、原油价格大幅波动，投资者正评估伊朗冲突对全球石油供应及通胀前景的影响，三大股指当日及本周均录得跌幅。

截至收盘，道琼斯工业平均指数下跌119.38点，收于46558.47点，跌幅为0.26%；标普500指数下跌40.43点，收于6632.19点，跌幅为0.61%；纳斯达克综合指数下跌206.62点，收于22105.36点，跌幅为0.93%。罗素2000小型股指数下跌8.94点，跌幅0.36%，报2480.05点，收于年内低点。

从周线表现看，标普500指数本周累计下跌1.6%，纳斯达克指数下跌1.26%，道琼斯工业指数下跌1.98%。标普500指数周线三连阴，录得自2025年3月以来最长周线连跌。

标普500指数11个主要板块中科技股跌幅最大，公用事业板块涨幅居前。

大型科技股普遍走低。苹果跌2.21%，苹果公司13日宣布，从2026年3月15日起，中国内地App Store的iOS及iPadOS佣金率将正式下调。

Meta下跌3.83%，有报道称该公司已将人工智能模型“Avocado”的发布时间推迟至至少5月。

英伟达跌1.58%，特斯拉跌0.96%，博通跌4.11%，微软跌1.57%，亚马逊跌0.89%，谷歌-A跌0.42%，谷歌-C跌0.58%，超威半导体跌2.20%。

设计软件公司Adobe下跌7.58%。此前公司宣布长期担任首席执行官的山塔努·纳拉延（Shantanu Narayen）将在继任者到位后离职，这一消息再度引发市场对人工智能可能冲击传统软件商业模式的担忧。

纳斯达克中国金龙指数上涨0.76%。个股方面，阿里巴巴涨0.75%，拼多多涨1.01%，百度涨0.74%，京东涨1.36%，蔚来涨5.59%，腾讯音乐涨1.11%；富途控股跌1.31%，小鹏汽车微跌0.05%。

能源市场的剧烈波动成为本周市场的重要变量。尽管美国总统特朗普暂时放宽对俄罗斯石油的部分制裁，以缓解供应担忧，但油价仍经历大幅波动后走高。

“我们看到能源市场的波动性几乎可以与加密货币历史上一些最剧烈的两周相提并论，因此很难说这是由基本面驱动的，”Murphy & Sylvest财富管理公司高级财富顾问兼市场策略师保罗·诺尔特（Paul Nolte）表示。“这是一个情绪主导的市场，现在很难谈交易，更别说投资。”

他补充称，市场可能需要数周时间等待局势趋于明朗。

据央视新闻报道，美国总统特朗普13日接受福克斯新闻采访时表示，美军下周可能对伊朗发动“猛烈空袭”，并称伊朗军事力量已遭受严重损失，需要数年时间恢复。

经济数据方面，美国商务部经济分析局修正值数据显示，美国第四季度经季节和通胀调整后的GDP年化增长率为0.7%，较初值的1.4%大幅下修，也低于市场预期的1.5%。相比上一季度4.4%的增速，经济明显放缓。

全年数据方面，2025年美国GDP增长2.1%，较此前数据低0.1个百分点；2024年经济增长为2.8%。经济分析局表示，此次下修主要源于消费支出、政府支出及出口数据调整，同时进口降幅小于此前预估。

通胀方面，个人消费支出（PCE）价格指数仍高于美联储目标。1月PCE价格指数环比上涨0.3%，同比上涨2.8%；剔除食品和能源后的核心PCE环比上涨0.4%，同比上涨3.1%。

从结构来看，服务价格仍是通胀的主要驱动力，而商品价格仅出现小幅回落。与此同时，经通胀调整后的实际消费支出1月仅环比增长0.1%。

收入方面，薪资增长略有加快。私人部门薪资同比增长5.0%，高于12月的4.8%；政府部门薪资同比增长2.3%，高于此前的2.1%。

尽管经济增长放缓，市场仍普遍预计美联储在下周议息会议上将维持利率不变。随着油价飙升可能推高通胀，短期内降息的可能性正在减弱。

“通胀水平依然偏高，而能源价格最终可能传导至更广泛的经济领域，美联储很可能在更长时间内维持利率不变。”Spartan Capital Securities首席市场经济学家彼得·卡迪略（Peter Cardillo）表示。

债券市场方面，两年期美国国债收益率下跌3个基点至3.732%，10年期国债收益率上升1个基点至4.283%。交易员已明显推迟对美联储降息时点的预期，目前预计年底前累计降息约22个基点，低于冲突爆发前约50个基点的预期。

国际油价周五继续上涨。美国近月原油期货收于每桶98.71美元，上涨3.11%；布伦特原油期货上涨2.67%，收于每桶103.14美元。本周布伦特原油累计上涨11.27%，美国原油上涨约8%。

周五稍早，一则有关一艘印度油轮成功通过霍尔木兹海峡的报道一度令油价短暂回落。

贵金属市场方面，金价周五小幅下跌。现货黄金下跌0.5%至每盎司5052.15美元，本周累计跌幅超过2%；4月交割的美国黄金期货收跌1.3%，报5061.70美元。德国商业银行表示，市场对货币政策维持高利率的预期是近期金价承压的主要原因。

其他贵金属中，现货白银下跌3.3%，至每盎司81.00美元。

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